以负利率为例。我们大大都人都以为美国的利率会酿成负利率是很猖獗。我们以为被加害了，或整个别系的某个环节呈现了问题。然后我们登录 BitMEX 账户，却发明负利率在数字钱币规模拟佛也是一件泛泛的工作。然而，这两者其实是一体的。利率是一种不变机制，多头向空头的付出可能空头向多头的付出取决于 1 美元、1Dai 或 1 个合约的 XBTUSD 离方针价有多远。
不变币的受接待水平大大提高，因为它们为生意业务者提供了一种在市场压力下低落投资组合风险的低本钱投资方法。出格是在玄色礼拜四这样的高压事件中，不变币的避险属性可以担保不变币的价值大幅溢价，因为生意业务者会将其价值举高到 1 美元以上。
很大都字钱币界的学者都预言并向往着相机决议钱币政策的终结。但真正的问题并不是相机决议自己，而是政治对央行的影响。以不变的方针来打点钱币并没有错。市场天天都在证明这个前提是正确的，但数字钱币意味着更多的钱币法则、算法、方针定位和不变机制的尝试，而智能合约正是作为传统金融市场丢失的那块拼图存在于数字钱币规模中。
果真市场操纵最后，Maker 可以直接参与 Dai 币市场。在果真市场操纵中，Maker 可最初没有资产支持的环境下产出 Dai，然后用它在果真市场上买入 MKR 或 ETH 等资产。然后用这些买入的资产会支持 Dai （系统此时仍然有偿付本领）。此时协议中的 Dai 供给会增加，且预期会对 Dai 的价值形成下行压力。Maker 之前（据我所知）没有举办过任何果真市场操纵，今朝在这方面大概还没有一个成熟的打算，但果真市场操纵与负利率同样是将来另一个有前景的选择。
假如将来照旧央行的时代呢？
MakerDAO 的「钱币政策」与传统金融市场中央银行相似，只不外前者是由智能合约支撑的算法央行。
Maker 就轻松多了。人们普遍对什么是美元，可能说应该如何测算都具有一致观点。当价值从 1.02 美元回升到 1.00 美元时，Dai 持有者并不以为本身有什么损失，因为他们也预期这种环境最终一定会产生。
改变钱币的价值Maker 向借出 Dai 一方收取不变费（SF）。然后，然后 Dai 借出方将 Dai 卖掉调换其他对象（好比更多的 ETH）。他们厥后需要在市场上买回 Dai 并将 Dai 送还，此时他们代表了 Dai 的空方。
改变信用要求简而言之，要想让价值回落，，Maker 要么需要更多的 Dai 畅通量，要么需要低落 Dai 的需求量。Maker 已经通过将 SF 和 DSR 都设为 0 来让前一个机制发挥浸染，但它没有到达预期的结果。立纵然是 0% 的 SF 也不能鼓励抵押 EHT 来缔造更多的 Dai 供给量时，我们还可以选择放宽信用要求。这可以通过几种方法来实现：
全世界的央行家们都但愿负利率可不变经济的运行。而在数字钱币规模中，我们实际上已经将运用该东西的利用实现了某些数字钱币的不变。在现实世界中，任何变革城市影响到数百万人。在数字中，我们可以实际运行所有这些尝试并收集相关数据（真人而不是模仿），并且所有这些都是在自愿的基本长举办。
在这里 USDC 是值得我们存眷的。假如你看看前面接头的套利周期，Dai 不能被套利但 USDT 可被套利的原因是套利者被 CDP 中的超额抵押品限制住了。可是，假如某类抵押品的 CR 为 100%，那就不会超额抵押存在。实际上，没有一种资产是 100% 无风险的。像 ETH 这样的数字钱币并不是任何一方的欠债，但其对美元的颠簸性很大。USDC 是不变的，但很大概会被法律部分冻结。Maker 运营方知道，Dai 表示精采的前提是就有精采的抵押品，所以他们今朝设定的守旧 CR 为 120%。
首先，Maker 的运营方可以从现有的文献和常识体系中进修到关于钱币政策的话题。但调查者也可以通过调查像 Maker 这样的数字钱币系统来相识央行真正的运作环境，个中政策的决定和东西是一样的，但其因果干系越发直接，可调查性更强。
案例研究——3 月 12 日后 Dai 的表示3 月 12 日（也被称为「玄色礼拜四」），在 BitMEX 蒙受布局化进攻且该生意业务所各类错误做法的影响下，BTC 的价值从岑岭跌至低谷。这个市场上的杠杆也随之蒸发。
SF 和 DSR 是一枚硬币的两面。它们配合组成了一个机制，在这个机制中，Dai 币持有者（多方）和 CDP 持有者（空方）之间举办生意业务付出，整个进程是由 Maker 运营方背书的（他们也会从中抽取一小部门手续费）。因此，SF 会按照市场环境向 DSR 提供资金（或 DSR 向 SF 提供资金）。
Dai 币以一连高于一美元（他们的价值方针）的程度生意业务，就像法币对一篮子消费品和处事（他们的价值方针）的通胀率始终低于 2% 一样。两者都在尽力缔造通胀，只是针对差异的方针罢了。
通过以上这些相似之处可以更清楚地相识中央银行决定的真正念头是什么，因为我们此刻正在举办本身的「中央银行尝试」，只不外局限要小得多。
这两种制度都在为实施负利率而挣扎着。央行之所以挣扎，是因为银行账户是无关紧要的；用户可以提取余额，改用现金。Maker 的挣扎是因为 DSR 是可选的；用户可以从合约中提代替币，用 Dai 取代 Chai 举办生意业务。
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