像上面提到的Uniswap V1 、Uniswap V2、Curve，以及近期同样很是火的Kyber、Balancer、Bancor，以及即将上线以太坊主网的Bancor V2，都涉及到了自动化做市商算法。
虽然，尽量EtherDelta的实际打点人跑路了（网站也无法会见），但用户仍可从相关的合约中提取出本身的代币或eth[3]，这也是和中心化生意业务所最大的差异。
这个阶段，中心化生意业务所的主要模块都被放到了DEX的智能合约里，逻辑都在区块链上运行，固然简朴，但也存在许多的问题，一是主链吞吐量限制的原因，导致生意业务速度很是迟钝，另外，当全网生意业务需求到达岑岭时，链上的用度问题，会让人感想抓狂，尤其是EtherDelta（以德）提交订单、做清结算等步调城市触发生意业务。
跟着Defi观念的逐渐升温，越来越多的人开始相识并打仗去中心化生意业务所（DEX），这将是生态最为重要的基本设施之一，也是Defi傍边竞争最剧烈的赛道，没有之一。
而像回收Validium的StarkEx，理论上同样属于托管型DEX，虽然其后续会回收的Volition新方案[6]，则混搭了托管型和自主托管型。
DEX正蚕食CEX的市场份额，最终会占据主导职位
（图片来自：https://twitter.com/coinersupporter/status/1272493843670327297/photo/1）
说到去中心化生意业务所（DEX），利用网关模式的比特股（BTS）或瑞波（Ripple）大概会被认为是起始点，但这并不是我们要重点存眷的，汗青上第一个有意思的DEX，是降生于2016年6月份的EtherDelta（以德）。
而主链上靠前的订单簿DEX，则是运用担保金生意业务（杠杆）的dYdX。
1.https://www.chainnode.com/post/77378↵
因为Uniswap是走完全自动化蹊径的，它代表了去中心化的第一流别，因此要剥离掉所有关于人的因素，曾经David Hoffman问过Uniswap首创人Hayden Adams，为什么不思量刊行管理 token，他答复说：
再厥后，其被美国证券生意业务委员会（SEC）盯上，首创人Zachary Coburn被迫交了38.8万美元罚金，来由是未注册证券生意业务所（详细在后头的禁锢问题部门展开）。
而由于间隔完整的以太坊2.0落地，市场还需要期待很是长的时间（以年为单元），因此，在短期内，以太坊Layer 1 DEX的天花板其实是相对较低的。
那DEX的汗青是什么呢？它有哪些范例？Layer 1 和Layer 2 别离又是怎么回事？悬在DEX头上的两把达摩克利斯之剑是什么？本文试图举办一个简朴的概述。
太贵；
最近有许多人在揣摩，Uniswap是否也会推出雷同Comp这样的管理代币，谜底大概会让许多人失望：不会。
4.https://arxiv.org/pdf/2003.10001.pdf↵
而Balancer除了运用算法，还通过刊行管理代币BAL，并利用了“活动性挖矿”法则鼓励参加者提供活动性[5]。
5.https://www.8btc.com/article/607827↵
差异之处在于每个DEX的活动性差异，导致生意业务的滑点也会差异；有什么办理方案吗？tBTC回收的双向抵押模子[8]，理论上就可以办理这个托管问题，但相关的方案由于巨大度较高，它们的安详性尚有待于验证。
8.https://www.8btc.com/article/589172↵
小我私家无责任预测，跟着Layer 2 DEX 的大局限利用，以及无需助记词智能钱包的拓展，这种差距将进一步缩小。而在以太坊2.0全面落地之后，DEX的局限甚至有望靠近各大中心化生意业务平台，并在之后实现逾越。
可想而知，在以太坊主链，DEX的竞争已进入很是剧烈的阶段，而资产池范例的DEX，它们的护城河其实很是浅，因此各大DEX项目标排名，随时都有大概产生改变。
3.https://bitcointalk.org/index.php?topic=2936412.0↵
那如何才气提高DEX的吞吐量，并低落相关的生意业务用度，使其体验可以或许抗衡，甚至高出中心化的生意业务所呢？
在这方面，无准入的Uniswap其实有必然的风险，因为任何范例的代币（包罗证券代币和ZJP）城市上线到这样的平台，这很是容易引起禁锢问题，虽然，Uniswap由于并没有推出平台token，因此对付用户而言不会涉及到相关的风险。
无门槛代币上线（譬喻最近的COMP代币即是投资者本身列出的，这无需颠末审核，也不需要上币费）；
停止发稿时，Uniswap V1 和Uniswap V2两个版本的协议的活动性总和为6181万美元，24小时的生意业务量和为938万美元。
但实际上，它们大抵可被分为托管型(custodial)和自主托管型（self-custodial）。
假如说以太坊 Layer 1 DEX已进入拼刺刀的阶段，那么Layer 2赛道的竞争，才方才开始。
在多重冲击下，EtherDelta平台封锁生意业务，节制人陈军跑路，由此，EtherDelta成了汗青上第一个跑路的去中心化生意业务所[2]。
常见的方案有状态通道、侧链、Plasma、Optimistic Rollups、Validium、ZK Rollup等。
在18个月的时间里，EtherDelta的用户共计执行了360多万笔ERC20代币生意业务，个中包罗了合用于联邦证券法的证券代币，险些所有通过EtherDelta平台下的订单，都是在委员会在2017年宣布的DAO陈诉后生意业务的，而该陈诉的结论是，譬喻the DAO这样的证券token，提供这些数字资产生意业务的平台，将受到SEC的禁锢，而提供了各类数字证券资产的EtherDelta生意业务所，并未在SEC注册或按照宽免策划。”[9]
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