最后，说一说大概产生的黑天鹅事件——ETH 灭亡螺旋。
在不变币排行榜里，DAI 是榜眼，知名度和风行度仅次于 USDT。这两年被许多人吹嘘的 DeFi 题材中，MakerDAO 则是临危不惧的扛把子（即老大）级别。
虽然，还可以逾越最大化贷法，回收一种更激进的要领。那就是拿借出来的1000DAI 再买成 ETH，然后再来 MakerDAO 抵押，贷出 666DAI，再买ETH……这样轮回来去，整个杠杆率差不多可以提到 4 倍。
1. DAI 的本质是做多 ETH
然而，就在市场一片看好的环境下，不妨过来泼点冷水，究竟的世界要容得下差异的声音。2、MakerDAO 的管理
熟悉 A 股的投资者，尤其是经验过 2015 年股灾的人，或者对“灭亡螺旋”这个词并不生疏。其时在险些全民配杠杆的环境下，股市一旦因为任何原因溘然暴跌，便会引起大量的自动清算，导致资产被平仓卖出，而大量的平仓卖出又进一步加剧了资产价值的下跌，导致更多的平仓自动清算……就这样螺旋式止不住地下跌，绰号“灭亡螺旋”。
2. MCD：从单一抵押到多抵押
3. MakerDAO 面对哪些小问题
这是所有区块链目以致传统世界头疼的问题，无论是现实世界中的各国总统大选，照旧区块链世界的提案、投票。受众出格多的 EOS 区块链，其投票率也很低，MakerDAO 更不能免俗。
那么问题来了，当前的 MKR，是否被高估了？3、和中心化借贷对比，优势在哪？
总而言之，无论是 MakerDAO，照旧整个 DeFi 行业，都尚有很长的路要走，甚至不客套地说，它们还需要在将来的几年内，首先来证明本身的区块链偏向的正确性。
另外，整个不变币市场，50 多个亿的市场份额，DAI 不到一个亿，占比 2% 不到，USDT 照旧以 80% 阁下的市场份额保持着无可撼动的职位。
有人说，MakerDAO 上那不到 2000 的日活，其实大大都都是套操作户。如何套利？按照 Maker 与 Compound、Dydx 等平台之间的利率价差来套利。
ETH 假如进级 2.0 失败，或是某一天被证明底层思路是错误的，或是被某个新兴公链翻盘取而代之，或是整个行业遭遇了某种黑天鹅导致 ETH 价值暴跌，有没有大概？
今朝第一批添加的资产，如无意外，应该会是这些 Token：Augur (REP)、Basic Attention Token (BAT)、DigixDAO (DGD)、Ether (ETH)、Golem (GNT)、OmiseGo (OMG)、0x (ZRX)。作为整个 DeFi 规模的扛把子，MakerDAO 的日活是几多呢？按照 DappRadar 的数据显示，不到 2000……一个较为难过的数字。
MakerDAO 假如凭据当前燃烧的速度来看，一年 8000MKR，代价 500 万美金，相对付 6 个多亿的市值来看，市盈率是 100 多了。
4、被高估的 MKR？
之前的 MakerDAO，抵押来历只有一个，那就是 ETH。从本月 18 号开始，抵押源酿成了多种，有点像传统金融圈那种“一篮子钱币”的既视感。从风险角度看，是把鸡蛋放在多个篮子里的风险分手要领。
那么，它跟生意业务平台的抵押借贷对比，优势在哪儿呢？除了真正的去中心化，可能说不消 KYC，真还想不出来任何一个其他的长处，体验上中心化生意业务平台的借贷完爆 MakerDAO。
能不能通过“证伪”测试，还得耐性地期待时间来汇报我们谜底。这就是今朝所谓的“去中心化”或是“链上管理”。
投票主要就是上文所说的利率投票，权益则是收益模子，用户借贷的手续费以及因为下跌所导致强制清算的处罚用度，都必需用 MKR 付出，并且 MKR 接纳后会举办销毁，造成通缩市场。
MakerDAO 设计了双 Token 机制，个中 DAI 是不变币，MKR 是权益和管理用的 Token。
MakerDAO 详细的抵押和清算流程，其实比许多人想象得要巨大， 然而对付大都人来讲，并不需要体贴这个流程。上个月月底的一次 MakerDAO 投票，抉择 DAI 的利率是从其时的 12% 晋升到 13.5% 照旧降到 5.5%，原来只有 2400 多票，最后一个大户进来，直接投了 4 万多张票，一小我私家占了总投票数的 97%。
如上文所述，MakerDAO 本质上是一个杠杆做多的东西，以前是做多 ETH，顿时会改成包罗 ETH 在内的一篮子 Token。
至于如何保持 DAI 与美元 1:1 锚定，就较量方向金融技能了。简朴来说，就是通过设定方针利率（借贷得付利钱）来调理市场上关于 DAI 的供需环境，有点雷同央行通过利率来调理钱币供给量。
这大概是今朝为止，MakerDAO 最为重要的一次进级。 举个例子，张三手里有代价 1500 美元的 ETH，存入 DAI 的智能合约里，就能贷出 1000 美元，即 1000DAI（DAI 与美元 1:1 锚定）。 郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
假如扛把子都是这个日活，其他那些 DeFi 项目标日活可想而知。作为一个和传统中心化金融叫板的 DeFi，其当前的日活，完全配不上画的那张“大饼”。
5. 结语
1、MakerDAO 的日活用户
一般来说，没有什么人会这么做。一是因为风险太大，跌一点就得清算，二是假如这么看好 ETH，直接去生意业务平台开 5 倍杠杆的多单即可。
当前的 MakerDAO 里，锁了 180 多万 ETH，占畅通总量的 1.7%。假如某一天，DeFi 大行其道，内里锁得的是 1800 万 ETH，即畅通量 17% 的 ETH，有没有大概？
虽说拿 MKR 这种权益币僻静台币 BNB 做比拟有失偏颇，但管中窥豹，照旧能看出一点眉目。
固然大概性不大，ETH 今朝来看也依旧是最有但愿的公链之王，但若是产生黑天鹅事件，产生的时间点又是海量的 ETH 被抵押在 MakerDAO 之时，那么 A 股的“灭亡螺旋”完全大概在 MakerDAO 上重演：ETH 暴跌，DAI 智能合约自动平仓卖出大量的 ETH，大量的 ETH 被抛售导致 ETH 价值进一步下跌，从而激发 MakerDAO 上更多的抵押被合约平仓卖出……
虽然，DAI 的利率颠簸也很是大。去年年尾，DAI 的利率照旧 0.5% 阁下，不到半年猖獗加息到了 20%，此刻又跌回了 5% 阁下的年利率。
从单一 ETH 抵押进级到多个抵押品，个中有一部门也是这方面的思量。但假如调查第一批 Token，则不难发明，它们与 ETH 的价值相关性都相对较高，在 ETH 或是整个加密钱币市场呈现暴跌时，这些加密资产也同样不能幸免。所以，多种 Token 抵押品能起到的安详防护浸染，其实很是有限。
