DAI 是局限最大的去中心化不变币，应用遍及、共鸣强大，今朝有近 5 个亿的刊行量，市场上诸多超额抵押不变币均是参考 DAI 而成立的，受到遍及承认。
这里有一个焦点是，其不依靠 QIAN 来赚钱—所以在 QIAN 体系里没有不变费，而是把重心放在了如何扩大 QIAN 的利用场景上，想要把 QIAN 打造为公家基本设施。
https://for.tube/qian_whitepaper_zh.pdf
QIAN 是 ForTube 刊行的不变币，价值锚定人民币，同样利用超额抵押模式，今朝支持 ETH、HBTC、YFI、WBTC、BUSD、YFI 等十余种资产抵押生成 QIAN。很明明你会发明可以或许参加到套利的资金越来越少，同时假如假如溢价长时间没有平复，锻造出的 DAI 会一连发生不变费。假如 DAI 长时间保持溢价，无法低价买回DAI 送还债务，资金就无法退出，资金占用所发生的时机本钱同样不容忽视。
中心化不变币的刊行、接纳都可以做到顺畅且低摩擦，所以从汗青走势看 USDT 和 USDC 的颠簸都是较量小的。
然后用 DAI 去市场上换回 5500 美金的 USDT，然后用 5500 美金锻造出 2750 美金的 DAI，去市场上换回更多的 USDT，然后举办轮回套利。DAI 的局限在近期取得了快速增长，但受制于其超额抵押模式，以及基于风控对可存储代币上限做出的节制，其整体局限对比中心化不变币，依然不是很大。今朝DAI 的刊行量在 4.5 亿枚阁下。
https://medium.com/lien-finance/how-we-overcome-the-defects-in-makerdao-part-1-17e6fc9deeed所以我们可以看到 DAI 无法实现顺畅、低摩擦的刊行，当市场急需活动性时，无法快速扩大供应平复市场溢价。
一、DAI 范例不变币
但当 ETH 看多气氛浓重时候就纷歧样了，LBT 正溢价，假如这个时候对 iDOL 的需求攀升，导致高溢价，通过锻造 LBT、SBT 将可以或许得到大于 ETH 自己代价的更多的 iDOL，iDOL 供给量会较量富裕。
从汗青走势看 DAI 的价值并不算不变，从价值不变性上看，我们很难说 DAI 做的很好。而和 Maker 雷同的 Kava，基于 Cosmos 搭建，，主打跨链，今朝抵押资产只支持 BNB，其后新版主网将支持比特币等更多资产的跨链抵押。
在 Lien 体系内可以利用 ETH 锻造 LBT、SBT 两种资产。LBT 是颠簸资产，包袱 ETH 下跌的全部风险，适合高风险偏大好人群持有。SBT 是不变资产，不包袱风险，价值不会颠簸，所以可以利用 SBT 生成不变币 iDOL，SBT 和不变币之间可以无滑点兑换。叩谢：文中部门细节确认上，受到了[email protected]、Mervyn勇unagii.com 的辅佐，文章只代表作者小我私家概念，不组成任何投资意见或发起。
DAI 范例的不变币，利用超额抵押模式，差异资产具有差异的抵押比率。当抵押资产价值下跌时，用户需要增补抵押物或送还借出的 DAI。假如没有实时增补抵押物或送还债务，则抵押物将会被清算，清算罚金一般在百分之几到百分之十几之间，差异的平台设定有所差异。
https://lien.finance
参考资料：
Lien 是一种全新的不变币刊行模式。
QIAN 和 DAI 一样利用超额抵押模式，但创新性地打消了不变费，低落了供给端的刊行本钱，同时当 QIAN 高溢价时，会通过鼓励勉励刊行，快速增加供应。
但和 DAI 一样的问题是，套利资金同样要面对资金操作率低，溢价恒久维持时资金的时机本钱等问题，同样无法形成良性的轮回套利。
尚有就是 QIAN 刊行了管理代币，但因为 QIAN 体系没有不变费，所以今朝管理代币只有管理代价，无法捕捉到现金流。但管理代币却同样要包袱 MKR 雷同的兜底脚色，这大概会影响到用户的持币意愿。
Lien 是新型的不变币刊行协议，无需管理，但不变币总量受其期权市场的局限限制，同时供应受行情影响较量大。当产生高溢价时，大概无法快速平复溢价。但 Lien 自己并不只仅只有不变币业务，评判 Lien 的代价，不该只从不变币一端考量。
到此刻 Maker 的 DAI 依然是去中心化不变币的老大，Kava 的 USDX 还没有上线生意业务所，Acala 的 aUSD 还在期待波卡主网。
那你大概会问，看多 ETH 为啥不去生意业务所开合约、开杠杆呢？这就要思量到期权和期货的差异了，期权自有其复杂的市场。一个简朴的长处是期权没有清算和担保金，也没有敌手风险。
三、新型不变币刊行模式Lien
综上所述，Lien 是一个无需管理的不变币刊行协议，这是一个很大的创新，供给模式和 DAI、QIAN 等完全差异。其总量受期权市场局限的限制，供给端铸币意愿受行情影响较量严重。当市场看氛围氛浓重时，供给量大概会萎缩。
四、总结
可是我们看看 185 美金的 LBT 只能兑换到 144 个 iDOL
当对 QIAN 的需求攀升发生溢价时，将会通过鼓励刺激更多资金进入，增加供应，加之没有不变费，这无疑减小了供给端的摩擦本钱。Maker 运行在以太坊上，只支持以太坊上的资产质押，但由于锚定币的流行，Maker 也支持了利用比特币锚定币举办质押，相当于实现了跨链。
对付不变币来说，保持价值不变是应该做到的。而想要保持价值不变，顺畅、低摩擦的刊行、接纳机制长短常重要的，这是保持钱币价值不变的重要因素。本日三类不变币的比拟，将会着重从这个方面来举办。
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