DeFi之师，兴于挖矿，毁于挖矿。

最主要的风险就是在极度行情下，抵押品跌幅太大 ，未实时完成清算，可能其他黑天鹅事件导致活动性危机，抵押品无法拍卖出去时，系统金库就会严重资不抵债，从而导致系统瓦解。为了防备这种环境，Maker会回收增发MKR的方法来办理。

以韩国的借贷聚合器HubDAO为例，其认真人曾在一场AMA中指出，无控制的活动性挖矿导致了近期DeFi市场的下跌。巨量的代币被挖出后流入二级市场，在代价共鸣不敷的环境下，难以形成代价预期，最终形成“挖提卖”的恶性轮回导致市场崩盘。

 MKR的持有者可以投票抉择增加抵押品资产的种类、修改已有抵押债仓种类、修改敏感参数、修改方针价变革率、选择可信任的预言机、调解喂价敏感度和选择全局清算者，，七个涉及系统风险的重大工作。

为了冲破活动性挖矿带来的通胀陷阱，HubDAO的做法是，严格节制挖矿产量与成立奇特的双代币体系，通过把挖矿代币和管理代币分隔，用挖矿代币吸引早期存眷者来参加，获取早期的市场人气及流量。

在经济模子中，HubDAO配置了双代币布局：HD作为管理代币，而HDT作为实用代币。

总体来看，代币的分工机制不明了，要么让代币无法捕捉代价；要么因为鼓励过多，代价不绝被通胀稀释。

HubDAO，旨在冲破DeFi市场存在的信息盘据和利率孤岛，聚合全网借贷的活动性。

通俗来说，可以把不变币 Dai 领略成 Maker 的产物， MKR 是系统的股票。

万向首席经济学家邹传伟曾经在果真场所暗示，“我很是附和双币布局，不变币是一个很大的偏向，不变币存在才气完善付出体系，我小我私家倾向于金本位的不变币布局。（同时我们应该）通过市场化的方法成立分工机制，引进一个Token，鼓励社区，实现组织经济的可一连。”

跟着DeFi借贷市场的繁荣，DAI的刊行量也将不绝增加，跟着利用DAI的人越来越多，整合系统的收益也会越来越多，因此回购销毁的MKR也会不绝增加。

如何办理当前的挖矿逆境？

另外，正如MakerDAO中国区认真人潘超所言，“用试图用单一的代币捕捉和保障整个应用（尤其是金融应用）的代价，要么是今朝没有可用的产物，要么是之后没有人对产物认真。”

双币机制保障了MakerDAO系统的恒久不变与安详，同时为极度环境下的风险筹备了“后路”，

假如将DAI领略成为基于智能合约的代码管理，那么MKR则是基于共鸣的社区管理。

双币布局必然水平上制止了代币陷入大户薅羊毛砸盘的通胀逆境，而且赋予管理代币财政代价，让其跟着业务增长，不绝通缩，将生态内的代价捕捉赋予持币者。

从代价捕捉的角度，MKR的权益主要包罗两方面：

HD是用于HubDAO生态管理的独一权益代币，总刊行量为2100万。与MKR一样，HD同时具备经济权益和管理权益，HD将用于付出HubDAO自营借贷平台Lending Hub上的贷款利钱，而且这部门将HD将被一连销毁，换而言之，HD将处于一连通缩状态。

这是一场 Proof Of Money 的大户砸盘游戏。一方面，大大都代币被大户攫取，然后“挖卖提”，不绝砸向二级市场；与此同时，代币仅用于管理，缺乏财政代价支撑，需求不敷，投资者只为盈利，不为管理，直接导致的功效就是，管理代币在二级市场被猖獗砸盘，价值雪崩式下跌，跟着越来越多的机枪池上线，各人直接涌入一级市场，直接缩短了活动性挖矿的生命周期。

HDT是HubDAO生态系统中的实用代币，全部通过贷款或抵押存款得到，HD则是通过HDT抵押挖矿得到。

而在当前DeFi活动性挖矿的逆境中，双币机制或者同样是一个办理问题的可选项。

从这个角度，MKR雷同于平台币，是具有财政代价支撑的通缩型代币。

一是经济权益。DAI借贷发生的手续费带来的收益，平台借贷和储备业务手续费差价带来的收益，城市用于回购和销毁MKR，这直接成为助推MKR升值的经济动力。

这些参数的改观即涉及系统不变性，也抉择者系统内差异参加者之间的好处分派。

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