最重要的是，今朝的估值意味着很是激进的增长速度，每年高出70%以上的Dai畅通量增长，从而到达万亿级Dai的畅通量，这样才气让今朝的估值讲得通。
根基面阐明的一个重要考量，就是假如一项投资的价值低于将来折现现金流的总和，那么这项投资的代价就有意义。当前Maker的总价是其市值到达3.5亿美元。
假如环境欠好，这些利润可以用来从头调解这一系统的成本。不外，当一切顺利的时候，这些钱就会被用来嘉奖MKR的持有人。MKR持有者的回报是他们为管理系统所做的尽力。
假如折现利润的总和高出3.5亿美元，Maker就很自制，假如折现利润低于这个数字，它就很贵。环境如下图所示：凡是SF和DSR之间有必然的差价。譬喻，最近SF是0.5%，DSR是0%。赚取的利钱和付出的利钱之间的这个差价可以被认为是Maker得到的 “策划利润”。
供给量增长的大概驱动因素
最后功效
MakerDAO对DeFi来说是一个很是重要的项目 － 它不只是一个要害的乐高作品，也是基于DAO的DeFi 如何运作的规范。我们都将从这一切的成长中学到许多对象。在创业公司估值中，VC凡是回收30%到70%的折现率，所以感受这个折现率对付DeFi项目来说是公道的。
假如Maker将可以或许实现这样的方针，那么就需要举办重大的抵押物变革。
假设每增加一年，不确定性就会增加50%（贴现率），那么将来利润的风险调解现值就酿成了1430万个DAI。
我们看到对付一个MKR的持有者来说，高坏账对价价是最坏的环境。
此刻很明明，作为MKR的持有者，DAI的畅通量是一个要害因素。1亿的畅通量在到达千亿之前尚有大量的事情要做。思量到以太坊的总市值是230亿美元，想想10万亿的DAI畅通量是令人生畏的。显然，需要一种新的抵押要领。这要怎么实现呢？
这样我们就可以相识到Dai的畅通量要增长到什么水平才会让今朝的价值有吸引力。你可以看到，纵然在30%的贴现率下，对付低价差，今朝的估值也意味着将来20年每年70%以上的畅通量增长。
MakerDAO可以被认为是一家有客户、有老板、有利润的去中心化企业。
第一种环境：高坏账率。
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