正因如此，有时市场表示出的宏观现象会显得毫无逻辑，好像价值和哈希率各自处于完全差异时间的参照系中。尽量如此，矿工的实际赢利本领是能被追溯和确定的。我们可以按照汗青挖矿收入如安在差异市场情况下的演变，识别出挖矿周期中繁荣—萧条的基本形态：
15 天、30 天、45 天……180 天后的价值百分比变革
2017 年至 2019 年头之间种种 GPU 挖矿项目颇受接待。部门阐明人士称，事情量证明项目向 风投举办将来代币简朴协议 SAFT 刊行对比 ICO 而言更公正 。如何更公正发币是一个很是遍及的议题。纵然在与 PoW 毫无干系的 DeFi 规模也是个争议话题。发币机制和所得到的算力并不能担保将来的价值上涨。本质上这是一种具有较高入门壁垒的 ICO 形式，与在黑黑暗投飞镖的赌场游戏沟通。
上升牛市 The Rising Bull这意味着预测哈希率增长的最科学要领是从矿机制造商、大型矿工、处事提供商和分销商哪里收集矿机销售数据。可是，信息差池称是矿机制造行业的一大特征。要获取精确和更新的数据，需要耗费大量精神。由于很难靠得住地设定对哈希值增长的期望，加上生意业务费在挖矿收入占比还不算出格重要，因此对代币将来价值的期望自然成为了挖矿行业成长的主要变量。究竟假如人们对将来的价值不乐观，为什么还会花那么多的成本和精神参加挖矿？
代币价值下跌，哈希率锐减生意业务的影响力不绝加强由于出产过剩导致的库存倾销在很多遭遇高度回响延迟的市场中呈现过。譬喻约莫 10 年前，由于外洋买家的大手笔，纽约市豪华公寓呈现了史诗般的牛市。开拓商急于启动新项目。连年来，由于各类原因（譬喻资金管束），购置力渐趋枯竭，可是那些新建成的豪华公寓才方才投放市场。功效空荡荡的楼盘砸在了开拓商手里。
每小我私家都有本身的（凡是是有缺陷的）对价值趋势的判定。成立算力增长预测模子则要坚苦得多。原因之一是它是动态递归的：哈希率越多涌入市场，单元矿工所拥有哈希率的稀释就越高。变革会导致期望值的调解，因此会递归影响当前的挖矿收入。算力市场中的每个参加者都在不绝改变市场的其余部门。
大都环境下代币价值的变革早于算力变革。有时我们可以在山寨币市场中调查到相反的环境，凡是是即将经验减半的山寨币。减半是加密钱币中反复呈现的、自我实现预言之一，对减半儿女币涨势的预期，促使矿工提前陈设新矿机。有时，联手协作的炒币组织会陈设算力以积聚足够的代币，然后操纵推高代币价值以得到最终收益。
对大大都实物商品而言，供给主要由出产和消费需求抉择，但投机勾当导致加密钱币投资者按照对将来价值的预期而非当前的供求曲线做出决定。因此挖矿本钱的简朴计较险些无法提供对市场的洞察。
另一个大概导致算力下降的非凡环境是由开拓者提倡的硬分叉。在比特大陆首次公布其 ASIC 芯片矿机可以挖矿门罗币（Monero）之后，Monero 开拓人员抉择每六个月切换一次算法。每次网络变动算法时，一部门网络哈希率将下降。开拓人员启动的硬分叉不只仅是对矿机抱有敌对情绪的项目中的一种现象。Sia 开拓人员很是采取 ASIC 挖矿，可是他们通过硬分叉专门将比特大陆和嘉楠耘智的 ASIC 矿机从网络上排除去。
本文的主旨是，算力和代币价值的这种接洽并不料味着两者之间存在因果干系。一个不会自动诱发另一个。将来挖矿收益的预期和哈希率增长的预期互相彼此加强。
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