固然到今朝为止，这个问题还不是很突出，但依然无法回避，因为这大概会成为主流用户进入这一市场的阻碍因素。
图6. 去中心化生意业务所的生意业务量月度较量来历:Bloxy 然而，DEX对市场的拉动力在差异的项目中也表示各异。以去中心化生意业务所机制设计的Uniswap吸引了诸多存眷，它利用雷同于Bancor的自动做市商 (AMM)活动性机制设计，用于将代币与智能合约配对。与0x和大大都其他DEXs差异的是，Uniswap并不利用 ”订单簿”，相反，用户有效地与拥有两种代币余额的智能合约举办生意业务。
提要
今朝，局限最大的此类项目——Compound，通过钱币市场基金以算法确定的利率提供荟萃贷款处事，用户可以通过Compound的非托管协议借入和出借各类基于ETH的资产，如DAI、ETH、USDC、REP、ZRX、WBTC和BAT。 Compound的做法与其他P2P贷款协议截然差异，后者主要是为小我私家借钱人和贷款人充当匹配引擎。在Compound中，每个资产的钱币市场都有抵押，所有未送还贷款的利用者利率都在颠簸。所有的Compound贷款都按照当前利率动态计息，没有固按期限。预测市场最后，预测市场是区块链技能的早期应用，但迄今为止，预测市场一直难以得到显著的生意业务量。Augur是一个去中心化的预测市场平台，它作为一个框架来建设、生意业务、陈诉和结算单个用户生成的预测。Augur于2018年年中推出，尽量在业内职位显赫，巨大的预言机设计迄今为止已经正确地定夺出2000多个已成终局的市场功效，但Augur的生意业务量平均天天还不到1000 ETH，所有市场的平均未结清利钱低于100万美元。另外，成立在Augur基本界面上的其他应用，好比Veil，在挣扎着得到最初的少量用户之后就迅速封锁了。 图 8. Augur 未平仓量, 所有市场 (USD)来历:CrystalBall.be 预测市场空间的另一个成员Gnosis也难以得到遍及回收。在2017年中期的一次代币销售中，其网络代币供给量的估值为3亿美元。尽量Gnosis协议的一个代码库已经开源并可运行，各类相关的预测市场已经看到了最小的生意业务量。今朝，一个新的平台Sight正在开拓傍边。
跟着去中心化金融（DeFi）的迅速成长，合理地评估在这个规模的重要性日益突出。在这个界线尚在不绝拓展的空间中，项目如何获取增长，被哪些用户所操作或采用，以及会成为何种成长的牵引力等等议题，都被人们重复拿来接头。 已往一年，行业的主要成长趋势之一是“去中心化金融” (DeFi) 的呈现。它旨在通过一种非中介的开放协议来替代各类传统金融和银行处事 (如贷款)。绝大大都的DeFi项目都成立在的智能合约上，并利用ETH作为主要的抵押钱币。不外，该规模应该可以很容易地扩展到其他区块链中。 尽量在业界的接头中，DeFi常常被描写为一个简朴的增长故事，但仔细研究就会发明，差异应用规模的成长照旧存在显著差别。 本文旨在对追踪DeFi的增长指标举办探讨，并就当下主流项目所面对的详细逆境举办分解。 本文出自专业的区块链和加密经济研究机构The Smith + Crown Intelligence，由加密谷独家编译。
与DeFi一起迅速增长的一个种别是由MakerDAO所教育的数字资产抵押型不变币。MakerDAO是一个数字资产抵押和不变币平台，用户通过质押ETH来建设CDPs，并吸收与美元锚定的DAI不变币。该系统可以作为去中心化的担保金生意业务平台，譬喻为用户提供一个操作ETH举办多空生意业务的要领。所有的CDPs都被要求保持至少150%的已刊行DAI代价的包管比率，而CDP的持有者要为每笔贷款付出一笔“不变费”，实际上也就是一种利率，以MKR的形式付出。 DAI不变币保持在一个相对不变的、5%以内颠簸率的1美元挂钩。固然这种水平的颠簸必定不是最抱负的，甚至在不变币空间内也不是最低的，，但因为已往一年里Tether的颠簸幅度一直保持在2%以内，因此可以说，总体上DAI算是一个乐成的 “不变币”。
在考查雷同TVL等综合指标时，DeFi空间在已往几个季度的增长模式好像并不巨大。然而，与预测市场和去中心化生意业务所对比，增长显得很是会合，贷款和不变币抵押等占据了绝大部门的增长份额。 尽量该规模仍处于起步阶段，有很多悬而未决的问题，但以太坊DeFi生态系统仍然吸引了很多开拓者社区的存眷。在最近的ETHBerlin“黑客松”上，高出25%的提交项目与DeFi有关。因此，我们有来由相信，这个新兴的组合为这个规模的扩张提供了新的大概性。它们必将通过新的成果组合进一步扩展，而特定于应用措施的增长指标将是检讨该行业将来成长的重要要领。
思量到生意业务量或利率等其他增长指标，去中心化生意业务所和预测市场很难被回收。假如以贷款的代价来权衡，Compound正在迅速增长。
基于智能合约的借贷协议，如Compound和dYdX，代表了另一个显著增长的应用措施种别。MakerDAO在某种水平上也属于这一类。这些贷款协议利用各类市场设计来匹配借钱人和贷款人。一个追踪增长的有效指标是贷款提倡的票面代价。这类贷款增长迅速，主要是由Compound敦促的，险些所有贷款都来自DAI、ETH或USDC。对付预测市场增长乏力有很多表明，包罗分手的市场活动性、难以上手的用户体验和禁锢的不确定性。个中活动性分手的问题大概尤为重要。市场上有许多开放的市场，涉及的话题很是遍及，Augur这类的平台缺乏让市场缔造者播种的念头。纵然没有明明滑点，持有大量头寸的潜在用户也没有进入意愿。预测市场规模的第二个有待办理的问题是，潜在的犯科市场（如密谋）。由于在设计上没有实际上的打点者来管控这类问题，这种令人不快的市场照旧大概会呈现。
在一系列指标中，DeFi空间在已往两年中取得了可观的增长。追踪这一增长最常引用的指标是被锁定的通证代价(TVL)，它等同于ETH所有已质押代币的代价，在各类与DeFi应用措施相关的智能合约中，最常见的是作为抵押钱币。将TVL作为有效的增长指标的一个论据是，由于将资产锁定在DeFi协议中一定会有一些时机本钱和/或风险，因此它的操纵本钱低于诸如逐日活泼用户(DAUs)或生意业务计数等怀抱尺度，后者呈此刻诸如EOS之类的免费智能合约平台上。这一数额的大部门是通过质押ETH自己，但也包罗等价于ETH的代价的DAI或USDC贷款。 图1. TVL在以太坊的DeFi协议来历：DeFiPlus TVL的绝大部门是通过MakerDAO的包管债务头寸(Collateralized Debt Position, CDP) 系统举办的，今朝需要ETH作为DAI 不变币的抵押钱币。另外，Compound还因ETH和其他ETH类资产“被锁定”在贷款中，而得到了庞大的牵引力。
今朝，高出2%的未送还的ETH供给被锁在DeFi中。 然而，TVL只是权衡生态系统的指标之一，有其不敷之处。TVL偏重于将ETH作为抵押钱币的应用，鉴于DeFi有遍及的设计空间 —— 大致地说，只要是可被认定为自主的、安详的代码的金融处事，该指标都无法精确地权衡其增长的方方面面。从某种水平上来看，该指标的存眷和增长是这些项目设计的产品（尤其是MakerDAO，它是高抵押要求的直接功效）。固然TVL增长凡是被认为整个DeFi规模遍及增长的证据，但若对DeFi各个部门的指标举办更细致的考查，就会发明该规模更细微的演变。
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