在这段时间内，Dai 的需求变大了。它酿成了一种风险更大、颠簸更高的资产，但生意业务溢价很高，贷款利率到达了两位数阁下。杠杆投机者必需回购 Dai 才气去杠杆化，这耗尽了 Dai 的活动性，推高了 Dai 的价值，从而增加了将来的清算本钱（我们将在后半部门接头导致市场活动性不敷的一些更深条理的原因)。这些投机者开始意识到，在这种环境下，他们面对 1 美元的债务减免大概会带来庞大溢价的风险。最终就必需注入一种新的外部不变资产——锚定美元的禁锢不变币 USDC 作为一种新的抵押品来不变系统。
2020 年 3 月 12 日，COVID-19 引起了市场惊愕，迎来了「玄色礼拜四」，价值在当天暴跌约 50％。随之激发各大加密钱币杠杆平台的大局限清算，包罗生意业务平台等中心化平台和促进链上超额抵押贷款的新型去中心化金融（DeFi）平台。在这不寻常的一天里，Maker 不变币 Dai 也难以幸免，陷入了通缩清算螺旋。这导致了「不变」资产的高度颠簸和抵押品清算措施的瓦解。由于网络拥堵加剧了市场活动性不敷，一些抵押品以靠近 0 的价值举办清算。功效，该系统呈现了抵押品短缺，促使项目方采纳了紧张应对法子，必需通过出售雷同股票的新代币来举办成本重组。我们提出了另一种替代方案：在不直接归并禁锢资产的环境下，配置一个缓冲以抑制去杠杆效应。缓冲的浸染是将那些愿意在危机中将不变币换成禁锢资产的人（使 CDP 持有者得到一连收益）与那些想要实现完全去中心化的人区分隔来。我们的阐明功效大概更合用于数据驱动的不变币风险东西，譬喻，预计离开挂钩的概率并揣度何时越过障碍分开不变区域。但这里有一个明明的告诫：特定的数值功效大概与模子高度相关，而且对市场布局和基本资产的漫衍很是敏感。我们的重点就在于理会这些系统以及如何缓抒难机。该模子/功效（以及由此提出的办理方案）更遍及地应用于合成和跨链资产以及答允借用非活动性和/或非弹性资产的超额抵押贷款协议，只要该机制基于杠杆头寸，并形成了已建设或已借资产的内生价值。合成资产凡是利用雷同的机制，只是锚定方针差异。将资产从无智能合约成果的（如）移植到具有智能合约成果的区块链（如以太坊）的跨链资产也倾向于依赖雷同的机制。在如 XClaim 和 tBTC 之类的去中心化（或更确切地说是依靠链上托管）布局中，保险库运营商除了可交付的 BTC 资产之外，还要锁定 ETH 抵押品。他们面对着杠杆化的 ETH/BTC 汇率风险，还面对着雷同的去杠杆化风险。尤其为了淘汰风险，他们需要回购以太坊上的跨链资产。这种不不变是由以下几个因素触发的：庞大的潜在价值颠簸、ETH 崩盘、危机中去杠杆激发的活动性问题（大概导致通缩去杠杆螺旋）。为了清算 CDP，投机者需要回购不变币以送还债务。假如投机者想大量去杠杆，无论是想要增加杠杆并刊行新不变币的边沿投机者，照旧想要出售其不变币的不变币持有者，都找不到一个均衡点，然后投机者最终城市举高不变币的价值。从本质上讲，在这种环境下，正如玄色礼拜四所示，投机者需要为去杠杆付出溢价。该机制的实施方法可雷同于 chai 合约。首先，投机者需要缴纳必然用度才气认购保险库。作为认购的回报，，他们可以选择回购 Dai。这一选择使他们有权在危机时吸收 Dai 来送还从保险库中借来的 Dai。其次，用户可以将 Dai 添加到此保险池中。池中的 Dai 凭借 Dai 储备率赚取利钱（当利率再次高于 0％时）；该池还可以通过提供短期贷款来赚取利钱。另外，用户还可以从投机者缴纳的用度中得到第二份利钱。收费资产包罗投机者提供的资产池，如 ETH、BAT 或 USDC。利率可以按照池的市场机制举办调解：在保险需求高而供应低的时期，为了鼓励用户插手，用度会很高。在需求量较低时，用度会相应调解。值得留意的是，通过在 Maker 合约上执行原子函数，我们可以确保提供的 Dai 只可被当前认购了池的保险库回购。
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