本文作者是Terra研究主管Nicholas Platias。
我们认为，去中心化金融大局限回收的途径是储备账户。 第一个原因是复杂的市场局限。 仅在美国，储备帐户资产局限就拥有约13万亿美元（我们利用美元的M2和M1之间的差额作为暗示）。 仅美国储备市场的0.1％的市场份额就使所有不变币的总市值相形见绌。 其次，我们认为，要想为散户投资者铺平阶梯，没有比他们已经熟悉并掩护其本金的产物更靠得住的要领了。 第三，我们认为回收其他投资产物作为储备账户的扩展最为直接。
为什么要有储备帐户？
 
代币化的抵押（bAssets）
我们坚信，不变的利率是具有遍及吸引力的储备产物的须要特征。 具有储备成果的DeFi协议（譬喻Compound，Aave和Maker）的要害限制是不变币利率的高度周期性。 Anchor通过利用抵押资产的累积嘉奖来不变存款利率来办理此问题。 除了提供低颠簸率收益外，Anchor还试图为公共投资者提供跨所有区块链的单一，靠得住的回报率。 通过汇总所有主要PoS区块链的区块嘉奖，Anchor但愿定位为区块链经济的基准利率。
Anchor实施了旨在担保存款人本金的清算协议。 存款是安详的，因为对它们的所有债务仍然超额抵押。 Anchor清算协议的成果是通过还清大概违反抵押要求的债务来维护存款安详。 该议定书利用清算合约送还“有风险”的贷款，，清算合约包袱送还债务以调换抵押品和用度（“清算费”）的任务。 合约还向借钱人收取被动溢价，该溢价颠末校准以确保完全包围未送还的贷款。 任何人都可以编写清算合约，并在需要清算贷款时“按需”利用。
Anchor储备协议的焦点构成部门是Terra钱币市场— Terra区块链上的Web Assembly智能合约，可促进Terra不变币（譬喻，TerraUSD）的存入和借入。钱币市场由Terra存款池界说，该池从借钱人哪里赚取利钱。借钱人放下了数字资产作为抵押，从资产池中借用Terra。利率是通过算法确定的，是借贷需求和供应的函数，利率由池的操作率（已借入的池中Terra的部门）编码。
Anchor的焦点之一是bAsset（债券资产），这是PoS区块链上的代币化抵押。 bAsset是代表已抵押PoS资产所有权的代币。 像基本抵押资产一样，bAsset向持有人提供区块嘉奖。 与抵押资产差异，资产可以转让和交流。 因此，用户可以与基本PoS资产一样轻松地利用bAssets举办生意业务。 bAsset遍及可用——它们可以在任何支持智能合约的PoS区块链上生成。 bAsset在Anchor中发挥重要浸染，可为Terra存款提供不变的利率。 有关bAsset的深入理论，请参阅bAsset协议白皮书。
本金受掩护
Anchor利率在Anchor协议中起着基本性的浸染：它是Terra存款的利率方针。 Anchor智能合约在借钱人和存款人之间动态分派抵押资产的区块嘉奖，以实现方针利率。 这里的要害思想是，按照是滞后照旧高出Anchor利率，可以利用区块嘉奖来提高或抑制存款率。 因此，这种不变算法可确生存款利率细密跟踪Anchor利率。 鉴于存款利钱是在Terra中付出的，Anchor利用清算协议清算非Terra区块嘉奖。
为了满意这一紧要的需求，我们在Terra引入了储备协议Anchor。 Anchor提供了一种本金受掩护的不变币储备产物，该产物接管Terra的存款并付出不变的利率。要想发生收益，Anchor向借钱人提供存款，借钱人未来自主流区块链的活动抵押PoS资产作为抵押。因此，Anchor的收益由主流PoS区块链的区块嘉奖提供动力。最终，我们设想Anchor成为区块链上被动收入的黄金尺度。
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