“有时，几十年已往，世界波涛不惊；有时，短短几周时间，一个新的时代已经开启。”——列宁。

最近，Polkadot、Matic Network和StarkWare都宣布了主网。这对加密技能来说很是重要，因为在加密技能的第一个十年里，主流区块链约莫每秒完成10次生意业务。此刻我们看到了第一批可扩展性办理方案，我们认为，假如可以或许陈设这样的办理方案，到本年年底，该规模的项目将可以扩展到每秒几百笔生意业务。我们相信，到2021年底或2022年，陈设可扩展性办理方案将变得简朴和类型。这是一个庞大的新闻，因为很多最有趣的去中心化金融应用需要局限，以使其市场可用性和效率更高。

无限量印钞将推高那些数量无法淘汰的物品的价值。

钱币的海啸已经提高了加密钱币的价值。我们利用比特币作为市场的署理，因为它最有名。下面我们将接头加密钱币的某些规模是如何比比特币越发迅猛成长的。

从本年年头开始，我们可以看到竞争币的表示开始高出比特币，我们估量在2020年的剩余时间里，竞争币会断断续续有好的表示。但在2021年，跟着牛市的成熟，我们估量竞争币将得到比比特币更大的市场份额。下图显示了竞争币在2017年牛市中的表示。

甚至像赫兹（租车公司）这样破产的公司也在反弹。没有什么比一家认可本身一文不值的公司的股票更能表白一波纸币海潮正在四处活动的迹象了，该公司的股票正在回升，并打算举办果真刊行以“满意投资者的需求”。

没错，大概不会。

（自市场瓦解以来比特币市值占比变革）

印钞不是一项紧密的事情。它不能只影响一件事——好比病毒自己。它对所有资产一视同仁。纸币的增加会使所有的船都浮起来。这一观念最明明的证明是，尽量我们正在经验一场可骇的危机，估量会导致公司利润惊人地下降70%，并导致一波庞大的破产海潮，但股票在本年根基上是持平的。

以下是我们从3月份的信中更新的市场概念：

比特币是对之前印钞的一种回应。在这10年里，比特币的价值呈指数级上涨，这段时间里的钱币刊行量是空前的。本日世界上正在产生的是一个更大的数量级。

下面两个图表描写了相对付市场的比特币投资组合权重和基于用例的资产权重。

比特币不再是独一。

 
不绝升高的（纸币）海啸使所有的船漂浮起来

加密钱币开始独立于其他资产举办生意业务。加密钱币价值上涨，而大大都资产种别价值下跌。

（2020年比特币、、黄金等投资品的表示）

假如你认为，“可是，2017年的竞争币狂热纷歧样。这种事不会再产生了。”

最近，我们看到“史无前例”这个词获得了史无前例的应用。因此，我将跳过一些前所未有的有趣的正在产生的工作而只存眷我们的焦点主题：

（竞争币和比特币的表示比拟）

比特币并不是本年以来独一上涨的加密资产。

（1996-2020美国基本钱币与比特币价值比拟）

亲爱的投资者：

“在标普自2012年以来的五次主要下跌中，比特币与股票的相关性在最初的走势中有32天时间呈显著正相关，但在平均71天时间里逐渐趋于中性。”

资金的海啸将对很多工作发生重大影响。在我们的市场上，这好像不行制止地会推高等数量牢靠的事物的价值。假如纸币数量增加了数万亿，那么供求纪律就意味着要用更多的纸币来购置同样数量的。

 

活动性海啸

可扩展技能上线

“我们认为，在一段时间内，比特币的表示大概会高出其他代币。从汗青上看，比特币的主导职位平均一连了约莫4个月，平均涨幅为7.8%。我们相信这种环境很大概会再次产生。”

技能新情况

 

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