2019 年头，a16z 曾提出了它将在 2019 年打算机关的五大技能趋势，个中包罗生物医疗、数字钱币、区块链、人工智能以及金融科技等行业。在详细到每个行业的趋势之外，a16z 对科技行业的大判定是：一切都在变革，新事物的呈现将是颠覆性的，就像它十年前看准趋势，搭上了软件行业的快车，本日 a16z 要敢于先自我革新。
脚注：
2019，a16z 年公布转型注册投资参谋（RIA）。有媒体指出，这是因为注册为 VC 使得很难深入研究区块链行业。在美国，SEC 要求 VC 将必然数量的成本投资于私人公司的股权。但 RIA 可以按照本身的意愿将其大量资金用于加密钱币、上市公司、配合基金或其他资产。正如运营合资人 Margit Wennmachers 在接管 CNBC 采访时描写的那样，开放更多的投资选择是 a16z 布局转型的主要念头。
厥后市场的成长简直印证了 Andreessen 的概念。2020 年，再从头看软件公司的 P/E，我们可以发明，软件公司（系统和应用）的 P/E 已经高达 144.4，而互联网公司为 90.14（3），在 96 个行业分类中排名 13。更重要的是，软件公司的利润率也很可观，平均为 21.24%（4），是所有行业平均利润率的两倍。在微软，Office 部分为微软制造的边际本钱险些靠近零，纵然对付苹果公司（从 iPhone 中得到很大一部门收入）来说，出产 iPhone 的本钱约为价值的 40％。
也有概念指出，看到好的首创人就投资，并实时提供辅佐，这大概也是 a16z 乐成的原因。如今，VC 必需提供的不只仅是简朴的成本。他们需要提供与客户、人才和专有技能的接洽，以辅佐 CEO 成立业务。A16z 就但愿通过搭建首创人友好的网络来成立这种干系。基金内部每个合资人都是首创人和策划者。在一篇文章中 （6），Horowitz 试图表明为什么 a16z 可以或许迅速募资，他将其归因于 a16z 搭建的专业网络能为公司提供许多有用的辅佐。他写道：「首创型 CEO 的表示要比专业型 CEO 更好（指的是更有创业精力的 CEO，而不是某一个规模的专家），首创型 CEO 比专业型的 CEO 缺乏的只是某一方面的专业本领，而使首创型 CEO 可以或许乐成的 VC 将辅佐他成立最好的公司并发生卓越的投资回报。」A16z 基金将其高于平均程度的打点费举办了再投资，以提供公司建树处事、寻找人才、营销、业务成长甚至销售和市场研究。所有这些尽力都旨在建设企业家可以操作的最有用的网络。在该公司事情的员工中，投资合资人占比不高，其余部门的员工都旨在职能规模为投资组合公司提供支持。Horowitz 暗示，要投资首创型 CEO 并辅佐他们更快地成为专业 CEO。
知行合一2018 年 a16z 公布创立专门投资于区块链公司的基金。该专项基金创立时，a16z 已持有他们投资代币 5 年，而且从未卖过。他们在声明中暗示：「我们存眷的长短投机用例。我们但愿以加密协议为动力的处事能被数亿人甚至几十亿人利用。加密代币是数字网络的资产种别，但它们的代价是由潜在的、实际的用例驱动的。」a16z 公布打算再持有这些区块链投资组合 10 年。从此，a16z 加密基金表示活泼，投资了 DIFINTY 等区块链协议公司，也投资了 Maker、Celo 的不变币。2019 年 6 月 a16z 公布插手由 Facebook 牵头创立的 Libra 协会，成为第一批首创成员。
为什么刚强看好区块链？a16z 认为，开放的互联网协议是大型互联网处事公司得以降生的基本，互联网公司、开拓者和用户的良性互动是平台成长的原因。而跟着互联网公司逐渐走向局限效应以盈利为方针，这些平台已经开始对开拓者和用户不再友好。此刻的互联网网络已经是关闭的平台，开放平台的优势和创意效应不再存在。区块链技能作为一种新的网络协议，协同加密技能和智能合约可以或许搭建一种新的互联网运作机制，构建对开拓者和用户越发友好的平台。
(4)~adamodar/New_Home_Page/data.html
Andreessen Horowitz （以下简称 a16z）是硅谷最知名的 VC 之一，自 2009 年起，这家公司就乐成投资了 Facebook、Twitter、Airbnb、Lyft、Pinterest 和 Slack 等互联网巨头并乐成上市退出。作为传统的投资公司，他们也开始存眷比特币和区块链技能，并于 2018 年创立了专门投资区块链公司的基金，今朝已成为区块链技能和加密钱币规模的知名投资机构。这家公司还成为了 Libra 不变币——Facebook 推出的一种加密钱币的 17 个理事单元之一。
(5)https://techonomy.com/2012/08/the-andreessen-horowitz-effect/
(6)https://a16z.com/2012/01/30/why-has-andreessen-horowitz-raised-2-7b-in-3-years/
两名措施员的乐成Marc Andreessen 是网景公司（Netscape）的连系首创人，Horowitz 是一位产物专家，两人在创业进程中乐成退出过数次。1999 年，美国在线（AOL）以 10.2 美元收购网景（Netscape）后，Andreessen 和 Horowitz 开始四处寻找下一个方针。同年，他们与别的两位企业家相助建设了 LoudCloud，厥后被称为 Opsware，这是一家创新的云初创公司，厥后以提供软件即处事为中心。2007 年，Andreessen 和 Horowitz 又签下了一个 10 亿美元的退出协议，以 17 亿美元的高价将公司卖给了惠普。创业乐成后，两人转型为天使投资人，专注于早期投资。
按照美国一级市场权威数据提供商 PitchBook 的数据 （1），a16z 的数量从 2010 年的 24 个跃升至第二年的 58 个，从此每一年都有 60 笔以上的投资。在其投资的所有标的公司中，软件公司所占比例为 66%。这家基金为何如此偏幸投资软件规模的公司呢？
2018 年，a16z 博客上转载了其合资人 Alex Rampell 连发了十条 Twitter，旨在品评 Visa，一个做通讯协议的公司，却由非盈利组织转变为了大型盈利公司，今朝市值已经高出许多银行。Visa 公司本质在运作一种在于生意业务授权、结算和清算的协议。做协议起家的机构如今的市值却高于很多参加的银行，这说明白去中心化网络需要在那里以及如何保持真正的独立性，以及为什么协议设计如此重要。
代币鼓励经济如何冲破此刻 GAFA 的把持机制？a16z 认为，代币鼓励经济是冲破今朝平台把持的要害。正如微软和苹果平台把持带来奋发开拓用度，开拓者在个中获取的利润越来越少。原本互联网还存在着开放网络和关闭网络的理念斗争，跟着手机时代到来，关闭网络取得了胜利。因为开放网络方面缺少的是将软件、数据库和协议封装到易于利用的处事中的机制。
这篇文章里，Andreessen 直截了内地表达了他的概念：软件将会成为经济的重要构成部门。他认为，软件公司是高增长、高利润率，具有高防止性（行业壁垒较高可能护城河较宽）的公司。相对付传统制造业，软件公司不消投资成立新工场也不消练习员工。对付创业者来说，软件公司的成立不需要大量的成本，还能享受网络处事的庞大扩张本领。
会合式平台的生命周期
走向何方2019 年本应该是 a16z 的丰收之年，Lyft，Pinterest，Slack 和 PagerDuty 这四家独角兽全部 IPO，但股价却不尽人意。截至到本日，这些公司自上市起股价全部腰斩。Pitchbook 这样表明 a16z 本年表示背后的原因：高增长但仍无利可图的独角兽的海潮光降后，二级市场投资者开始从头思量这些公司是否值得如此高的估值。究竟，Wework IPO 遭遇「滑铁卢」，让投资人开始反思这些公司高估值的公道性。
彼时，软件公司譬喻苹果等并不被华尔街看好，以 Facebook 和 Twitter 为代表的十几家新兴互联网公司在硅谷激发了关于这些公司是否估值存在泡沫的争议，原因是他们在私募市场上的估值迅速增长，个中一些公司也得到了乐成的 IPO。但 20 世纪 90 年月互联网泡沫的割裂仍令投资者感想畏惧，人们猜疑这是否是互联网泡沫的再一次重现。因此，华尔街的投资人并不喜欢技能公司，导致其时的技能公司估值仍然偏低，苹果的 P/E 或许为 15.2 阁下（此刻为 21.76）。
撰文：区块链研究中心2009 年，两人配合创立了 Andreessen Horowitz 基金，第一支基金专注于软件规模，成为了 Facebook、Twitter、Groupon 和 Zynga 的早期投资者。2019 年，其投资组合里的独角兽 Airbnb、PagerDuty、Pinterest、Lyft、和 Slack 也乐成上市。
(1)https://pitchbook.com/news/articles/whats-next-for-andreessen-horowitz-after-a-wild-2019
颠覆性的新事物不绝呈现，本日 a16z 要敢于先自我革新。
(3)~adamodar/New_Home_Page/data.html
在普通合资人 Chris Dixon 的教育下，a16z 已成为硅谷最精巧的加密钱币流传者之一。按照 PitchBook 的数据，2018 年，该公司在该规模举办了 17 笔风险投资，总代价高出 7.5 亿美元。
A16z 的投资好像正印证了首创人的偏好和逻辑，而且得到了很大的乐成。他们的第一只基金召募了 3 亿美元，得益于对 Skype、Zynga、Nicera 和 Instagram 的早期押注，它已经向投资者返还了两倍的收益。仅在 Skype 上，a16z 就赚了高出 1 亿美元。尽量只拥有 Skype2% 的股权，a16z 在说服微软以 85 亿美元收购 Skype 的进程中发挥了要害浸染，该估值是该公司从 eBay 拆分出来后仅 18 个月前 Skype 市值的三倍。
另外，a16z 还努力参加众议院委员会听证会，为投资理念发声。在题为「加密钱币：数字时代新资产的禁锢」听证会上，a16z 大力大举先容开源举动和协议的重要性，认为它们是创新的原动力。
在博客中，他们一连的输出他们关于区块链和加密钱币的观点，认为以部属性是区块链技能可以或许造成颠覆性创新的原因。
Andreessen Horowitz 效应A16z 的乐成也在投资界激发了争议，争议的核心在于他们抉择投资创业公司时对价值并不敏感。有投资人诉苦他们给创业公司的估值偏高，导致了其他投资人也被迫给以高估值。这在一篇新闻中将这种描写为「Andreessen Horowitz 效应」（5）。
软件正在「蚕食」这个世界？2011 年，，Marc Andreessen 在华尔街日报颁发了一篇此刻已经很是知名的文章《为什么软件正在蚕食这个世界？》（2）
开始投身于区块链2014，Andreessen 在《纽约时报》上颁发了一篇文章《为什么比特币很重要》（8）。当时，a16z 已向与比特币相关的初创公司投资了近 5000 万美元。在文章中，他将比特币的降生和已往引起大的厘革的技能类比，譬喻小我私家电脑和互联网，表白这是为什么最初许多技能极客愿意持有的原因。他认为比特币办理了信任问题，并暗示比特币作为一种付出手段将发生局限效应，因为不会存在雷同于信用卡欺诈的行为。同《为什么软件正在蚕食这个世界？》一样，Andreessen 开始向一个尚未告竣共鸣的市场输出概念。
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