本次市场行情猛烈颠簸，导致 ETH 及 ERC20Token 的惊愕性提现需求增加，使得以太坊网络呈现拥堵状况。用户主动举高 Gas 费以加速转账效率，进而使得 Gas 日生意业务用度陡增。市场大幅颠簸也导致 MakerDAO 大量抵押债仓的 ETH 跌破清算阈值，触发清算措施。

预言机。不变币刊行商需要预言机提供抵押资产的及时价值信息，抉择何时举办清算。不变币刊行商也需要及时不变币市价，判定币价是否脱锚。

不变币的信用风险有两个来历。第一，不变币刊行商的信用风险，这来自不变币刊行商在币价脱锚时的内部纾困本领具有不确定性。铸币税和筹备金打点收益大概造成不变币刊行商的道德风险，并最终浮现为信用风险。不变币刊行商假如过于追求铸币税和筹备金打点收益，无限度提高不变币金额 / 法定钱币筹备金的比率，可能法定钱币筹备金用作高风险投资的比例，就会伤及不变币的可一连性。当有会合、大额的不变币赎回时，刊行商大概没法给付法定钱币。另外，资产储蓄不透明、管理不善是不变币刊行商的风险点之一。

首先看铸币税。假如不变币没有 100% 的法定钱币筹备金，多刊行的不变币没有法定钱币筹备金作为支撑，但也满意了不变币持有人的需求，相当于「凭空」刊行了一部门不变币。这些不变币在现实世界中有购置力，就对应着铸币税的观念。USDT 属于这种环境。尽量市场上对 USDT 有许多质疑，但至今没有产生针对 USDT 的会合、大额赎回（虽然，USDT 母公司 Tether 也对赎回举办了各类限制）。假设一段时间内，不变币供应「凭空」增加了ΔM，当前物价程度为 P，不变币的刊行人通过「凭空」刊行不变币，能在市场上购置数量为 ΔM/P 的商品和处事，就是铸币税。在 USDT 情景下，可以把 P 领略成比特币价值。

尽量加密钱币市场本季度跌荡起伏，但不变币却成为 2020 年第一季度最大赢家。据媒体 TheBlock 的统计，市场上不变币的生意业务量在本年一季度飙升，较去年第四季度增长 8%，汗青上首次高出了 900 亿美元大关。对比之下，去年全年不变币的总生意业务量为 2500 亿美元。

不变者(Keeper)。不变者受经济鼓励驱动，在清算抵押物时，参加债务及抵押物的拍卖。不变者另一个成果是不变币价。在市场价值与锚订价值脱锚时，不变者通过买入或出售不变币让市场价与锚订价趋同。

高杠杆带来的顺周期性

通过在 MakerDAO 中质押 ETH 生成 Dai，再用 Dai 来买币投资。

金融反洗钱

不变币用户。在兑换不变币的进程中，用户需要成立一个抵押仓位，并将抵押物转入仓位。接着，用户按照抵押物的代价巨细抉择本身需要兑换不变币的数量，在仓位中的相应数量抵押物被冻结。最后，当用户要赎回抵押资产时，须送还抵押仓位中的债务及付出手续费。

算法中央银行型不变币没有抵押资产作为代价支撑，是以智能合约作为焦点建构的不变币系统。算法中央银行型不变币依靠算法建设「算法中央银行」，均衡市场供需 : 当市场价值低于锚订价值时，智能合约将必然比例的不变币接纳或是销毁，淘汰市场供应，促使市场价值回升。当市场价值高于锚订价值时，智能合约刊行必然数量的不变币，扩大市场供应，促使市场价值低落。算法中央银行型不变币优势在于独立性，不受抵押资产代价影响。主要项目有 Basis、Nubits、uFragments 和 Reserve 等。

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