北京商报讯（记者 孟凡霞 马明日）中信证券“白菜价”债券承销引起轩然大波，低价竞争背后的原因也激发市场思考。北京商报记者按照Wind数据统计，停止5月17日，本年券商债券承销局限同比已增长高出两成，排名前五券商分食超四成蛋糕。但陪伴着债券市场信用风险不绝袒露，本年已有24家券商承销“踩雷”违约债。业内人士指出，眼下债券市场局限导向未获得基础改变，主承销商为争取市场份额打价值战，极易埋下风险隐患。

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券商投行从业人士何南野指出，作为“看门人”，券商应“敬重羽毛”，制止风控流于形式盲目扩大市场份额，同时也应拟定相关的项目承揽、承做、承销、一连督导等各个阶段的清晰制度，并要求员工按制度严格执行，，一旦发明问题，应努力举办风险处理惩罚和应对。

5月15日，中国银行间市场生意业务商协会（以下简称“生意业务商协会”）暗示，中信证券、兴业银行在部门非金融企业债务融资东西项目招标进程中，中标承销费率远低于市场正常程度，估量承销费收入明明低于两家机构核算的业务开展平均本钱。生意业务商协会暗示，两家机构不合法竞争行为，对市场正常秩序造成不良影响，对两家公司予以告诫，并责令两家机构限期整改。

事实上，债券承销低价竞争已不是新鲜事，一些公司看似亏本的生意背后，却有着本身的“小算盘”。北京一家中型券商人士对北京商报记者暗示，在券商分类评级中，债券承销局限靠前有助于在分类评级中取得更高评级，同时局限排名也成为项目投标中的加分参考项。另外，一些券商用低本钱得到债券承销资格之后，大概会在后续的销售环节通过某种操纵包围本钱，但这种方法不免会影响执业质量，埋下风险隐患。

详细来看，本年以来，有9家券商承销局限高出1000亿元，中信证券和中信建投在债券承销局限上占据了绝对优势，年内债券承销总金额别离为4151.92亿元、4013.34亿元，市场份额别离为12.67%、12.25%，两家朋分近1/4的市场“蛋糕”。年内债券承销额位居三四五席位的别离是国泰君安、海通证券、华泰证券，局限别离为1985.14亿元、1826.18亿元、1776.57亿元。从局限来看，排名前五家券商占据了高出四成市场份额。

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