在这个类比中，牛是 消费商品 ，不是商品钱币 （至少近代以来不是） 。尽量有数字消费商品，但 AMPL 不是。设想消费商品供给量调解，并非股票拆分那样纯真增加供给量。这就引入一个观念，增量造成现有总代价增加，但这个类比仍旧不是很完美。
许多其他加密资产网络也 优化商品钱币利用 案例。操作比特币的经济设计成果 （譬喻牢靠总量） ，同时迭代其他成果 （譬喻隐私、管理、共鸣） ，我们已看到许多差异尝试缔造新型加密钱币。 供给量 只是设计的另一个维度，并不是许多尝试的主题。这主要是因为供给量增加，若没有按比例分派给持有者，对持有者资产倒霉。
接待插手这场 钱币尝试 。
为了节制每股价值，公司会拆分股票， 低落单价 （可能通过反向拆分即合股提高单元股票的价值） 。譬喻一个公司不想股价高出 100 美元，此刻到达 90 美元，可以举办 2:1 拆分。如果我有 100 股，拆分后就酿成 200 股。这种按比例分派就与 AMPL 雷同。假如我有 100 个单元 AMPL，10% Rebase，那我此刻持有 110 个单元的 AMPL。每个钱包内的余额也会 按比例相应增加 。
不反常不行能通过大量投机生意业务实现，而要通过整合 AMPL 非投机利用来实现。别的，也存在心理学因素，AMPL 只会在 市场相信 它到了不变状态后，才会达到不反常。 不反常 的特点就是，在方针价以下有一连买盘支撑，在方针价以上有一连卖盘压力，价值处于均衡区间。AMPL 恒久持有者相信不反常最终会实现，且会到达高网络代价。
低颠簸 。除了 2019 年 9 月至 10 月极低需求和 2020 年 7 月极高需求，AMPL 价值始终在 0.5 美元和 1.5 美元之间颠簸。固然仍旧有点偏移均衡区间，但相对牢靠供给量资产价值相对不变。资产供给量牢靠，资产持有 需求颠簸 完全表此刻价值上。而 AMPL 等供给弹性资产，则通过供给增减来接收正向或负向需求震荡，让价值保持相对不变。重要的是，持有者「 财产 」 （单元量*价值） 仍旧会随需求颠簸而变革，但颠簸性影响单元量而非价值。这就验证了谁人老格言，金融风险很少淘汰，更多是 转移到其他处所 。
说得更巨大一些，将来钱币最终形态大概不会是传统靠得住钱币架构 （计价单元、互换前言、代价储存） 简朴映射在链上。如今我们摸索的新世界中，资产可以颠末数字「封装」和编程，让我们能以最小摩擦和生意业务本钱兑换、订价和代价储存。我们依赖的钱币成果最终大概会颠末解绑、再绑缚，将来以我们 此刻无法领略的形态 泛起。
那么，问题是敦促需求的是什么？
编译： Leo Young但有一点很重要，那就是 AMPL 作为 商品钱币 并非是股票，基本协议也不是公司。企业股票代价是 将来现金流折现代价 ，这种估值框架并不合用于商品钱币，所以通过股票拆分来类比并不能对 AMPL 一窥全貌。商品价值对数量调解的评估框架，我们需要回收 略有差异的要领 。
互换前言 (MoE) 。「好的。我很乐意接管 AMPL 购置糖」涨跌轮回 是加密钱币走向成熟进程的一大特质。比特币 2011 年、2013 年、2017 年都有过需求暴增。每次之后都陪伴着大跌，然后再创新高。譬喻 2013 年第四季度， BTC 网络代价 15 亿美元，当季随后飙升至 130 亿美元，2014 年第一季度腰斩，2015 年再次跌半。2015 年市值一直在 30 至 40 亿美元，再没有回到 15 亿美元。2017 年头 BTC 市值 150 亿美元，第四季度飙升至三千亿美元，之后 2018 年尾和 2019 年头维持在 600 至 700 亿美元。又再没有跌倒 150 亿美元。评估 AMPL 的重要指标就是， 需求增加和下 降颠簸 之后，AMPL 网络代价更高。
我们先从股市的 股票分拆 开始谈起。
2020 年 6 月 23 日，Ampleforth 团队推出鼓励项目 Geyser ，对在非托管去中心化生意业务平台 Uniswap 提供 AMPL-ETH 生意业务对活动性的用户举办分派嘉奖。活动性带来活动性，这是需求催化剂。
正如各人所知道，贝壳、石头、黄金、法币等所有其他范例钱币利用持久性基于 市场信心 。问题是， Ampleforth 是否缔造了可信的经济产物，以及跟着时间推移， AMPL 作为商品钱币的可信度是否会被接管，并在经济中发挥利用？
相关性离开 。Gauntlet 在 2020 年 8 月陈诉中的结论认为，按市场成本，在差异时间段，AMPL 汗青回报与 BTC 和 ETH 不相关。我们会细密调查与其他资产的相关性，及 Ampleforth 网络代价增长。重要的是，AMPL （钱币单元） 到达不反常 作为基本钱币，必需陪伴 Ampleforth （系统） 到达可信中点。将来几年，其去中心化会由市场在几个特性方面浮现，譬喻协议改观、预言机报价和项目一连开拓。Ampleforth 的调解也有 参照点 ：2019 年为 1 美元。对参照点的回应可以视作行为成见，但确实会对经济功效发生影响。可编程加密钱币带来传统资产无法实现的成果，因此逐日 Rebase 的心理学效应未经研究，也未获领略。这是如今加密资产规模最妙的尝试，因为这将验证 心理学和经济学融合 的钱币设计空间。
最初 AMPL 需求上升说明白 鼓励的浸染 。我们已往调查 Ampleforth 常常辩说的一个问题是，什么吸引更多人开始参加个中？AMPL 要成为或其他生态的商品钱币，那么 Ampleforth 系统需要更多参加者。
类比模子有助于投资者领略财产如何随 Rebase 变革。下文将探讨四种其他范例资产的 供给量增加 ：股票、牛、黄金和美元。
价值颠簸性从转移到单元量是否有效？谜底是或者会。但要思量靠得住钱币的三种成果：
譬喻， Uniswap 上 Rebase 之前 200 AMPL 兑 1 ETH， 10% Rebase 后，有 220 AMPL。大概有人会想在 Rebase 后万分之一秒进入生意业务，操作系统赢利 1.1 ETH。不可，因为池内 AMPL 数量调解后，价值立即从每 ETH 200 AMPL 变为每 ETH 220 AMPL。换句话说，AMPL 兑 ETH 价值低落 （兑美元也是一样） 。这就 不需要套利生意业务 ，Rebase 自己就是通过 调解资金池 让价值向方针价接近。
著名研究者 Hasu 说了，只有两类人在玩 Ampleforth 这个项目，「IQ 值 140 的，和 IQ 值 60 的」，不外，「这两类人中只有一类人会恒久陪跑」。
撰文： Derek Schloss 与 Stephen McKeon，均为科技风投 Collaborative Fund 合资人 弹性供给 。已往一年 AMPL 供给量一连伸缩。 https://www.ampleforth.org/dashboard/ Gauntlet Network 在 2020 年 8 月宣布研究陈诉，阐明 Ampleforth 在 2020 年 1 月 3 日至 2020 年 6 月 22 日期间的生意业务，同时在 Ampleforth 系统模仿差异短期生意业务计策，并评估结果。模仿套利生意业务者、均衡生意业务员、均值回归生意业务员、趋势生意业务员等差异市场参加者假设分派，功效发明 Rebase 套利生意业务计策 是独一有可观赢利本领的生意业务模子。2020 年下半年的数据模仿评估会很有意思。 所以，可以说 Geyser 的乐成不只仅基于活动性鼓励。增加时间身分，来嘉奖未提取活动资产的用户。这就带来 Geyser 推出以来 ~70% 的留存率 ，这让人很是惊奇。 假如资产没有 经济效应 ，协议自己短期鼓励或短期投机都不行一连。为得到可一连性，Ampleforth 协议 （和 AMPL） 必需成为有说服力的经济产物，产物说服力在于 社区用户黏度 。 不绝有新项目在本身的协议中整合雷同 Ampleforth 的弹性供给成果。是时候挑战一下本身的智商，更充实的相识一下这个起起伏伏、亦妖亦仙的项目。 AMPL 尽量仍旧处于早期，但一直在按估量设想运行： Geyser 有三种鼓励：1. Uniswap 上 LP 嘉奖；2. 存款量嘉奖；3. 存款期嘉奖。这为 Ampleforth 带来庞大存眷，还对 Ampleforth 系统发生一些 二阶效应 (second order effect) 。 那分拆后的价值会奈何？ 郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
方针价是在 2019 年为 1 美元。2019 年方针价是 1 美元，此刻 2020 年，计入通胀 （按消费价值指数 CPI） 方针价为 1.011 美元 。那么均衡区间就是 0.96 美元至 1.06 美元 (+/- 5%) 之间。市场价 （预言机报价） 处于这个区间，不举办 Rebase。
