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在 DeFi 遇冷时重论 DeFi 协议的护城河:如何缔造并捕捉代价?

对付金融协议而言,除了恒久简朴地缔造和分派代价以外,成立信任的很多因素在于有效的风险打点。任何人都可以分叉一些代码,并提供雷同的成果,可是分叉代码并不能担保强大的风险打点。协议需要致力于完善协议的世界一流开拓者,以及有思想和多元化的持币者来恒久打点协议。

保险资金可以利用户对利用协议的安详性更有信心。大局限的保险基金为用户提供了更强大的担保,即他们将资产存入协议举办某些金融勾那时不会损失其资金。Aave就是一个很好的例子,其新刊行的 Aave 代币将支持 Aave 协议,为存款人包袱的任何损失提供保险。

可是,这并不料味着扩容不会很快呈现。实际上环境恰恰相反。借助 Layer 2 扩容办理方案(譬喻 rollup),以太坊可以在近期实现几个数量级的扩容,甚至 ETH 2.0 阶段 1 一旦启动而且 rollup 移动至分片链举办数据存储时,可以到达100,000TPS 的理论最大值。

DeFi 协议是界说法则并提供鼓励法子、以促进金融勾当的协调机制。大都 DeFi 协议是通过众包途径召募社区中的资产,并将这些资产用于诸如做市(Uniswap 和 Curve)放贷(Compound 和 Aave)合成资产建设(MakerDAO 和 Synthetix)之类的出产性金融勾当中。用户将其成本提供应协议以互换代价流,无论它们是系统固有的,譬喻活动性挖矿的管理代币,照旧来自系统外部的,譬喻以不变币和其他加密资产(ETH、BTC 等)付出的用度。协议为其好处相关者缔造几多代价,取决于协议如何有效地操作其资产欠债表营利

开拓者构建协议、设计法则和鼓励法子,以协调所期望的金融勾当

当前协议管理的两个主要问题是选民立场冷酷巨鲸呼风唤雨。当一个小持币者仅持有代币供给量的 0.01%怎么能与五家配合拥有 51% 代币、持相反意见的 VC 相抗衡?很多协议管理投票时凡是只得到个位数百分比的持币者介入投票——远远少于像美国总统选举和公司股东投票那样的大都票数参加投票环境。此刻很多协议具有委派机制,可以办理此问题,但纵然如此,在协议管理内容方面也仅是浅层探索罢了。假如除了将表决权委派给知名的协议政客之外,是否可以将表决权委托给跨协议投票机构?PowerPoolPieDAO等项目正在办理此问题。

对付在本身的区块链上运行的 DeFi 协议而言,安详性尤其相关,它是吸引竞争者资金的重要优势,也是竞争优势的重要来历。安详性更高的协议为用户提供了更多的信心,因此对高代价生意业务更具吸引力。Delphi近期回收跨链活动性协议THORChain,孝敬了一个精彩的典型。THORChain 的代币经济学确保其安详性与增加到网络的活动性成正比。详细来说,它确保(资金池中)质押的和(由验证者)绑定的 RUNE 的总代价至少是活动性池中所有外部资产的 3 倍。一旦该比率偏离了其 3:1 方针,THORChain 通过调解系统收入取自或流向验证者或活动性提供者来实现这一方针。功效是,从 THORChain 分叉活动性并不会分叉其效用,因为它没有分叉其安详性。

几个月前,IDEO CoLab 投资人兼 MIT 俱乐部首创人、Yam Finance 首创团队成员之一的Dan Elitzer对这种大概性举办了猜测,暗示某些协议逐渐大概会这样做,使活动性池中的资产同时可用于各类时机,以发生最高的风险调解收益率。

社区是 DeFi 协议最重要的代价驱动因素之一,尤其是当社区之间有强大的配合代价论述需要归并时。究竟,在所有限制下,所有去中心化协议都将由其社区来指导,从而使协议成为代价缔造和可一连性的最终来历。打造去中心化协议是制度建树的游戏,而不只仅是编写代码。协议需要遍及的,去中心化的,有责任心的好处相关者群体,这些好处相关者相信协议愿景,并愿意为让协议乐成而支付一切尽力。好处相关者不只需要高效的协议,还需要可以恒久信任的协议。

从协议崛起到协议相助

安详性

假如 DeFi 协议好像无可防止,那么该如何捕获代价呢?

在 2020 年第三季度,冒险获得了丰盛回报。在这一时间段,同时会有所有工作都很重要和所有事都不重要的感受。当 DeFi 资产价值全线飞涨时,关于可一连性和竞争优势的恒久问题好像并没有什么影响。可是,由于此刻市场已经降温,投资者为下一阶段 DeFi 定位的热度随之上涨。

DeFi 协议通过出售代币、保存协议收益和众包活动性来积聚资金。后者被误认为是锁仓的总代价。事实上,当用户向协议提供活动性时,没有任何对象被锁定。用户向协议提供的成本,其成果更像活期存款,而不是任何形式的永久成本。用户实质上是将资金借给无包管的协议,因为知道协议是按照一套法则举办好处分派的,而且可以随时随地要求退还资金。

DeFi 协议已经证明它们可觉得持币者缔造代价,这是功德,可是此刻已经证明白本身,是时候对资金分派举办深思熟虑了。

协调扩容打算

对协议举办当真的打点,是协议将吸引存储和打点世界上大部门财产的独一途径。共享代价叙事、世界一流的开拓人员,以及有思想、多元化的持币者团结到一起,可以建设有效互动和忠诚度高的社区,他们相信并受益于该协议所缔造的代价。一个汇聚传教士的社区为恒久缔造代价奠基了基本。

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