原先，DeFi 平台只是一个小众市场，应用场景很是有限，在 DeFi 理财需求的搅动下，想必会直接发动整体市场存贷需求的增长。事实上，近3个月以来，各大平台 ETH 的锁仓量均泛起增长的趋势。
那么，真正的影响在那里呢？
这意味着，众 DeFi 平台之间成果上看似会相互补位，实际上竞争态势却很胶着。
从陈诉中我们可以看出，已往一年，，MakerDAO 在 DeFi 借贷平台中始终紧紧占据龙头职位，但其还远未到安枕无忧的时候，仍然面对来自其他 DeFi 产物的竞争威胁。2019年，除 MakerDAO 之外，整个行业已然泛起出了多元化的延伸成长，呈现了 Compound、dYdX、Uniswap、Synthetix 、instaDApp 等一系列金融创新模式产物。
DAppTotal 最新出品的《2019年度 DeFi 行业陈诉》中，重点就 MakerDAO 已往一年的数据后果举办了全盘梳理。
如图2所示，自去年11月初，Maker 正式推出多抵押 Dai 之前，原本锁在 Compound、dYdX 平台中的 Sai 的数量就开始锐减。以 Compound 为例，11月05日，Sai锁仓量为2,206万枚，而3个月后的 02月04日，Sai 锁仓量仅剩207万枚，缩减幅度达90.61%。dYdX 就更明明晰，最高427万枚 Sai 险些被清零。
2）DeFi 理财会成将来竞争主疆场
之前 DAppTotal 写过一篇阐明文章称，《需求量远超刊行总量，Dai 成 DeFi 借贷平台畅通之王》，傍边就提到了 Dai 最大的代价是促进了 DeFi 平台间的互通性。此前，Maker 没有上线存款利率，用户在 Maker 抵押资发生成的 Dai，会选择放到 Compound、dYdX 等平台吃利钱，此刻 Maker 也上线了存款利率，Dai 流出去的须要性就不大了。
整体而言，Maker 多抵押 Dai 存在显然将彻底改写 DeFi 市场的竞争名堂。短期看，其会对 Compound、dYdX 等平台带来一些竞争压力，但从恒久看，则会加剧 DeFi 市场的竞争业态，而 DeFi 理财市场的日趋成熟会将把 DeFi 行业带入下一个增长快车道。
不外，Compound、dYdX 等平台是拥有浩瀚抵押资产的资产池，好比 ETH、USDC、REC、ZRX 等。以 Compound 数据为例，11月01日 总锁仓1.25亿美元中，Sai 占1,657万美元，锁仓大头主要照旧 ETH。如下图3所示，Sai 的大幅撤离，短期会对其平台锁仓发生必然影响，但从实际锁仓数据趋势来看，影响并不会太大。
原先，Maker 的用户受众群体，主要为满意矿工不卖币前提下的兑现需求，应用场景较量窄。Maker 上线 DSR 存款利率后，会引导市场滋生更复杂的理财需求。要知道，作为主要竞争敌手，Compound 主打的策划偏向一直是存款赚利钱，这一点，Maker算是慢了一拍。但 Maker 的插手会让 DeFi 理财市场变得更有看点。在可预见的将来，差异 DeFi 平台间环绕理财需求展开的存款利率竞争也必然少不了。如下图4所示，Maker 和 Compound、dYdX 等平台间的存款利率，会在市场调理浸染下相互影响。2、Maker 上线了多抵押资产、去中心化生意业务所 Oasis Trade 等，进一步完善自身产物衍生业态，以封堵 Dai 的流出。
为此，去年 11月18日，MakerDAO 推出多抵押 Dai（MCD），以期改变此种排场，表示在：
据 DAppTotal 02月10日数据显示，停止今朝 Dai 的总供给量为1.15亿枚，Sai 的总供给量为2,259万枚，自多抵押 Dai 上线以来，Sai 向 Dai 共计转移了1.03亿枚。
1）DeFi 市场的自由畅通性短期受阻
众所周知，由于技能开放、透明的特性，使得 DeFi 产物具有较强的可组合特性，从MakerDAO 借入的DAI可以存储于 Compound 再贷出去 dYdX 生意业务。如图1所示，我们通过阐明多个 DeFi 产物的用户画像（CDP）也发明，差异平台之间用户存在较洪流平的重叠。
从数据来看，Maker 自多抵押 Dai 上线以来一直实验做的 Sai 像 Dai 的迁移事情，已经靠近尾声。在此期间，多次用上调 Dai 的存款利率和借钱利率的经济调理方法来引导用户举办转移。今朝来看，Sai 向 Dai 的转移根基上已经宣告完成。1、Maker 新增了存款利率（DSR），有意抢回原先流向 Compound、dYdX 的市场的 Dai；
那么，Sai 的迁移完成，会对整体 DeFI 市场发生奈何的影响呢？尤其是 Compound、dYdX 等产物。应该讲，Maker 处于中央银行的中心脚色，每一次调息城市对 Compound、dYdX 等其他贸易银行的市场情况发生直接影响。但有一点必定的，当前 DeFi 行业整体受众局限还较小，Maker 必然发不但愿肥水流入外人田排场的呈现。
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