（1） USDT 需求大概会消失，因为这个不变币既不行审查又不行验证。对付那些不需要抵制审查的代价存储用户来说，持有那些受禁锢不变币的风险要低于 USDT。所以，抵制审查的不变币风险其实是低于 USDT 和受禁锢不变币的，因此较量适合那些需要抵制审查的用户。这样一来，USDT 就会处在一个没有市场的难过状态之中。但问题是，现实环境和我的预测完全相反——至少到今朝为止是这样的，USDT 的市场需求最近一连暴增，个中最大的驱动力来自于亚洲生意业务者，他们很是偏幸 USDT 而不是其他不变币，我对此感想十分惊奇。
用户储存资产的处所遭到抢劫；
自从我开始撰文阐明不变币之后，该规模里变革最大的就是 DeFi。已往，人们险些完全把不变币看作是一种储蓄钱币，然后在中心化生意业务所利用它举办各类生意业务。而此刻，不变币正在通过巨大的智能合约系统举办借贷、杠杆、投入活动性资金池等生意业务——尤其在「去信任」（trustless）的 DeFi 系统里，不变币已然成为了一种局限最大的抵押品形式。
上图中，正当用户将 USDC、USDT 和 DAI 存入活动性池内，然后我们得知，一些罪犯也把犯科所得的 USDC 存入到同一个活动性池内。功效，这个活动性池的 USDC 遭到禁锢机构冻结。此时，当正当用户实验提取资金的时候，他们就无法得到 USDC 了。并且更「可骇」的是，由于差异活动性池的结构方法差异，正当用户最终甚至有大概什么都得不到！
（2）审慎支持、回收 USDC 不变币，因为我以为这个不变币可以把 Coinbase 上的加密投机者转换为 Web3 用户，为什么呢？原因如下：
如下图所示，我们给出了一个假想的不变币池「玩具示例」（toy example）：
这里我提出三个主要概念：
（3）只有抵抗审查的不变币才气与非主权钱币展开竞争。现阶段，我们还无法知道抵抗审查的不变币与非主权钱币反抗会有什么功效，可是不罕用户好像都很喜欢利用可审查的法定钱币。跟着用户可审查意识的不绝加强，我们必需看看这种环境是否会在将来产生改变。
加密市场上那些基于法定钱币支持的不变币都是可审查的，同时 USDC 和 GUSD 均是受禁锢的，因此意味着你持有的根基上都是可验证储蓄资产。可是，假如您需要非主权钱币来锚定一些以美元结算的资产代价，那么大概就需要利用 Dai 之类的不变币。
用户借入的资金过多，然后遭到清算；
资产自己的代价被抢劫（很奇怪是吧）。
翻译：卢江飞
事实上，不良资产（bad asset）是当前存在于 Yield Farming 规模里的三大风险之一，它就像是把资产自己的代价给抢劫了。在此，我们举一个不良资产风险示例，好比某个法定钱币并没有完全由储蓄金支持，尚有一个风险示例就是不良资产会让您的账户余额有大概被直接冻结。可是，DeFi 规模里有许多工作难以说清，好比因为 DeFi 项目之间大概彼此关联，别人的不良资产也会导致你的资产蒙受损失。
有史以来第一次，USDC 加密资产缔造者 CENTRE Consortium 冻结用户账户余额（值得一提的是，到今朝为止另一个美元锚定不变币 USDT 已经冻结了 22 个地点）。
作为抵押品的不变币不变币的属性
我之前在推特上称 Yield Farming 规模存在三大风险，用户大概会以通过两种熟悉的方法和一种不熟悉的方法损失资金，别离是：
下面这张图根基上可以轮廓我早年对付可审查不变币资产的一些想法：
所以，请各人务须要分外小心！
想想看，，对付 Coinbase 来说，他们是不是更但愿让本身的数百万用户都利用 USDC 呢？谜底显而易见，正如我之前所阐明的，只要记得 USDC 是可审查、可编程的不变币，那么它就能有效敦促加密钱币普及。Coinbase 有时机让其平台上的用户从加密钱币投机者转变为真正的加密用户——作为一个用户渠道中，这其实也是 Coinbase 迈出的最重要的步——所以我想我正在「审慎」地为 Coinbase 加油打气，因为他们的偏向没问题，如今 USDC 不变币市场需求正在激增，并且已经成为了 DeFi 规模的焦点部门和用户主要进口。
作者：Tony Sheng
需要说明的是，上面这个例子有些极度，我也说了是个「玩具示例」，但我举这个极度示例的目标时候想提醒各人：不安详的抵押品会粉碎整个 DeFi 网络。思量到 DeFi 是一个链接网络，意味着某个链接被断开极大概会导致很多其他处所呈现问题。
实际上，早在两年前我就在《利用受禁锢不变币将受审查制度影响》（Use regulated stablecoins, get censorship）一文中谈到了这个问题的潜在大概性，这篇文章发出之后的几个月中，我又连续针对 USDC / GUSD、DAI 和 USDT 等不变币写了三篇阐明文章，旨在叙述受禁锢不变币的相关风险。
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