译者：核子可乐
作者：Roger Huang
说到这里，我们已经明晰了活动性陷阱的界说。那么，这一切又会给带来奈何的影响？
很明明，团结今朝各国中央银行的回响，传统金融体系可以或许提供的选项已经根基用尽，潜在的不变性危机已经超出钱币政策的调控范畴。这意味着我们需要用多种多样的方法存储代价：作为对冲载体，加密钱币甚至有大概成为大部门现有金融东西的潜在替代方案。
美国陷入活动性危机，多国在边沿彷徨
在不影响阅读的基本上，对原文章略有删改。
到底什么是“活动性陷阱”？Paul Krugman 对此做出了经典的一句话总结：“这是一种非凡环境，由于名义利率已经靠近甚至等同于零，因此通例钱币政策开始彻底失效……”不消猜疑，美国今朝的环境正是如此，而世界多国也开始在陷阱的边沿彷徨。除非美联储可以或许像 2008 年那样主动接管负利率可能其他非通例钱币政策，不然活动性陷阱必将呈现。也许 2009 年之后的艰巨年华又要来了，将来的通胀程度将严重影响小我私家及企业看待储蓄资金的立场。
作为回应，中央银行要么坐视一切沦入陷阱，要么就得出台各类非通例性质的钱币政策。对美联储来说，量化宽松与直接向资产欠债表内添加金融性资产是他们最熟悉的两套方案；对比之下，欧洲中央银行则开始努力研究负利率的可行性。两边随时有大概采纳进一步降息，甚至在资产欠债表中不存在对应资产的前提下硬性超发钱币。
功效就是，美联储开始采纳其他方法向市场提供活动性，包罗通过回购等操纵增加市场上的钱币畅通总量。尽量这类操纵在传统的果真市场钱币操纵无甚区别，但此次办法的激进水平之高，仍然冠绝美联储连年来的任何市场过问行为。
投资者们之所以将美元、国债以及当局债券视为安详债券，是因为它们拥有当前体制的全力支持与信任。也正因为如此，加密钱币成了短期投资者们眼中典范的“高风险”资产——它们不只得不到当局的任何支持，反而面对着一波波愈发严苛的审查压力。
摩根大通曾宣布预测，称美联储有大概将利率低落至 0% 至 0.25% 范畴，到达 2015 年以来的最低程度。一语成谶，这已经成为美联储为下一阶段敲定的最终利率 / 钱币政策。之前，美联储已经表达了执行打算外降息的意愿，并暗示他们规划主动出击，借此节制因 COVID-19 疫情与市场价值颠簸而带来的危机伸张迹象。
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