停止2008年6月高盛的顶级衍生品生意业务敌手，图源：金融危机观测委员会

风险评分——华尔街的评级机构，诸如 DeFi Score 等 DeFi 评级项目——可以起到必然的浸染，但它们的声音常常被忽视。

停止本日，锁定在 DeFi 中的代价靠近 10 亿美元。但跟着 DeFi 的成长，黑客行为也在激增，利用户损失了代价数百万美元的资金。

“就活动性而言，若音乐遏制，工作就会变得巨大。但只要音乐不断，你就必需站起来跳舞。”

假如散户投资者没有留意到所有这些信息，他们就大概会做出高风险的决议，并错过那些收益率较低但靠得住得多的时机。

同样的效应也产生在 DeFi 上。譬喻，要想击败 Compound 协议的借贷利率，一个简朴的要领就是要求更低的抵押率，让抵押率靠近100%。较低的抵押率使这些贷款对借钱人更具吸引力 (因为低抵押率意味着借钱人需要抵押的资产更少了)，提高了他们愿意给以储户 (出借人) 的收益率。在一个追逐收益率的世界里，这种竞争性产物可以迅速得到市场份额——就像 Chuck Prince 的花旗团体一样——尽量个中的风险要大得多。

与 ICO (首次代币刊行) 差异的是，尽量 DeFi 存在很大风险，但大大都 DeFi 项目带来的收益是有限的。一次”中头奖“的 ICO 大概带来 5000% 的回报，，而潜在的损失最高为 100%；但对付去中心化借贷来说，最好的环境是回报率实在 10%-20% 之间，而假如 DeFi 协议被进攻，损失率高达 100%。
一切都彼此毗连在一起
清算进程
管理进程
收益率追踪存在固有的风险

编者按：本文来自 Unitimes（ID：Uni-times），作者：Nemil Dalal，翻译：Johnny

正如花旗团体 (Citigroup) 前首席执行官 Chuck Prince 在2007年金融危机开始时所说的：

DeFi 面对这样的阶下囚逆境

譬喻，在最近针对 bZx 协议的进攻[2]的事件中，对 Kyber 预言机的依赖导致 Synthetix USD (sUSD) 价值暴涨，从而导致 bZx 蒙受损失。在另一起事件中，黑客通过操作 imBTC (一种 ERC777 代币) 中的重入进攻裂痕，使得 Lendf.me 协议被盗 2500 万美元。黑客通过成立一个虚假的余额并用其借入资金。

投资者面对的挑战是，要确定哪些收益率是机会，哪些收益率高是由于该金融产物自己的风险就很高。

归根结底，金融是一个彼此交叉的纸牌屋：

永远不要健忘—金融就是金融

安详性风险

归根结底，DeFi 不是银行业。它是开放的、无须许可、可编程的。但金融就是金融，不管它下面的技能仓库是什么。

网络可用性

在 DeFi 规模，各 DeFi 协议也雷同地彼此毗连在一起。Compound 依赖于多抵押 DAI 智能合约；PoolTogether 同时依赖于 Compound 和多抵押 DAI 的运行…正如 Coinbase 工程师 Daniel Que 指出的：

这就是典范的阶下囚逆境：

2007年金融危机的一个焦点错误是错误地评估了由抵押贷款支持的高收益证券的的风险。次级贷款——纵然是的 AAA 级——从来都不是无懈可击的，尽量评级机构和抵押贷款提倡者不这么认为。[备注：次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用水平较差和收入不高的借钱人提供的贷款，最主要是住房贷款，次级贷款的利率凡是更高]

本质上，那些小心打点风险的组织会经验损失，直到获告捷利。市场是一个恶性轮回，这意味着，深思熟虑的 CEO 们在市场奔溃并将他们的风险最大化竞争敌手挤出市场之前，是不会获得回报的。正如沃伦·巴菲特所说：“只有当潮流退去，你才会发明谁在裸泳。”

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。