扎克伯格，十年狂烧 4,000 亿是为元宇宙空想窒息 1.0，近两三年狂烧 1500 多亿人民币买 GPU 是为大模子空想窒息 2.0。
贾回国，" 让我们一起为空想窒息 "，股东和债主彻底窒息。
扎克伯格，十年狂烧 4,000 亿是为元宇宙空想窒息 1.0，近两三年狂烧 1500 多亿人民币买 GPU 是为大模子空想窒息 2.0。及至本日，市场反而不再犹疑，23Q4 财报宣布之后，七大美股科技公司（Apple、Google、Amazon、Microsoft、Meta、NVIDIA、Tesla）中 Meta 涨幅最高 20% 阁下 是觉得证。
比拟海表里其他科技公司和 Meta 等追逐新兴科技赛道的立场，你也许会以为后者真的 " 傻 "，傻到冒泡！
殊不知，正是上述看似犯傻的行为（可能说叫僵持，有所为，有所不为），才让成本市场愿意相信扎克伯格讲的故事，不担忧重大投入变为覆没本钱，也相信下一个时代 Meta 一定列席（至少是虽迟但到），以及 Meta 的乐成绩是全体股东的乐成。
有须要从细节处调查 Meta，调查这家机关将来较为不错的公司。究竟，在技能周期从萧条到繁荣急速切换的现如今，我们决不能一夜之间完败。
网上看到的一个 AI 导航网站
01 5500 亿加持的元宇宙空想
《道德经》 将欲取之，必固与之。
自 2014 年 4 月 Meta（其时还叫 Facebook）收购 Oculus，VR 业务的吃亏阴影，始终如达摩克利斯之剑，高悬 Meta 股东头顶。
2019-2023 年，，Meta 有关于 Reality Labs 财政数字的披露，营业吃亏高达 512 亿美元。2014.4-2018 年未披露相关数字，但五年至少 50 亿美元营业吃亏简陋是逃不掉的。
Reality Labs 合计 562 亿美元吃亏，折合 4000 亿人民币，还只是一个开始。
因为很难说 Reality Labs 分部的巨额吃亏，还得继承多久，横竖 2024 年烧钱仍不会停滞，营业吃亏 200 亿美元打底！Meta 已经做好富裕的心理筹备，其财报中有这么一段话：" 我们估量 Reality Labs 营业吃亏将在 2024 年大幅增加。"
已往五年 Reality Labs 占总收入的比例，从未高出 2%，且 2023 年相关收入同比下降 12%，就这，2024 年还筹备大幅投入呢。
你看智慧的字节，2022 年头收购中国 VR 设备龙头 PICO，2023 年 11 月初 PICO 近半数员工转岗或被裁，字节坚决抽身而退。对比之下，收购 oculus 的 Meta，十年巨额吃亏看不到止境，若继承每年几百亿美金烧钱一连个三五年，万亿人民币砸进去也不是没大概。所谓头铁，不外如此，甚至头铁已经无法表达，贫穷限制我的想象力。
虽然，元宇宙投入仍只是个开始，这茬还没着花功效。扎克伯格又跟大模子杠上。
02 巨资购卡练习的大模子 " 啥也不是 "？
扎克伯克透露到本年年底，Meta 将拥有 35 万张英伟达 H100（2023 年拿到 15 万张），假如包括其它 GPU，则拥有约莫 60 万张 H100 等效算力，这是什么观念？
单张 H100 的价值为 25.5 万元人民币，60 万张就是 1530 亿元。是的，Meta 光是买卡跑大模子，这几年就要花掉 1530 亿元。去年我们听电话会里的专家讲，大模子的门槛费 100 亿元，呵 ~ 照旧太年青。
光基本设施中的 GPU 一项，成本开支就已是天文数字，然而 Meta 的大模子本领 " 相对 " 来说照旧不太行，随便举两个例子：
还能说啥呢，为百度和科大讯飞点赞吧，呱唧呱唧。比拟之下，Meta 大模子本领的确拉跨。
扎克伯格暗示，Llama 3 将具备更强的代码生成本领和雷同谷歌 Gemini 模子的高级推理和筹划本领，这个模子的机能与 GPT-4 相媲美，甚至有望到达更高程度 嗯，Llama 3 还未宣布，连 PPT 都没有，就是说此刻与百度和科大讯飞的差距也不是一点半点 ~
个中尤为值得称道之处在于，百度和科大讯飞的大模子研发的确是化溃烂为神奇。
Meta 尚要累计耗费一千五百多亿人民币买 GPU 跑模子（2023 年公司成本开支约莫 1950 亿人民币），才预期 2024 年遇上 GPT-4 程度，而百度每年成本开支才百亿阁下（2021 和 2022 年别离为 109 亿和 83 亿），科大讯飞 2023 年 1-9 月成本开支 17.5 亿元，投入与 Meta 比拟微不敷道，但研发的大模子比 Meta 还锋利，不知道哪位大神能汇报我，是这两家公司的研发人员太锋利，或是还有致胜研发法门，亦是其它。在线等谜底，挺急的。
增补一点，大模子的人才壁垒很是高。亚马逊首创人 Bezos 有一个概念：全球范畴内真正对大模子有实际孝敬的天才 researcher 大概就两三百个，天才科学家集聚效应很强，这种人和 research 文化很是重要，不是所有巨头都具备这样的条件 也许，海内大模子玩家奥秘造就和吸纳了一批大咖也说不定呢。
03 Meta 学学太极耍得贼 6 的苹果吧
不管是元宇宙，照旧大模子，入场前沿赛道玩家，有没有现金奶牛业务支撑，绝对是天壤之别。有那金刚钻，揽起瓷器活才额外让人安心，玩票割韭菜的大概性大幅低落。虽然，假如你是 OpenAI 这种交出惊人后果单（ChatGPT 活泼用户和收入可观）的开荒者，并不缺风险资金的追逐，那算我没说。
现金奶牛业务很是重要，差异企业对掩护现金奶牛的立场却是差异的。
像苹果，不吝一切的掩护 iPhone 和 IOS，为此练得一身惊人的太极工夫。
欧盟本年三月即将生效的《数字市场法》，针对苹果对应用分发的把持，要求后者答允用户在 App Store 之外的渠道下载 APP，假如苹果还想在欧盟的土地卖手机的话。对此，苹果直接推出一个协议，在其它渠道下载可以，可是首次安装 APP 得交 0.5 欧元给苹果，下载超百万次的 APP 还得为之后每一次新增下载交 0.5 欧元给苹果。开拓者选吧。欧盟傻眼了吧。
反抗欧盟尚且游刃有余，应付单个公司就更甭提了。游戏公司 Epic（碉堡之夜开拓商）诉 " 苹果税 " 内购把持，苹果直接更新开拓者协议，答允应用开拓商提供第三方付出，但欠盛情思：第三方付出也要收佣金，从 30% 的苹果税降到 27%，算上第三方付出也要赚钱，也就相当于总的抽成并未变，甚至用第三方付出会更高。横竖苹果提供了其它选择，这下子你 Epic 不能说我把持了吧。
苹果的太极大家们，多数会合在法务。海内什么余杭常青树、南山必胜客、海淀不倒翁、龙岗无对手，在苹果法务眼前大概都不是个。跟着苹果各类终端及系统的乐成，外部创新者以专利手段维护自身好处越来越多见。为盖住它们，实现苹果自身好处最大化，苹果法务太极工夫迅猛精进，好比说，苹果此刻是 " 反向挟制 " 专利权人的典范代表。
所谓专利的 " 反向挟制 "，等于用强大的法务部分、社会资源和资金优势，全力无效专利，如专利无法无效掉则打上几年十几年的讼事，让对方精疲力尽，甚至直接消亡（大大都科技创新企业也就存活个四、五年），苹果也就不胜而胜。
你再看，Meta 的确是个乖宝。
2023 年 8 月 1 日，Meta 公布将处理惩罚用户数据的法令依据，从 " 正当权益 " 改为 " 同意 "。这意味着，欧洲人可以选择对以告白为目标的跟踪和特征阐明说 " 差异意 "。
持久以来，用户数据是平台告白推荐精度的锚，更多的数据带来更准确的告白。反之，数据变少，告白收入将受到很大影响。假如没有其它有利变革，纵然 Meta 推出无告白订阅版 APP，也很难补充损失。
有法令界人士认为 Meta 没那么容易妥协，我认为不存在这种担心。只要相识财富和 Meta 的动态，就会发明纵然不能更洪流平的收集用户数据，它也能在技能层面找到新的运营瑰宝。
2021 年 4 月 27 苹果宣布 IOS 14.5，其实就是欧盟《数据市场法》对 Meta 告白业务影响的预演，该 IOS 版本包罗应用跟踪透明度隐私成果（App Tracking Transparency）的新划定，只有用户点击 " 授权同意 "，APP 才气跟踪用户在其它 APP 和网站的动作而得到数据。
毫无疑问，绝大大都用户都选择 " 要求 APP 不跟踪 "。Meta 也因此蒙受重创，这个重创在头一年（2021 年）并不那么明明，固然头九个月 Meta 损失 100 亿美金，但 " 口罩原因 "，让全球互联网应用 ARPU 猛火烹油，以及用户更新系统不实时。1 年后新款 iPhone 携带新系统时伤害才真正浮现出来，21Q1 之后的 ARPU 趋势很明明。
不外到了 2023 年 Q4，Meta 的 ARPU 反而又创 13.12 美元新高。这中间又有什么推高了它的 ARPU 呢，"Advantage 东西 " 是最要害的变量之一。简朴点说，Advantage 东西为告白主带来了 生成式 AI 告白，用算法来测试告白结果，选择更为有效的告白方案（自动的变动图文）。
纵然池子小了（更少的信息收集让潜在用户的获取面变小），但池子里的每一只鱼，上钩的概率和转化也变大了，告白主的 IRR 获得晋升。且告白主建造告白的效率更高，本钱也大幅变低。
有的公司陷在冷气里无法增长，有的公司靠标语理想增长，有的公司靠不康健的运营模式（吃亏）换低效增长，有的公司靠法务犷悍增长，而像微软和 Meta 这样的公司已经实实在在的用 AGI、AIGC 等技能重获增长，引领潮水。你可以说它机变不敷，但看似最艰巨的路，往往却是最短路径。
码到这里，发明字数严重超标，Meta 剩下的几点傻就简朴的说一下吧。
一是不再披露 " 超等数据 "，刺刀见红卷结果，腾讯呆头呆脑。
网络效应也好，代价涌现也罢。在社交软件这一块，复杂的用户群体自己是企业代价的象征。腾讯每次季度业绩披露的时候，总在显眼位置放送微信的 MAU 数量，23Q3 陈诉是在第三页，13.4 亿用户。
一句，" 我有 13 亿用户 "，代表的牌面，大概完全盖过卡丽熙的大段话吹捧 Daenerys Stormborn of House Targaryen. Rightful heir to the Iron Throne. Rightful Queen of the Andals and the First Men. Protector of the Seven Kingdoms. The Mother of Dragons. The Khaleesi of the Great Grass Sea. The Unburnt,the Breaker of Chains.。
Meta 呢，APP 全家桶的用户高达 39.8 亿。可它在财报中明晰暗示，24Q1 开始，将不再披露 DAU、MAU 等数据。而是抉择刺刀见红，更进一步的披露告白的展示次数和告白价值变革，在用户隐私掩护日益增强的配景下，只有 AI 技能过硬才气有信心把告白次数和价值提上去。
二是扎克伯格不会忽悠，PPT 都演出欠好，不配为空想窒息。
去年的 Connect 大会 30 分钟阁下，扎克伯格即兴演示拉跨。不求你 " 为空想窒息 "，提前做个视频，装作 AI 版 Snoop Dogg 很智能也行啊。至少也得将现场空气陪衬到位，不难过吧，哥们这演讲也是没谁了，
三是 " 认知不外关 "，不懂钱留在公司才气缔造最大代价。
钱留在公司花欠好吗，2022 年之前累积回购 2200 亿美元，2023 年回购 200.3 亿美元，然后暗示新增 500 亿美元回购额度。不只如此，还发放 0.5 美元的季度的现金派息，今后每个季度都有。你是互联网公司吗，太傻了吧。你学学百度，50 亿美元回购额度，到去年 Q3 也就回购个 3.51 亿美元。
比拟一些其它公司，Meta 看似傻傻的行为，其实表达了几句话：舍得对将来下重注，外界才肯相信你有空想；真金白金的回购和派息，外界才肯相信你有本领实现空想并与股东分享乐成；以及真诚是强大的兵器。不然，利润全部来自告白的 Meta，凭什么收获财报后股价暴涨的泼天繁华呢。
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