D3ledger 上生意业务的付券端及付款端都是利用 Token 范式，资金和证券记录在同一条区块链。两边确认生意业务指令之后，通过原子结算举办清算和结算，使得证券和资金同时完成转让。在 D3ledger 上刊行 Token，需要利用多重签名的智能合约，在公链上冻结比特币或 ERC-20 Token，并操作双向锚定跨链，才气在 D3ledger 网络上刊行 Token。中间进程并无涉及法币进出金。
研究内容包括三个 : 一是试验区块链证券刊行、结算和赎回的整个过程，二是资金移转，三是资金结算。试验涵盖 1000 个利用者、500 档证券以及 20 万笔生意业务。个中 20 万笔生意业务被拆成三类 : DvPs (券款兑付)、FoPs (纯券过户) 以及现金生意业务。
· 提高私募股权市场活动性。Linq 包围大量客户群体，可以或许扩大 Pre-IPO 投资受众，且纳斯达克私募权股权市场可以实此刻线股票打点办理方案，使私募公司可以更高效打点资产和股票打算，淘汰初创公司早期阶段资金压力。
纳斯达克生意业务所的区块链的证券刊行与生意业务打点系统 Linq
莫斯科证券生意业务所的数字资产生意业务平台 D3Ledger
2015 年 5 月，纳斯达克生意业务所公布筹建 Linq，一个基于区块链技能的私募股权生意业务平台。Linq 作为刊行 Pre - IPO 股票的平台，旨在促进私募证券市场股份 Token 化，撤销信息及平台间的壁垒。2017 年 5 月纳斯达克生意业务所公布与花旗银行相助，推出基于 Linq 的自动生意业务结算办理方案。该方案操作花旗银行的跨境付出网络，团结 Linq 区块链底层技能，实现私募市场跨境多方生意业务及及时结算。
· 晋升结算效率。传统私募公司在处理惩罚其股份生意业务时，需要通过各方非尺度化系统，包括大量手事情业、非电子化事情。而这大概会造成许多工钱错误。
· Custodigit 为托管机构，提供安详办理方案及秘钥托管的处事。
Daura
在新创公司私募股权生意业务进程中，由于企业的股权信息的保密性，容易导致信息差池称，投资者无法完全把握风险。一旦企业乐功效然招股刊行（IPO）并上市，资料尽职观测审核需要过往所有股权事务汗青记录等，以传统纸本的方法打点会耽误审计机构查询、核验时间，最终影响 IPO 进度。
· 第二部门阐明证券资产上链需要思量的禁锢因素。
· Falcon Private Bank 为首的三家银行为付券方，操作 Daura 平台将证券 Token 化。证券 Token 化进程切合存托凭证刊行进程，Daura 平台则为存托机构的脚色。
· 第一部门先容全球各大生意业务所对质券上链的实践案例，，包罗纳斯达克生意业务所的区块链的证券刊行与生意业务打点系统 Linq，莫斯科证券生意业务所的数字资产生意业务平台 D3Ledger，德意志生意业务所的 Blockbaster 打算和证券代币化平台 Daura，东京证券生意业务所 (JPX) 用区块链重构生意业务笼络流程，加拿大的 Jasper 项目，以及阿布扎比生意业务所的研究。
全文分为两个部门：
纵览各国证交所对质券资产上链的实践
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