代价投资的程式化概念凡是会提到低管帐倍数，但在我们但愿以远低于其内涵代价的价值举办生意业务的资产时，我们试图对「 代价 」举办更遍及的界说。我们的要领是一种概率要领，这意味着我们试图思考将来大概影响资产代价的各类大概状态。然后，我们确定一个资产在少数几个有代表性的环境下大概的代价，将每个场景的代价乘以我们认为大概产生的概率，并将这些值相加，获得「 代价的会合趋势 」。我们对 比特币 的思考进程是我们概率代价要领的一个代表性例子，尽量这种资产大概不会引起更传统代价投资者的留意。因此，我们将首先扼要先容比特币，然后接头估值框架。
我说的是哪些技能？1975 年的小我私家电脑，1993 年的互联网，以及——我相信——2014 年的 比特币 。
约翰还在 2018 年 Sohn 投资大会上颁发了他的 比特币投资论文。
最后，主流产物、公司和行业开始将它 贸易化 ；它的影响开始日趋深远；然后，许多人开始迷惑：为什么在一开始的时候，它没有显示出与众差异的能量？
撰文：黄共宇（Matt Huang），加密资产投资基金 Paradigm 连系首创人兼打点合资人，红杉成本前合资人，字节跳动天使投资人 一种神秘的新技能开始崭露头角，它看似不知从何而来，，但实际上是研究人员 近 20 年来冷静耕种 ，深入研究和开拓的功效。 比尔是 Miller Value Partners 的首创人，美盛成本打点公司 (Legg Mason Capital Management) 前投资组合司理、著名代价投资者。2015 年，比尔从代价投资者的角度写了一篇关于比特币的文章： A Value Investor's Case for... Bitcoin?!, Sep 2015 另一方面，技能专家——书白痴们——着迷个中无法自拔。他们在个中看到了庞大的潜力，拿出晚上和周末的时间用于将其完善。 现代钱币经济学痴迷于钱币的 互换前言浸染 。在 20 世纪，各国把持了钱币的刊行，并不绝减弱其作为 代价存储手段 的用途，造成了一种错误的信念，即钱币主要被界说为互换前言。很多人品评比特币不宜用作钱币，因为它的价值颠簸太大，不适相助为互换前言。然而，这是 舍本逐末 的。钱币老是分阶段演化，而代价存储的浸染要先于互换前言的浸染。 郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
