滑点是指，跟着生意业务者接收活动性，价值往往会向生意业务者行为相反的偏向变革——生意业务越大，滑点越大。CFMM 会发生较大的滑点本钱，因此更适于局限较小的订单。

自动化做市商（AMM） 是执行这一成果的算法署理人，在电子市场内提供活动性。

U(x) 可被诠释为由一个增益函数 G(x) 和一个损失函数 F(x) 构成的效用函数；x 是每种资产的储蓄量。在结果上，当资金池处于均衡时，该函数相当于一个恒定总和函数，但当资金池各资产的权重偏离某个特定的阈值时，它会逐渐引入更多的滑点。这种设计可确保资金池保持平衡，靠拢它对各资产所预设的权重。

而 CFMM 在很洪流平上是路径独立的 （假设用度极低） ，这意味着，任何两个数量的价值仅取决于这些数量，而不取决于它们之间的路径。这带来了两个重大长处：

一种替代要领是，在较低的活动性程度上提高 LP（活动性提供者）费率，以鼓励 LP 存入其资产 （譬喻，当低于某个活动性阈值时，费率为 0.5%，高于阈值则为 0.3%） 。

撰文：Dmitriy Berenzon，区块链投资机构 Bollinger Investment Group 研究合资人

抱负环境下，在冒险时我们需要「凸性」 （convexity） ，即在风险光谱的两侧都得到正面 （upside） 。这种收益布局的潜台词是，活动性提供者应努力监测资金池中的变革，一旦变革就迅速动作，以防备重大损失。

Unisocks 是这一规模的先锋，它建设了本身的代币，持币人可得到一双限量版袜子。Unisocks 建设了 500 个 SOCKS 代币，并将其存入一个有 35 个 ETH 的 Uniswap 活动性池中。假如 ETH 的生意业务价值为 200 美元，那么第一双袜子的底价则为 14 美元，第 499 双的底价为 350 万美元。Saint Fame 通过销售衬衫使这一观念进一步正当化，Zora 通过建设一个限量版商品的市场来推广该观念，我估量会有更多以雷同用例来利用 CFMM 的项目。

当投资组合较量平衡时，这个函数作为一个恒定总和函数而发挥浸染，当投资组合变得更不平衡时，它转换为一个恒定乘积函数。在结果上，这个函数看起来像一个「放大的双曲线」。

在活动性之外，活动性提供者费率还可以基于其他因素。譬喻，人们可以基于尾随颠簸率（trailing volatility） 来调解 LP 费率，从而形成一种随机订价机制，并为 CFMM 带来「颠簸性敏感性」这种特别长处。

由于 CFMM 勉励被动的市场参加者将其资产借给资金池，因此它们使活动性的提供的便利度有数量级的晋升。譬喻，Synthetix 可以或许用 Uniswap 来为其 sETH 活动性池引导活动性，让用户可以更利便的在生意业务所开始生意业务。