衍生品生意业务：庞大的竞争赛道

编者按：本文来自Trend Fund，星球日报经授权转载。Trend Fund是LD Capital打点，专注投资生意业务赛道里下一代CEX，DEX及衍生品的基金，拥有专业的生意业务专业团队提供完整的投后处事。

自比特币降生至今，整个加密钱币市场已经经验了十多年的演变和成长。普遍来看，加密钱币作为一种新型资产相较传统金融行业内的种种产物（如证券、商品、外汇等）拥有高颠簸率，同时陪伴着极高的风险。跟着加密钱币现货市场的逐渐完善和成熟，用户对付加密钱币的生意业务需求已不限于简朴的现货生意业务，各大加密钱币生意业务所开始慢慢推出种种衍生品产物。

本文将主要通过先容传统金融衍生品的环境，从而引出对加密钱币市场内衍生品种类先容、成果以及浸染的叙述，并梳理今朝加密钱币市场内衍生品成长近况，对加密钱币市场衍生品将来成长趋势做出总结。

在传统金融世界，衍生品的生意业务量均比现货市场的生意业务量要高。以外汇市场为例，衍生品成交额为现货的 3 倍。我们留意到 2019 年加密钱币的全年现货生意业务量到达 13.8 万亿美元，而全年的衍生品生意业务量只有 3 万亿美元，加密钱币衍生品生意业务量仍不敷现货市场的 25%。因此我们认为加密钱币衍生品偏向是一个十分有潜力的成长偏向。

本文将梳理传统金融市场上的衍生品与今朝加密市场的衍生品，以此来阐明加密市场衍生品成长路径。

金融衍生品是一种非凡种别交易的金融东西统称。这一类衍出产物的代价依赖于其标的金融资产代价的变换。好比资产（商品、股票或债券）、利率、汇率可能各类指数（股票指数、消费者物价指数以及天气指数）等。这些要素的表示将会抉择一个衍生品的回报率和回报时间，产物形式表示为主体两边（买方和卖方）之间签订的合约，并在规按时间内凭据合约要求执行。

衍生品范例包罗如下几种：

远期合约和期货合约

远期合约和期货合约都是生意业务两边约定在将来某一特按时间、以某一特订价值交易某一特定命量和质量资产的生意业务形式。期货合约是期货生意业务所拟定的尺度化合约，对合约到期日及其交易资产的种类、数量、质量做出了统一划定。远期合约是按照交易两边的非凡需求由交易两边自行签订的合约，属于场交际易。因此，期货生意业务活动性较高，远期生意业务活动性较低。

加密钱币市场中的合约生意业务等于从这两种合约中演变而来，由于加密钱币这类资产的非凡性，加密钱币生意业务所针对传统合约产物做出了创新并衍生出了加密钱币市场独占的永续合约，下文将着重先容。

掉期合约

掉期合约是一种为生意业务两边签订的在将来某一时期彼此互换某种资产的合约。更为精确地说，掉期合约是当事人之间签订的在将来某一期间内彼此互换他们认为具有相等经济代价的现金流的合约。掉期合约一般主要用于银行之间的外汇生意业务以及公司在收支口商品之间的对冲可能套利，因此不合用于加密钱币市场。

期权合约

期权合约是交易权利的生意业务。期权合约划定了在某一特按时间、以某一特订价值交易某一特定种类、数量原生资产的权利。按照期权买方的意愿可以将期权分为看涨期权和看跌期权。期权合约为投资者提供了更辽阔的投资选择范畴 , 并适应投资者更多样性的投资念头和洽处的需求 , 一般来说会作为一种对冲手段为投资者淘汰风险。

今朝在加密钱币市场中各大生意业务所已慢慢推出期权合约，其生意业务逻辑与传统金融行业内的期权合约险些沟通。

衍生品生意业务标的：

传统金融市场中的资产较为多样化，衍生品的生意业务标的譬喻股票、利率、汇率、商品、指数等。加密钱币市场中则主要以代币价值为资产标的，个体生意业务所会将衍出产物标的举办创新会包括了一些板块指数、颠簸率指数等。标的物跟着加密钱币市场的生长有逐渐增多的趋势。

衍生品生意业务场合：

衍生品生意业务场合主要分为两种，场内生意业务和场交际易。场内生意业务又称生意业务所生意业务，指所有的供求方会合在生意业务所举办竞价生意业务的方法。这种生意业务方法由生意业务所向生意业务参加者收担保金、同时认真清算和包袱履约包管的责任，所有生意业务者会合生意业务增加了活动性。期货合约和部门尺度化期权合约都属于这种生意业务方法。加密钱币市场中的衍生品生意业务则主要为这种方法，生意业务所能担保活动性同时也能为用户提供便捷快速的生意业务需求。

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