按照GBTC披露的8-K陈诉，自去年9月起，有37.97%的GBTC股票将在近期连续解锁流入二级市场——仅已往的9个月GBTC就召募了高出三分之一的资金，这显然不是一笔小数目。

当前，灰度已暂停GBTC私募配售，在ETH走强的配景下重启ETHE私募认购，固然有GBTC的前车之鉴，ETHE的溢价率仍高达315.4%。

尤其本年年头以来，灰度旗下的比特币信托(GBTC）表格10生效，开始凭据SEC尺度举办信息披露，打点局限不绝创新高，灰度这头“巨鲸”在比特币市场上穿梭的身影更惹人注目。市场试图在灰度按期与不按期披暴露的数据中，与风向标成立某种关联。

另外，要参加GBTC的私募认购必需是美国《1933年证券法》所界定的及格投资者，非及格的普通投资者要参加可通过场交际易市场OTCQX以受让的形式取得GBTC。因此，虽不行赎回，GBTC二级市场的存在仍为GBTC的一级市场投资人提供了退出渠道。由于GBTC的表格10在本年年头生效，私募部门股份锁按期由12个月缩短至6个月，意味着信批尺度提高的同时，GBTC一级市场投资人被答允在果真市场加速退出节拍。

从灰度官方网站披露的GBTC屡次重启私募认购的时间节点来看（不完全统计），2017年12月4日、2019年7月8日及2020年1月13日等都是在BTC市场站在高点可能次高点时。这很好领略，情况好转甚至变热的时候有利于资金召募，灰度近期规复以太坊私募认购也是同理。

上车比特币前 必然要相识BTC“明庄”灰度

Grayscale投资与研究总监Matt Beck曾在接管外媒采访时暗示，因为不是GBTC不是ETF，所以没有赎回机制，GBTC的股数只会不绝增加。

需要留意的是，GBTC不行赎回的特性抉择了GBTC的持仓量当前难以引起市场颠簸，但GBTC并非设计之初就不支持赎回。

至今有不下十家机构向SEC递交比特币ETF申请，均遭到SEC拒绝，灰度也是个中之一。

（GBT持有者，*特斯拉大股东方舟基金也在个中）

“只要你做一个及格投资者的认定你就会发明，GBTC的人就是Genesiss的人。这都是同一拨人，内里几小我私家我都认识。”仓令郎指出。

按照其注册陈诉，暂停是由于赎回违反了1934年美国证券生意业务法中的M条第101和102法则，个中第101项，，指向反哄骗，克制任何“分销参加方”及其“关联采购方”投标购置或试图诱使他人投标购置，而第102项是指关联人竞购可能诱导他人认购。

不行否定的是，由于其非凡的信托设计，灰度手中的筹码不绝会合，旗下的GBTC持币量占该币种畅通值2%。

当前，在灰度发布的所有信托产物中，GBTC的打点费最低，为2%，而灰度收取打点费的方法计入是直接扣除每股（Share）对应的净资产，且在投资者认购信托股份之初即已将本钱计入股份价值中。按照仓令郎此前的测算，以当前的资产打点局限计，灰度每年至少可收取6000以上的BTC，可谓旱涝保收。

已往三周，灰度并未向SEC提交新的陈诉，被市场解读为“已往三周灰度没有买入一个比特币”，同时这一期间对认购渠道举办过关停，而BTC开始走强，激发市场纷纷臆测。

（图：Ychart）

作为首支主动接管SEC禁锢的加密数字钱币基金，灰度（Grayscale）的流动备受存眷。

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