投资者认购基金份额后会被要求锁定一段时间。今朝，GBTC 和 ETHE 的锁按期别离为 6 个月和 12 个月。锁定到期后，投资者可以将持有对等份额的 ETHE 或 GBTC 存入经纪账户，然后以市场价值出售。假如解锁后溢价仍然为正，那么投资者将可以从差价中获益。别的，投资者在持有期内需向灰度投资付出必然的打点费。

综合而言，灰度基金的高溢价现象，是灰度基金套利机制不流畅和市场情绪浸染下的产品。由于灰度基金的二级市场锁仓政策和无法在一级市场上赎回资产的划定，使得市场必需付出必然的风险溢价给投资者；而由于市场情绪升温，大部门投资者都对将来市场看好，为主动获取这部家声险溢价，纷纷买入灰度基金份额，进一步举高了基金在二级市场的溢价。

数据显示，自本年推出以来，灰度莱特币信托基金一直存在庞大的溢价。

现阶段，投资者有多种方法以资产净值买到份额：

灰度信托ETH溢价汗青图

现金：以美元购置同等净值的 GBTC 或 ETHE 份额等，

按照灰度官方于 11 月 20 日披露数据显示，其比特币信托持仓代价 92.04 亿美元，以太坊信托持仓代价 10.249 亿美元。昨日灰度比特币信托持仓新增 1049 枚 BTC，以太坊信托新增 10249 枚 ETH，除此之外，灰度还增持了 1728 枚 LTC。

1，套利机制的不流畅

那么灰度基金的高溢价来自于那里呢？

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