首先，我们认为此类爆炸性增长的原因是由于Compound嘉奖分派的非凡性导致的，即借钱人也可以通过在Compound上借钱赚取50%的COMP分派总额。简朴的说，借钱人通过借钱就能得到COMP代币！？听起来很完美，对吧？这导致了借钱数量的大幅飙升（如下图所示），从而进一步推高了利率，使得在Compound上供给资金在短期内更具吸引力。

部门概念认为这将是零和游戏？

或者，譬喻COMP这类管理代币价值增长的另一个潜在因素是用户正在利用 “总代价锁定”（TVL）作为DeFi项目标估值方法。

将有更多的项目插手活动性挖矿？

在 Yearn代币YFI 推出的几天后，有人意识到其首创人Andre 有了随时锻造代币的本领。于是他也将管理合约的节制权交给了社区（包罗Compound 的 Calvin Liu在内的9名社区成员)。截至2020年7月27日下午，YFI 一共提出了 32个提案，已经通过的提案有 3 个，剩下的提案均在投票中/接头中。这这短短一周的时间内，YFI社区成员的热情很是高涨。更稀有的是，首创人 Andre Cronje 也没有给本成分派 YFI 代币，这些办法使该项目正在以最快速渡过渡到社区管理。

因此，DeFi项目标活动性挖掘何时、如何找到中恒久均衡点，以及到时是否还对追求收益率的用户具有吸引力，仍然是一个有趣的问题。

这是否意味着DeFi的资金在向某一个偏向/项目荟萃呢？我们认为这是有大概的。假如是这样的，这些项目必需是是基于可一连成长的模式，否在它们将组成整个DeFi的系统性风险。停止7月23日，前五大DeFi项目（Maker、Compound、Aave、Synthetix和Curve）节制了DeFi市场78%的总代价锁定。思量到浩瀚项目与头部的DeFi协议在某种水平上是共通的（譬喻Maker、Yearn、RenVM、Curve和Compound都是彼此毗连的），假如个中一个头部项目产生智能合约或预言机方面的不良事件，将对整个DeFi造成多米诺骨牌效应。由于今朝Defi依然是个新生市场，这类不良事件一旦产生，整个生态大概需要很长的时间才气规复。