一、利用更多的市场指标和东西
抵押品是使这一切成为大概的原因。因此，只要锁定的保持一个高于借钱金额的代价，一切都好办。而这个锁定的抵押品与借钱金额的起始值往往在200%阁下。也就是说锁定的资产代价是借钱金额的两倍。
换句话说，就是用户对其锁定的加密资产所包袱的风险。因为跟着他们锁定的资产代价低落–ETH价值下降，他们的抵押率也会随之下降。这就是先容中接头的一切，也是工作开始变得令人欢快的处所。
跟着价值下跌，他们的成本正处于清算的边沿，而大大都人并没有意识到这一点。
然而，我们已经看到清算开始了。
第一张图显示，DeFi中锁定的ETH从不敷450万增长到近700万。在撰写本文时，有略高于600万的ETH被锁定在DeFi合约中。
举个例子：
按照这个计较要领，当ETH到达227美元时，就会产生。这意味着，假如价值到达227美元/ETH，预计将在市场上抛售250万的ETH。
这就使大量的成本在价值下跌时面对清算的风险。为价值动作缔造了一个让人想起2020年3月的情况。对付一个不经贸易务的人来说，这是次优的。对付生意业务者来说，这缔造了时机。
这仅作为冰山一角，假如价值进入280美元以下的价值程度，生意业务商可以预期跟着DeFi合约在果真市场上的清算，会呈现雪崩式的强制抛售。
翻译：李翰博
跟着颠簸性的增加，新的时机也随之而来。这是一个生意业务者的空想。因为，假如价值更频繁地走高走低，就会有更多的时机赢利。反过来说，价值颠簸的增加意味着生意业务者在好的出场时失去仓位的时机增加。当这种环境产生时，是一种令人沮丧的体验。
这也意味着，加密钱币收支生意业务所的流量不再能全面反应资产的买入或卖出压力。因此，生意业务者需要接管一些东西，这些东西可以查察DEX的生意业务量、各类资产的收益率、各类DeFi智能合约的清算程度，甚至是网络的mempool–最后一个东西的奇特之处在于，未经确认的生意业务量上升或网络拥堵大概会导致更严重的价值批改。
第二张图显示了DeFi中锁定的BTC数量。这是一个雷同的趋势。在已往的30天里，增加了近5万个BTC。
此刻，当ETH价值从402美元跌到300美元时，这个比例不再是200%，而是149%。而当它到了约莫113%，也就是约莫2275美元的代价时，DeFi合约中的10个ETH就可以变现了。
记着这一点很重要。
意味着市场自己正在经验一场转变，更多的加密钱币正在被杠杆化。而你大概知道也大概不知道，更多的杠杆带来更多的颠簸性。
另外，期权并不是生意业务者独占的。DeFi用户在摸索DeFi时机时需要拥抱它们。这是一种对冲损失的方法。
首先，我们方才在几天内从490美元涨到310美元。第二，清算不是从227美元开始的。那只是DeFi合约的底线地址。事实上，在490美元的峰值四周，以200%抵押率锁定的资产还没有被触及。他们要到280美元阁下才会开始。
这就是为什么很多生意业务者操作期权杠杆。它们答允生意业务者操作这种颠簸性，同时确保他们不会在好的入场机缘被打掉头寸。这是一种提高生意业务乐成几率的简朴要领。
二、拥抱衍生品
假如一个DeFi用户将100ETH以402美元的价值举办借贷（抵押率为百分之两百），估量会有13%的成本损失，那么该用户可以购置看跌合约。每以402美元的价值购置一份合约，假如价值移动到300美元四周的清算标志，他们将得到至少102美元的代价。这又使他们每买入一份合约可以得到约莫0.33ETH。
通过查询，你可以查察MakerDAO平台上的汗青和及时清算环境。你会留意到9月5日有几页清算，其时价值到达了最近的最低点。
让我们通过DeFi的视角来调查市场的状态，它对价值动作意味着什么，以及生意业务者如何从这种配置中赢利。
现实环境是，大大都加密钱币用户都不具备发明这种市场趋势的本领。DeFi的奇特之处在于，它不在生意业务所。没有订单簿，也没有多头与空头的比例。更好地预测市场批改的东西方才被开拓出来。由于这些成长是如此之新，第一波回收这些要领和技能的生意业务者将得到回报。这也是本文的目标–向你展示面前的时机。
谈到DeFi，我们必需大白，在赚取收益率时，大大都环境下，资产都被 “锁定 “在智能合约中，因此用户可以对其举办借钱。这个时机可以让借钱人发生高于借钱利率的收益率，可能用借钱资金举办生意业务，赚取高于借钱利率的收益。
大大都生意业务者已经习惯的指标将不再那么靠得住。DeFi平台上的生意业务量和生意业务勾当与日俱增。活动程度、杠杆头寸和回报率不只仅是节制在最大的中心化生意业务所。
对付小我私家来说，他们的100 ETH成本大概会损失13 ETH，他们可以对冲这一损失。假如他们以每张合约0.1ETH的价值购置了5张ETH的看跌合约，而价值从402美元跌至300美元，那么他们的看跌合约本质上每张代价0.23ETH。而5个ETH代价的合约，相当于50个合约，也就是大概有11.5个ETH的利润。这险些可以抵消DeFi清算带来的损失。
譬喻，假如一个新项目理睬ETH有200%以上的收益率，用户可以通过看跌合约为本身的成本 “买保险”。这可以让DeFi用户补充他们大概蒙受的清算事件的潜在损失。虽然，这大概会使收益率淘汰几个百分点，但它答允DeFi收益农户摸索风险较高的项目，并安详地将更多的资天职配给DeFi。
因此，生意业务者如何才气在这种变革的情况中领先？可能说，如安在DeFi中提高生意业务的安详性，同时超额完成收益？
作者：Jarvis
DeFi用户就像滚水中的龙虾。
一个简化的类比是汽车动员机。跟着你增加马力并开始添加改装，它从A点到B点的速度会更快，但与此同时，更快的速度会带来更多的风险。跟着速度的提高，路面上的小波动或湿滑的路面都大概导致致命的碰撞。而在ETH和BTC每变革一美元就能发生更多回报的市场中，这些致命一样的车祸风险就会变得更大。
假如将来几周价值继承逆势下跌，我们将大概见证DeFi的清算雪崩。这将为DeFi新用户上好DeFi风险的第一课。
事实上，在已往的三十天里，Ethereum的平均价值是402美元。上一次ETH如此之高是在2018年7月。另一方面，的平均价值约为11500美元。上一次处于这些程度是在一年多以前。
而 250万ETH和5万BTC不必然都被锁定在MakerDAO智能合约中，但大部门是。事实上，YETH作为最受接待的Yearn.financial金库之一，在MakerDAO上坐拥最大资金池的前十名榜单上。问题是，大大都用户并没有意识到这个风险。
当颠簸率较低时，靠近 “资本 “的认沽合约（用IV–隐含颠簸率权衡）的本钱约为0.1 ETH，，到期日为两个月。这意味着每份认沽合约的利润为0.23 ETH。
停止今朝，DeFi用户还没有完全意识到他们锁定的成本上所利用的风险和杠杆。他们不再是简朴的杂牌军。相反，他们需要像打点担保金的敞口头寸一样打点账户。这种环境很像一个日常乘用车的司机被要求进入一级方程式赛车。独一差异的是，DeFi用户大概基础不知道本身正坐在赛车中。
这就是为什么这种雪崩式的抛售是一种真正的风险，并为将来几天和几周的激进价值时刻奠基了基本。
该怎么做这在短时间内是一个显著的增长。而跟着这种增长的展开，价值也到达了年内的高点。
一天的价值颠簸不再只是糟糕的一天，它大概意味着成本的永久性损失。这就是为什么必需思量安详问题。
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