我们的阐明功效是，无论投资者何时抉择投资，比特币不只能提高回报率，，还能提高组合的多元化水平。
•CRB指数，当今全球大宗商品市场的代表性指标，因为其与商品有相似性。
我们在阐明中利用了：
•相对付其他替代资产而言，低权重的对风险调解后的回报和多元化投资城市带来很大的努力影响。
总而言之，从汗青上来看，比特币的投资特性使其作为晋升收益的设置和投资组合的多元化品种都很有吸引力。与其他常见的替代品和多元化品种对比，比特币对回报率、夏普比率和多元化都有庞大的努力影响，纵然在极低的设置局限下也是如此。鉴于这些长处，比特币很大概适合填补今朝困扰投资者和投资组合设置者的现有多元化品种的空缺，并辅佐低落经济周期带来的风险。
在我们建设的这个组合中，我们看到夏普比率为1.69，而与基本投资组合的相关性却大幅下降了15%。
投资组合的夏普比率汇报我们，相对付投资者所包袱的风险，收益大概到达奈何的水平。凡是环境下，任何高于1的夏普比率都被认为对投资组合有努力的影响。这类阐明的一个主要弱点是它是向后看的。投资在将来的表示很大概与已往差异。这大概尤其存有关联性，因为我们认为比特币的身份在稳步变革。
为了测试比特币对投资组合的影响，我们建设了一个数据库，包括了从2015年比特币首次作为生意业务产物开始的逐日回报率。我们建设了一个传统的均衡投资组合，60%的股票和40%的债券，然后插手适量的比特币，同等地低落股票和债券的比例。
•比特币与其他资产缺乏相关性，使其成为有用的替代资产，这有助于低落经济周期的风险。
值得留意的是，在同一时期，其他可对比的资产或指数都没有提供同样的多元化收益。比特币之所以能脱颖而出，还在于它的非对称回报率，即它所提供的上升空间与下降空间。尽量比特币的颠簸性很大，但相对付其他资产而言，4%的投资组合权重并不会明明地增加大概带来的最大损失，而其年化回报率靠近其他替代资产的两倍。尽量比特币的颠簸性很大，但在上述投资组合中设置4%的比特币，年化收益从9.3%提高到了18.8%。
回测
比特币改进投资组合表示
图中突出显示了差异的回测天数，从290天到1100天。我们欣喜地看到，比特币投资组合相对付尺度的“60/40”股票/债券投资组合的相关性仍然一连低于黄金或大宗商品等可较量的资产，这凸显出比特币是一个更好的投资组合多元化东西。比特币的一致性也很重要。纵然在比特币异常颠簸的时期，其相关性和年化回报率也保持了显著的一致性。
有趣的是，纵然在2017年12月价值高位时将比特币插手到投资组合中，当价值大幅下跌时，相对付黄金或大宗商品等其他投资组合的多元化品种，比特币仍晋升了投资组合的回报。从2017年12月的价值高位来看，比特币的回报率今朝为-46%，因此它应该会低落整个投资组合的夏普比率。从汗青上看，这种环境已经通过季度再均衡获得缓解，这有助于将比特币颠簸带来的影响限制在必然的范畴。我们从每月的再均衡中也看到了雷同的功效，这表白按期的再均衡一直是低落投资组合整体颠簸的有效要领。
数据来自于一个“60/40”的均衡的股票/债券投资组合，以同等的权重减去比特币，黄金，SOCL或CRB。回收XBTUSD、黄金、SOCL和CRB指数。每个季度举办再均衡。
比特币在已往十年的过程已经被详实地记录下来，支持者和猜疑论者都在争相评论这个市值最高的币种的价值。然而，对付具有恒久投资目光的投资者来说，一个根天性的问题在很洪流平上仍未获得解答：将比特币纳入投资组合的结果如何？
•SOCL指数，这是一个社交网络指数（包罗Facebook和谷歌等公司），因为连年来比特币与这一股票指数的相关性比其他指数更密切。
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由于比特币是一种处于早期生长阶段的资产，大大都投资者会接管其投资组合的权重在必然水平上偏离。我们抉择每季度做一次再均衡（尽量这对晋升收益有潜在的倒霉影响），因为我们相信再均衡有助于和缓颠簸带来的影响。
数据汇报你比特币对投资组合的影响
比特币的表示 vs. 投资组合中的各类资产种别
在已往的三年里，比特币一直是尺度的“60/40”投资组合的多元化品种。可是，尚有其他替代资产可作为多元化的品种。我们试图相识比特币相对这些其他替代资产的表示如何。
•每季度比拟特币再均衡至投资组合中的原始权重，可以或许辅佐低落颠簸性的影响，晋升回报率。
这并不料味着我们应该否认这种阐明。下图表白我们可以看到无论投资者的入市点是什么环境，比特币对我们的投资组合会带来什么样的影响。譬喻，回测675天，意味着投资者在2017年底比特币到达近2万美元的时候，就抉择将比特币插手投资组合。
