对于很多人来说，谁在持续的使用 DeFi 产品，以及用这些产品在做什么一直是个问号。今天推荐的这篇文章，可能会解决一些人心中的疑问。
DDex Bowen 针对 MakerDAO CDP top 10 用户链上行为进行了追逐调查，通过这些信息你大概能描绘出一个大户的画像：
比如他的以太坊从哪里来？
有多少以太坊锁在合约上？
参加过哪些 ICO？
甚至包括他们质押借贷的清算价？
以下为正文，enjoy：
MakerDao 和 Coinbase Earn 合作教会了 10 万美国用户如何使用智能合约借贷。最近 DragonFly Capital 通过中国的一系列路演， 也让这个最早的 ETH 去中心化组织项目更为中国市场所熟知。
MakerDAO 创始人 Rune 在王峰十问，也公布了 2018 年 MakerDAO 基金会的成绩单：
MakerDAO 目前的早期单一抵押阶段的 DAI 的发行量，已经超越很多本地银行的储蓄量，并且每年收入超过 1200 万 USD，每年的开支不到 20 万 USD，自治协议的表现令人印象深刻。
那这 1200 万美元的收入是从哪儿来的？
我们调查了使用 CDP 的 top10 大户。先从基本知识开始：
什么是 MakerDAO？
MakerDAO 是建立在以太坊上最早的去中心化自治组织之一和智能合约系统，提供第一个去中心化基础稳定货币 Dai (以太美元) 和衍生金融体系。Dai 由数字资产足额抵押担保发行，和美元保持 1:1 锚定，1 Dai = 1 美元。
目前 Dai 是规模最大的去中心化稳定币。个体用户、企业、金融机构都可以通过 Maker 开发的智能合约，无中心化风险地获得 Dai 作为流动性和对冲资产。Maker 平台在抵押贷款、保证金交易、国际转账、供应链金融和公开记账方面都有关键的应用。
什么是 CDP?
用户在链上将数字资产 ETH 进行（超额）抵押，生成稳定币。通过平仓和利率等政策保证稳定币的稳定， 生成 Dai。
通过抵押 150 美金的 ETH, 还出 100 美金的稳定币 DAI。
MakerDAO CDP top10 用户分析
要点：
Top 10 CDP 用户占 DAI 总量 40.6%
Top 100 CDP 用户占 DAI 总量 78.6%
大户来自于早期 ETH ICO 项目方 (Request)， ETH ICO 参与者 (3 个母账号为 Genesis Block 参与者)
CDP 前十用户， 有 5 位来自于 2015 年 ETH 社区。
大户 1: 代号 CDP 3088
Mr. 3088, 低风险长期低杠杆用户，ETH ICO 参与用户，2015 年 7 月 30 日， Genesis Block ，投资 100BTC ， 相当于投资 2 万 8 千美金 , 拿到 20 万 ETH （ETH ICO 比例 , 前两周 1 BTC = 2,000 ETH ）
2016 年 5 月 14 日， 参与 The DAO ICO, 投资全部 ETH ICO 得到的 20 万 ETH， 可以说是全部身家都投资在了一个项目上。
在 2016 年 6 月 12 号， The DAO 代码风险被曝光，黑客可以移动地址里所有的 ETH。到 6 月 18 号， 超过 360 万 ETH 被盗走。6 月 17 号， Vitalik 宣布分叉的提案。以太坊社区第一次经历硬分叉的抉择， 大家摇摆不定， ETH 价格从 20 美金， 跌至 13 美金。
对于 Mr.3088 来说可以说是人生最痛苦的 30 天， 投资的全部身家竹篮打水一场空， 同时拿到手里的 The DAO 代币没有流动性和交易场所。
2016 年 7 月 30 日，在 ETH 硬分叉之后， Mr.3038 迅速把 ETH 全部提出，2 个月虚惊一场。同时通过 ReplaySafeSplit-contract， 拿到 2700 ETC， 奇怪的是， 为什么 Mr.3038 没有把剩下的 19 万 ETC 提出？
2017 年一整年都很少链上交易或转账。
2018 年后主要在 ETH2DAI 交易，赚取更多 ETH, 尝试过 Compound， 但没有放很多资产在 Compound 上。曾经 2017 年 6 月拿到 15,000 OMG 免费空投， 最高峰值为 37 万美金， 都没有出售。可谓是一朝被蛇咬，十年怕井绳。从 The DAO 这个历史上最大的 ICO 险些失去全部身家之后， 再也不触碰任何 ICO 代币。
从 17 年 12 月开始， 用户不断向 Kraken, Bitfinex, Gemini 等交易所， 转账平均 1000ETH 每单。可以说是 2 年等待， 终于开花结果， 以平均成本法， 减持 ETH。减持总值超过 4 万 ETH。经过 2 年半的等待，以现在 ETH 160 美金的低点价格计算， 获利超过 640 万美金， 同时账号内仍有 20 万 ETH 。
在 Mr.3038 心里， MakerDAO 一年 72 万美金的手续费， 和自己减持 ETH 收到的获利相比，九牛一毛。作为长期看好 ETH 价格的投资者，只需要 ETH 涨 5 美金就能覆盖一年的 MakerDAO 手续费支出。
Mr.3038 通过 2 万 8 千美金成本， 得到浮赢 3200 万美金等值 20 万 ETH。对于他来说， 所谓的超额抵押其实是将 2015 年通过 2 万 8 千美金的筹码， 在 2019 年抵押出 820 万美金的稳定币。这像极了在北二环内免费继承一套四合院， 在 2019 年， 通过质押产权房借出 2000 万人民币贷款。
对于 Mr.3038 来说， MakerDAO 只是一个信用贷款， 一个只需要 2 万 8 千美金的的筹码就能拿出 273 倍杠杆的信用抵押。
贷款质押数据：
质押 178,921 ETH
贷款 8,280,868 DAI
抵押率：26.53%
开仓市场：11 个月
合约交互：71 笔
手续费 ：722,986 美金
母账号：
0xa1a45e91164cdab8fa596809a9b24f8d4fdbe0f3
大户 2: 代号 CDP 15336
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