2）Staking筹码：这是现阶段较量多的一种利用方法，通过staking token来作为协议中的某个参加方，并同时获取必然的收益，但这需要项目自己可以或许持久不变的成长，不然staking token也只是权宜之计罢了；
不外，衍生品生意业务所和Broker倒是一个较量有潜力的偏向。由于本来市场整体的可生意业务产物相对单一，根基无需经贸易务产物设计以及订价，但按照传统金融行业比拟来看，衍生品平台和Broker凡是会有较大的市场空间。需要留意的是，金融产物设计本领会是一个相对焦点的要素。
第三类赛道——区块链原生项目：
这个赛道因为其整体贸易模式相对清晰，技能壁垒也并非很高，并且大部门细分赛道离钱较量近，所以，看起来是行业内成长较量快的赛道。另外，生态也徐徐开始呈现toBtoC的模式，小我私家以为大概是大部门产物或处事相对可尺度化的原因。
2）在传统企业处事规模，海内项目标估值根基是外洋项目标1/10，海内对企业处事的专业化和风雅化要求还未到达较量成熟的程度，因此这个赛道，小我私家认为现阶段照旧外洋项目更可存眷；
1. 行业生态处事：包罗垂直媒体、种种中心化生意业务所（衍生品）、钱包、Broker、矿池、资管处事等；
每一类大赛道，投资机构的注重要素城市不太一样。
2. 企业处事类：为机构提供区块链的技能处事，好比同盟链、禁锢科技、数据阐明等；
从赛道细分的角度来说，媒体和生意业务所竞争较量剧烈，但新项目依然层出不穷，假如首创人没有深厚的资源配景以及很是强的运营本领，很难跑出来。
第一类赛道——行业生态处事：
对付禁锢科技和数据阐明类项目，美国的市场名堂相对已经显现，较量难抓到新的时机，而其他区域市场，出格海内，由于其语言非凡性和禁锢独立性，会有新的名堂呈现。但基于之前提到的三个问题，小我私家以为有时机但空间不大。
对付这个赛道，详细可以分底层公链、协议层和应用层。
公链：之前形形色色的公链已经较量多了，并且他们简直也都在追求不行能三角的均衡，但能真正走出来的大概会很少，假如项目自己没有过硬和前沿的技能本领以及社区生态运营本领（如有强技能配景的KOL是一个很大的优势），不发起等闲实验。
较量雷同于传统投资的企业处事，主要看BD本领和团队的产物领略及技能履历，一般的贸易模式是收项目费或按期收取处事费。由于近期海内对区块链技能的支持，这个赛道的成长大概会较之前加速很多，会呈现更多的新企业需要区块链的技能处事。但从投资角度看，现阶段这个赛道在海内的投资依然较量有难度，原因有：
在行业现阶段，小我私家依然认为去信任（即非信任机构或是小我私家，而是信任算法自己）是这个行业真正的红利，无论之前的BTC照旧ETH，真正可以或许落地并被应用其实是因为实现了这点。之前，该赛道大部门的项目相对更注重效率，而非去信任机制，所今后者的成长整体来说其实是较量迟钝的，虽然，其自己难度也更高。
协议层：小我私家认为协议层项目其实此刻依然有很大的空白，包罗open finance和web3，细分的话包罗identity、oracle、privacy、种种defi等。而之前的协议层大部门只是一个应用层产物的隶属，贸易模式的智能合约化，很少会去思量去信任机制的红利，也很少有团队专注于某个贸易模式中协议生态的完善。
2）增量市场：此刻的钱包有小白化趋势，包罗直接办机冷钱包、利用传统社交媒体登岸钱包（背后涉及私钥支解及存储技能）及无需私钥的刷卡式钱包。
3）跟着区块链技能热度的升高，海内龙头企业可能原传统大数据公司大概进一步在该规模举办机关，新兴的小公司空间很大概并不大。
应用层：应用层项目标落地一直是个热点问题，小我私家以为落地范围性最大问题大概在于协议层的不完善，此刻的应用倾向于用互联网思维做一个产物，在这个进程中做一些闭源协议（大概一部门也是fork开源协议），其实是无法赶超中心体项目标。当将来协议层可以越发完善后，应用层的项目可以思量组合差异的协议层来满意产物应用场景的需求，
虽然，协议层的贸易模式一直是个被质疑的话题，就近况来看，趋势有三种：
区块链原生类项目标整体投资逻辑较量非凡，与传统VC差异，而是会较量注重非中心化性、安详性和效率之前的均衡，即“不行能三角”的均衡，无论是技能照旧token经济模子，其实都是为这三点处事的。
结语：投成本身是个仁者见仁、智者见智的工作，每小我私家的投资逻辑都不沟通，这篇文章仅是小我私家基于之前的投资履历给的一些劈头拙见，也接待各人来和我探讨，借此我也可以或许更好完善本身的投资逻辑。别的，小我私家今后会进一步对各规模做更深入的探讨，感谢存眷。
其实我小我私家的发起是，创业人可以更多的致力于协议层的完善。不该该用传统思维去做一个产物，而是把本来的贸易模式解构再重构，操作技能和经济机制去把这些协议的去信任机制完善。而且，这些协议其实并不该该范围在某些场景，而应该注重通用性，好比借贷协议并不必然就是用于借贷平台的产物，由于区块链行业token的天然性，借贷协议可以用于任何具有token，而且有借贷需求的场景。好比游戏，创业人完全可以实验自下而上的去做一个区块链协议生态，而不是自上而下的做个互联网产物。
3）代表portfolio代价：协议项目标Token代表其利用权用度的portfolio，大部门协议层被质疑其token基础没有存在的须要，公链的token就能办理种种生意业务、付出等问题。因此，此刻衍生出一种token机制，即协议层token代表该协议在各个公链上应用代价汇总的权衡，，好比staking协议，用户在差异主链上staking的进程中，协议会从staking的收益中抽取必然比例的佣金，好比tezos会收取XTZ做佣金，cosmos收取ATOM做佣金，而这些佣金会形成一个代价池，协议token等于这个代价池portfolio份额的代表，协议利用的越多，这个portfolio代价就越高，相对应token的代价就越高；
此刻5G正在逐渐鼓起，随之而来的会是IOT，即万物互联的时代，将来更多的交互大概会是Machine to Machine，而非人对人。在这个进程中，会呈现大量（5G每平方公里至少支持百万级别数量的设备）的Machine，也许可以天然的成为区块链网络的Oracle和漫衍式节点，同时自己也是承载大量数据的虚拟资产载体，再共同适合的加密和通讯技能，也许才是区块链可以或许真正在MtoM网络组成的数字虚拟世界发挥效用、大局限落地的时代。
4）管理机制：这是一种较量高阶的token利用方法，持有token代表了持有者对该协议的管理权益，这一般合用于较量成熟的协议层生态，即无论是协议完善度和社区运营都到达了相当高的水准，但现阶段对大部门项目都还不合用。
钱包项目相对是个较量有意思的规模，此刻看其成长路径，正在朝着资管平台（理财、借贷、dex等）和DAPP平台（游戏等）偏向成长，头部钱包占有必然的先机，但小我私家以为新的钱包依然会有很大的时机，主要两点：
第二类赛道——企业处事类：
1）这个赛道项目主要属于底层数据处事及技能市场，整体市场空间相对其他赛道较为有限；
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