1. 2019 年市场表示
来历：币安研究院、Binance.com
同样地，相关r系数靠近 0 意味着两个变量之间缺乏线性干系。在本次阐明中，相干系数靠近 0 则意味着r两个资产回报率之间缺乏线性干系。r若两个资产回报率之间呈正相关干系，则暗示这两种资产变革偏向趋同，风险也相似。另r一方面，若两个资产回报率之间呈负相关干系，则暗示这两种资产变革偏向趋异，可以考r虑作为对冲资产。
3. 总结
来历：币安研究院、CoinMarketCap
图表 6 展示了相干系数在 2019 年第一季度与第二季度间的变革。颜色深浅分别并非十分严格，但可以给读者领略矩阵信息提供指引。赤色代表平均相关性排名在 50% 之后资产的荟萃，蓝色则代表排名在 50% 以前资产的荟萃。颜色深浅暗示显著性-最深的赤色暗示最小的市值，而浅蓝则代表在高相关性资产中较弱的相关性。因此，浅蓝色数值较量靠近中位数。
图表 9 增补说明白 2019 年的相关性轮廓。该图表反应了 20 种高市值加密资产相干系数的总体变革趋势。BNB 的平均相干系数以黄色突出显示。
在图表 6 中利用同样的标志要领，我们会发明矩阵被浅色主导，这意味着极度数值的缺失。我们可以领略为：大大都资产在 2019 年第一、第二季度都具有相似的强相关性。简朴来说就是，相关性保持稳定。
大型加密资产的倒霉价值颠簸从 2019 年第三季度延续到第四季度，仅 Tezos (XTZ)、NEO、Bitcoin SV (BSV) 三种钱币的价值开始回升，其余钱币的价值颠簸开始放慢，预示着市场大概开始企稳。
来历：币安研究院、CoinMarketCap
来历：币安研究院、CoinMarketCap
图表 4- 20 种大市值加密资产的美元价值日回报率相关性（2019 年 1 月 1 日-10 月 1 日）
相似地，图表 7 和图表 8 别离浮现了该指标从第二季度到第三季度、从第三季度到第四季度的变革。
来历：币安研究院、CoinMarketCap
相关性最低的资产 Cosmos (ATOM)，其相干系数为 0.31。相关性第二、第三低的资产是 Chainlink (LINK) 和 Tezos (XTZ)，它们的相干系数别离为 0.32 和 0.4。Cosmos 与其它资产最大的差异点在于上架时间 – Cosmos 在 2019 年第一季度末才上架。跟着 ATOMs 的中位相关性上升 – 2019 年度相干系数为 0.31，但 2019 年第四季度相干系数为 0.56 – 上架时间短大概是导致该现象的原因之一。
2019 年十大市值中位数最高中，BNB 是表示最佳钱币（(+128%）。位列r第二（+87%）。
2.3 2019 年高市值加密资产相关性阐明
来历：币安研究院、CoinMarketCap
2.1 2019 年第四季度高市值加密资产阐明
图表 3-比特币生意业务主导率除以比特币市值占有率
最重要的发明是：2019 年第三季度资产相关性变革最大。在对相关性矩阵举办人工解读后，，我们发明：在整个市场下跌，资产间的相关性大概会加强。同样，在价值上升时期或横盘时期，加密资产相关性会下降。举办时间跨度更长的阐明可以证明这一点。
图表 6-20 种高市值加密资产美元价值日回报率相干系数变革（2019 年一季度-第二季度）
2. 高市值资产相关性阐明
图表 10-20 种高市值加密资产的美元计价日回报率相关性（2019 年 1 月 1 日-2020 年 1 月 1 日）
来历：币安研究院、CoinMarketCap
– 总体来说，加密资产之间继承呈高度相关的干系，表示为中位相干系数数值较高。
图表 8-20 种高市值加密资产的美元计价日回报率相干系数变革（2019 年第三季度-第四季度）
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