暗码钱币的需求主要来自投资需求，而投资决定基于远期付出和储值需求的乐观预期。这个预期是远期的、主观的。
这轮牛熊始于第一批参加者对系统的领略，并形成了社区乐观共鸣情绪，在缺乏活动性的环境下导致价值暴涨。而导致价值大幅下跌的主要原因有5个：
由于整个暗码钱币仍处在早期，固然技能上比传统钱币有庞大优势，但当前应用范畴很小，价值颠簸很大，付出需求和储值需求很小。所以，今朝的主要需求是投资需求。但投资的原因，，在于看好将来的付出需求，以及当付出需求足够大，足以维持币值不变之后的储值需求。
去中心化经济生态应该回收去中心化的方法维护市值不变。就自由现金而言，该当采纳的计策是：
二. 供求决订价值
2月19日Coinex上线，FCH价值开盘价14元（2美元）。随后一周一连下跌至0.6美元。
去中心化的暗码钱币的市场畅通量是动态不变可预期的。因此，市值便是价值×总畅通量，市值维护本质上是价值的维护。探讨市值维护，要从价值的阐明开始。我们以2020年1月1日上线的自由现金（FCH，Freecash）为例。
那么，去中心化暗码钱币如何举办市值维护呢？
暗码钱币是一个综合的经济社会生态，不只需要设计、开拓、应用、组织和推广，还离不开金融勾当。最根基的金融勾当就是维护价值的动态相对不变。
· 勉励缺乏投资生意业务履历的投资者，注重中恒久投资，淘汰市场操纵，从本身擅长的偏向插手生态建树。
付出需求。理论上，钱币的焦点成果是做付出，人们在购置商品、奉送等勾那时，为了转移代价而利用钱币付出。为此，日常需要持有必然的钱币。
2月初由于第一批参加者逐渐领略了自由现金的设计优势，发明其投资代价，场交际易价值开始上涨。价值从1元上涨5元阁下。
当价值过高时，逐日供应的总代价较大，维持价值不变需要的购置资金较大，价值倾向于下跌。当价值过低时，逐日供应的总代价较小，少量购置资金就能消化供应，价值更容易上涨。这样，市场自动调理价值，过高则下跌，过低则上涨。
前述市场价值颠簸的机制中存在两种气力：
在自由现金成长早期，理性投资行为相对缺乏。在2月10日之后的一个月时间，Coinex、Hoo.com、AEX、Qbtc、QB.com等7家生意业务所上线FCH生意业务。FCH已经进入高活动性暗码钱币市场，市场颠簸已不行制止。
三. 暗码钱币价值为何颠簸大？
对付暗码化的法币和各类项目方背书的Token（我称之为暗码私人钱币），维护价值不变是中心（央行或项目方）的主要任务，一般称为“市值打点”。价值的抉择照旧边际的，即：大大都刚强投资者持有大部门暗码钱币，大大都不相识或阻挡的人持有大部门其他钱币，他们尽量实力雄厚，但他们不交易，从而不决订价值，决订价值的是当前筹备买和卖的那些人。
· 主因是之前预期过度乐观，从1元到25元，涨幅过大。
一. 市值打点与市值维护
由于预期是主观的，所以很容易受到情绪的影响。小我私家受到本身情绪的涨落而高估或低估价值，改变投资决定。社会则受到大的事件影响和情绪熏染而发生市场价值颠簸。
储值需求。对付代价不变的钱币，将代价颠簸大的资产或富余商品兑换成钱币，实现保值。
跟着情绪高涨，价值飙升，同样资金的购置本领快速下降，需求能量迅速耗损，出售开始增加。
自由现金上线后，重在建树支撑生态应用的基本设施，第一轮牛熊来的猝不及防，对生态的成长带来攻击，也迫使社区思考去中心化暗码钱币的市值维护问题。
投资需求。基于对钱币的升值预期，为实现盈利而购置和持有暗码钱币，期待升值卖出。
自由现金2019年12月25日发创世贴，2020年1月1日上线，第一个月算力从0增长到30P，价值从0增长到1元阁下。到了2月份，超出了所有人预料，迎来了第一轮牛熊。
跟着价值下跌到一按时间和价位，潜在投资者开始抄底。由于币价较低，少量资金就可以购置更多币，从而不变住价值，市场低沉情绪逐渐规复安静，价值开始回升，开始新的轮回。
· 乐观情绪被价值下跌冲击，导致价值下跌和情绪低沉的负反馈。
去中心化暗码钱币缺乏基本供应的主体和念头，只能依靠市场气力实现市值不变。
投机需求。判定价值颠簸，购置暗码钱币试图在颠簸中低买高卖赢利。包罗炒短线、做波段和各类搬砖套利。
· 勉励生态中有市场生意业务履历和情绪调控本领的投资者进入市场，举办波段和短期套利勾当；
这种“去中心化的市值维护计策”，对小我私家、对生态、对社会都是有利的，是一个好处相容的平衡计策、多赢计策。
因此，在供应不变的环境下，投资需求基于主观远期预期，就具有很大的颠簸性，这抉择了暗码钱币价值的颠簸性较大。
一旦增速放缓，乐观情绪开始冷却，出售增多，而需求不再增长，价值快速回落。市场情绪跌落，潜在投资者开始张望，价值下跌和情绪跌落彼此增强，价值快速跌落。
这样，暗码钱币的价值取决于现阶段正规划交易的少数人对投资收益的远期、主观判定。想想看，价值颠簸能不大吗？
· 生意业务所为早期打新币的矿工提供了实现利润的渠道。
去中心化的经济生态，不该诉诸中心化的市值打点气力。因为中心化气力一旦可以操控市场，将会得到通过损害生态获取暴利的本领和念头，危及生态生死。
· Coinex支持Viabtc矿工将10天后成熟的FCH提前转入Coinex生意业务，导致10天内市场供应天天增加50%以上。
导 读
· Viabtc和Coinex上线利好出尽，大量投资需求已经满意，新需求不敷。
由于预期是远期的，所以对付将碰着哪些坚苦？可否乐成？何时乐成？等等，都有很大的不确定性。
一种是理性投资人的低买高卖，即牟利念头驱动的理性投资行为。这种行为对投资者本人可以或许得到盈利，对市场可以或许有效地平抑价值颠簸。
五. 价值颠簸的市场调理
任何价值阐明都应该从供求阐明开始。去中心化暗码钱币的供应是动态不变可预期的。自由现金（FCH）今朝是每分钟产出25 f，天天36000 f，成熟期10天。将来的供应变革都已经写入了底层共鸣代码，完全在预期之内。
因此，在没有中心节制供应和背书的环境下，去中心化经济生态实现市值不变的要害，就在于增加市场中的理性投资行为。
对付去中心化的暗码钱币（我称之为“暗码共鸣钱币”，也就是人们凡是意义上所说的“暗码钱币”），由于没有中心、没有打点主体、没有打点责任、没有民众资金，市值打点成了大问题。
实际上，在供应不变的环境下，市场自身具有平抑颠簸的机制： 像和比特币现金这样成长十几年的暗码钱币，仍然存在价值的巨幅颠簸，损害其储值成果和付出成果，给生态带来损害。纵然是去中心化的生态，理性的参加者也会心识到，维护币值、市值的动态相对不变，有利于生态的康健成长。
2月13日Viabtc上线FCH矿池，新矿工进入，算力上涨到550P，到达BCH的1/10，社区情绪开始高涨，价值快速打破10元，2月19日前价值上涨到25元阁下。
四. 自由现金的第一轮牛熊
去中心化暗码钱币生态的理性参加者有意识地维护市值，不该该等同于中心或项目方主导的“市值打点”，而应该称为“市值维护”，精确地说，是“去中心化的市值维护”。
一种是情绪跟从价值颠簸、追涨杀跌的非理性投资行为。这种行为对投资者本人意味着吃亏，在市场中则汇聚在一起加剧价值颠簸。
暗码钱币价值颠簸还跟成长阶段有关。越是在成长的早期，参加者越少，需求变革的随机性就越大，价值的颠簸性也越大。
既然供应不变，那么，FCH的价值主要取决于市场需求：谁，出于什么念头而购置和持有FCH。主要有以下需求：
中心化钱币主要依靠对供应的操纵来调理市场需求颠簸，即：在市场情绪高涨，价值飙升时增加钱币供应，抑制价值；在情绪低迷时淘汰供应，支撑价值，好比央行钱币政策以及token项目方的锁仓解锁销毁等法子。
六. 去中心化的市值维护
可是，由于主要的投资需求是主观和边际抉择的，价值一连上涨会造就投资者乐观情绪，导致卖方惜售，买方追涨，短时会造成市场上供不该求。
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