此刻，你有但愿看到整个系统都细密地交叉在一起。小我私家、小型企业、大型机构、银行和当局都是息息相关的——你无法将经济衰退和市场崩盘所带来的粉碎储存起来。你只能将它从头分派，并分别优先级。
可是要记着的是，当局要求银行必需持有必然数量的成本，而且只能减记必然金额的不良债务。另外，银行的活动性和信贷供给是维持金融世界运转的基本。隔邻咖啡店既要包袱高额租金，又要应对新冠疫情的威胁。在这种环境下，你会将乞贷给它吗？不，你不会。
为了求生，我们不得不牺牲我们的经济——为数十亿人口提供食物、社区、事情和其他赖以保留的对象。我们别无选择。此刻正是仔细思考经济危机影响的时候。
首先是小我私家。每小我私家都参加出产和消费。大大都人都作为公司员工在从事出产勾当，即增加 GDP 。人们的消费勾当主要取决于收入和财产程度。让我们来大致地计较一下。在美国 3.3 亿总人口中，劳感人口到达 1.6 亿。育有 3 岁以下后世的家庭有 800 万户，育有 5 岁以下后世的家庭有 1000 万户，育有 11 岁以下后世的家庭有 1500 万户，育有 17 岁以下后世的家庭有 1500 万户。由此可知，，约莫有 4500 万户家庭的怙恃此刻都与后世一起居家断绝。并且我假设每个家庭只有一位家长赋闲。
个中，较量值得留意的是一级市场公司信贷东西（Primary Market Corporate Credit Facility）和二级市场公司信贷东西（Secondary Market Corporate Credit Facility），旨在为债券市场提供支持。通过该打算，美联储可以成为一级市场的直接承销商和二级市场的活动性提供者。简而言之——假设你策划沃尔玛（Walmart），你可以向美联储贷款。可能，假设你的沃尔玛有 1 亿美元的债券到期，你可以从头举办融资。要害在于，美联储亲自实行了这项打算。
本文主要是关于企业家在面临一个复杂组织时的缔造力。这个复杂的组织就是现行的金融体系。而缔造力指的就是人类在 AI 、和数字体验方面的独创性，在面临理性猜疑主义的环境下取得精采成长。
我不知道我们何时能做到这些。可是，我们要成立一种新的信仰体系，知道本身将从这场危机中获得什么。我还记得 2008 年，我其时在雷曼兄弟公司（Lehman）事情，周末站在摩天大楼的窗前，溘然发明一切都崩塌了。之后过了好几年，市场才逐渐规复过来，可是我本身之前对机构的信任已经消散了。你会越来越以为这个世界没有人真正值得信任。这意味着你不如靠本身。
CoinDesk 的专栏作者莱克斯·索科林（Lex Sokolin）是总部位于纽约州布鲁克林的区块链软件公司 ConsenSys 的全球金融科技联席主管。以下内容摘自他在《金融将来》（Future of Finance (https://lex.substack.com/)）的通讯。为此，我们需要具备原则、愿景和气力。我们需要知道什么对我们和我们的国度来说是重要的，以及我们的人民真正的信念是什么。我们需要健全的打点，对民选机构的信任以及邻里精力。
债务的市值占比原本是 35% 阁下（即，每 100 美元中有 35 美元是债务），将来将到达 50% 阁下（即，70 美元的市值中有 35 美元是债务）。由于贷款利率很低，投资者发生了许多债务，再加上融资变得很容易，导致市场价值上升。
举例来说，这 2 万亿美元会用在那边呢？大概会用在优先级较低的项目上，好比打造最好的洲际弹道导弹（ICBM），可是赋闲问题依然严重。假如当局只是增发钱币，就会导致当前畅通的钱币购置力低落，然后通过政治手段从头分派这部门损失。这或者依然是最好的应对法子。
今朝，我们只需要让这个复杂的组织站在这里，让企业家期待一段时间再回到这里。
自然而然地，银行需要挑起这副重担。银行将会被迫暂停计息和偿债，这意味着盈利本领将下降。它们不得不减记抵押物的代价，并包袱禁锢成本不敷的风险。它们将需要低落杠杆率，并防御银行挤兑的风险，因为人们需要取钱来维持日常生计。
你认为人们是会愿意付出贸易地产租金，照旧通过 Zoom 在家办公？这就是为什么软银（SoftBank）不再试图挽救 WeWork ，而是选择省下这 30 亿美元的原因。
财务刺激不是我们独一需要采纳的法子，对市场的后续影响大概会再次带来系统性风险。为此，我们应该密切存眷美联储的办法。停止周一，美联储打算回购代价 5000 亿美元的国债和代价 2000 亿美元的 MBS。美联储早在 2008 年就采纳过回购打算.
今朝，没有人能思考清楚。接下来大概会有一些相应的打算、钱币政策和救济法子。我们已经做了一个全球性的选择——挽救生命、背水一战。就像俄罗斯人当初在拿破仑的进霸占退守冰天雪地的疆域，一路上摧毁了法国人的粮食储蓄那样，我们也在通过断绝的方法来没落新冠病毒，就仿佛病毒也遵循这种逻辑一样。
简朴一点来说，假设 1.6 亿人中有 4000 万人在疫情的影响下赋闲。如坚断交期长达三个月，我们的赋闲率在第一季度就到达了 25% ，还不思量所有相关的摩擦本钱。周赋闲率已经高出了 2008 年。
许多企业在一个月之内都死了。一场断绝将它们从市场中排除了。
有的人不得不勇于面临逆境。有的人不得不牺牲小我私家财产来支持就业、小型企业和退休人员。全球资产欠债表需要减记 10% 、20% 、30% 以致更多。咖啡店的房东会一直收取租金，直到咖啡店很快就会破产，然后房东本身的损失就会越来越多。为什么会这样？因为房东本身也有欠债。
一旦环境开始规复正常，我们从头节制住了新冠疫情，依然会留下问题。为了击败拿破仑，俄国人纵火烧了莫斯科，所有的粮食都被烧毁，拿破仑的部队只能挨冻挨饿。我们的行业会蒙受同样的粉碎吗？我最担忧的是小型企业和创业公司。据摩根大通（JP Morgan）的数据显示，在违约和破产之前，企业的现金流平均只能维持 27 天。
我们常常听到的一个阻挡央行的概念是，各国当局不想成为向企业和消费者提供金融账户的实体。这将没落银行业的部门规模，也会将金融业酿成“邮政局”。这一逻辑意味着银行应该认真打点账户，当局应该为银行背书。可是此刻，我们正处于一个非常动荡的时期！
自 2008 年以来，很多金融技能供给商一直在尽力让人们具备这种本领。我们可以按照这一需求来建设去中心化网络。我们无需通过贸易企业即可转移资金和资产。我们还可以无缝互换信息、数据和技能。
美联储正在向各行各业提供贷款，避开了银行业基本设施，直接迅速采纳动作。这为央行数字钱币（CBDC）开发了一条新的阶梯，并且这些央行数字钱币与机构有着密切关联。假如我们成立了以主权钱币背书的区块链网络，我认为代币化的去中心化金融的剩余部门最终将会被迁移到这个基本设施上。固然这只是一线但愿，可是我不会拒绝哪怕一丝一毫的阳光。
美国每年的 GDP 约莫为 20 万亿美元。假如砍掉 25% ，就只剩 5 万亿美元。这就是为什么国会采纳了高达 2 万亿美元的一揽子救助打算，而非之前思量过的十亿美元局限的法子。纵然你将 2 万亿美元用来支持消费性支出，以及确保人们享有某种安详保障，也会发生一些负面影响。
在这一段很长的时间里，我第一次感想言不达意。
我但愿许多人能从这次新冠疫情中吸取教导。你不能将企业家精力、友善和信任都拜托在美国、美联储、高盛、Facebook、欧盟或世界各国当局身上。没错，它们有责任掩护我们免受劫难。可是它们首先会通过权要体制和权力生意业务来拯救它们本身。我们必需自救，那就让我们好好做起吧。
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