第三个周期在2017年到达巅峰，加密钱币的更深条理寄义吸引了主流的存眷。这个周期再次带来了约莫10倍的开拓者和创业公司。加密钱币从边沿行业成长成为真正的初创规模。
最后，这里是从2010年到此刻每个指标的复合年增长率：
放大来看，当你把三个周期合在一起看的时候，你会发明所有要害指标的增长都是起伏不定的，但却是一致的：
这一概念在闲谈中获得了证明，也有数据的支持。有趣的是，在我们与加密钱币行业的首创人举办的数百次对话中，我们常常听到这样的故事：
第二个周期：2012年-2016年
第二个周期在2013年尾到达巅峰，这大概是大大都科技行业以外的人第一次传闻比特币的时候。在这个周期中，进入这个规模的开拓者和初创公司约莫是本来的10倍。也正是在这个时候，重要的项目呈现并完成募资，尤其是，其在2017年的第三个周期中激发了大量的狂热情绪。加密钱币周期的一个要害特点是，每一个周期都播下种子，种子长大后驱动下一个周期。
这些周期看起来杂乱无章，但都有一个潜在的顺序，约莫为1）和其他加密资产价值上涨，2）这激发了新的乐趣和社交媒体勾当，3）越来越多的人参加个中，孝敬新思想和代码，，4）新项目和创业公司涌现，5）新产物宣布，鼓励更多的人，最终在下一个周期到达巅峰。
第一个周期：2009年-2012年在规模待得足够久的人机就会认为该行业是按周期演化的，即在高度活泼期和“加密钱币隆冬”之间瓜代举办。“到今朝为止加密钱币已经轮回了三个周期。第一次岑岭期呈此刻2011年，第二次在2013年，第三次是2017年。
尽量加密钱币周期看起来很杂乱，但从恒久来看，它们已经发生了不变增长的新想法、代码、项目和初创公司——即软件创新的根基驱动力。在将来几年，技能人员和创业者将继承敦促加密技能的成长。我们很兴奋看到他们的成就。
“我在（2011年、2013年和2017年）传闻了加密钱币，其时价值飙升，每小我私家都在谈论它。起初，我觉得这只是钱的问题，但厥后我开始阅读白皮书和博客文章，更多地相识了这项技能的潜力，并最终爱上了它。”
最上面一行的logo是在每个周期中启动的高质量项目标代表。2017年的周期催生了数十个令人欢快的项目，涉及遍及的规模，包罗付出、金融、游戏、基本设施和网络应用。很多这样的项目将在不久的未来启动，这大概会敦促第四个加密钱币周期。
第一个加密钱币周期在2011年到达巅峰。在此之前，就连比特币的狂热喜好者也认为比特币是一个有趣的尝试，不太大概有实用代价。厥后，创业者们意识到，可以在这一规模创立公司。当时，很多本日最大的生意业务所、矿业公司和钱包都创立了。
请留意开拓者、社交媒体和初创公司在价值下跌后依然继承保持增长。正如我们稍后将看到的，这是一种实现重要创新恒久不变增长的一贯模式。
我们最近运行了一个内部的a16z项目，看看数据是否会如我们的猜测所示。在我们的暗码数据科学家Eddy Lazzarin的教育下，我们阐明白10年的数据，包罗Reddit加密钱币子版块的评论，Github的加密钱币代码提交，以及Pitchbook的融资数据。功效如下列图表所示。
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