图 | 在 DeFi 中锁仓了的以太币（来历：DeFi Pulse）
Staking 是使以太币成为代价存储的要害。从本质上讲，staking 会鼓励一个节点尽大概多地持有以太币，网络可以将其用于验证生意业务。节点数量越多，网络就可以运行得越快，而且变得越安详。Staking 到此刻其实已经不是一个新鲜的观念了。从哈希图（Hedera Hashgraph）到 Facebook 的 Libra ，都内置了某种 staking 机制。可是，这样的设计并没有在现实中成为应用措施开拓商在去中心化网络中所能依赖的优势。以太币 staking：动态需求
在深入探讨 staking （抵押）大概对以太坊发生的影响之前，我们需要先相识以太坊今朝“钱币供给”的事情方法。众所周知，比特币的牢靠供给量为 2100 万枚，这些代币释放到钱币供给中的比率跟着时间的推移而下降。以太坊固然没有牢靠的供应，可是和比特币一样，它的通胀率在下降：
图 | 持有 32 个以太币以上的地点数量（来历：Glassnode）
减半引起了投资者和主流媒体的存眷，的改变却被加密钱币社区忽视了。在央行放水印钞时，成为了抗通货膨胀的对冲东西，以太币也有很强的钱币属性。以太坊 2.0 一直有被推迟上线的困扰，这是这套软件开拓进程中包括的部门，也是公共对以太坊发生负面评价的原因。我认为，在以太坊 2.0 试图从 PoW 基本架构转向 PoS 基本架构的进程中，以太币的价值没有受到太大的影响。
我认为，比特币是黄金，而以太币是比拟特币的法币。尽量在加密社区中对法币有负面评价，可是法币并非自己就是欠好的，这种总供给量不牢靠钱币的主要利益是可以在多变的经济情况中机动地调解供给量。连年来，央行已将这种机动性发挥到了极致，尽量以太币的供应量不是牢靠的，但其估量的恒久通胀大概是牢靠供应与无限制印钞中间的一个均衡。
DeFi 也是一个重要的用例。本年早些时候，DeFi 中的锁仓资产总市值已高出 10 亿美元：
每年新的以太币会凭据必然比例的增发量刊行。跟着钱币供给量的增长，刊行量占钱币供给总量的比例越来越小。与比特币一样，以太坊跟着减半，也会低落矿工的区块嘉奖。以太坊 2.0 向 staking 机制过渡，旨在将以太币的通胀率低落至 0.5％-2.0％，这将让以太币的通胀率与比特币和黄金到达同一程度。
正如前文所述，staking 将使以太币成为一种发生正收益的资产，这样会让价值趋向不变并能扩大投资者基数。通过 staking 积聚的代币，，既能使投资者从中赚取收益，又能以一种安详的方法协助网络的成长。
在 2020 年 3 月的活动性危机后，不变币总市值已靠近汗青最高程度。这也将以太币的生意业务量推高至 2019 年夏季以来的最高程度。当前的世界迫使我们采取更数字化的糊口，也向我们展示了传统银行系统的范围性。疫情期经济津贴支票的分派也成为了一浩劫题。市场存眷到比特币及其在经济不稳按时期中的浸染，而以太坊 2.0 带来的进步在很洪流平上被各人忽视了。不管怎么样，以太坊 2.0 为更好的数字体验搭建了一个平台，并和缓了小我私家和机构走向数字优先世界（digital-first world）的摩擦。
投资者开始意识到这种趋势。stake（抵押） 一个节点最少需要 32 个以太币（staking 池只需 1 个以太币就能满意最低要求）。下图显示了持有高出 32 个以太币的以太坊地点的增长环境：奥绍·杰哈（Osho Jha）是一位投资者、数据科学家和科技公司高管，喜欢寻找并阐明非凡的数据集，用于公募市场和私募市场的投资。
用例：不变币和 DeFi
对付投资者而言，在节点上 staking 代币的念头来自系统的鼓励，这就像是在银行中赚取存款利钱一样。尽量投资回报会因网络机能和利用率而异，但该方针回报率每年约 10％。固然实际收益会跟着网络的成立和运行而变革，持币生息会吸引以太币的持有者参加 staking。
在许多方面，生意业务以太币就像参加风险投资一样。投资者认为，以太坊在将来会成为去中心化应用措施的基本设施，他们以投资股票的心态购入以太币。这让工作变得巨大了，因为以太币就其本质而言不是股票，而这些投资者包袱的风险比他们想象中的要大。
投资者凡是会以 dapp 的利用环境和链上生意业务来权衡网络利用环境，但这忽略了以太坊生态中的一个重要部门。在不变币和 DeFi 中，利用了大量以太币。
当以太币在 staking 的同时，对在 DeFi 中陈设不变币和雷同银行处事的需求在崛起。这种改变让生意业务可以更多地利用不变币，而以太币作为利钱收入来历。这听起来有点生疏，也很有将来感，但这与人们现有的投资理工业品，以及留存一部门日常利用的现金并无太大区别。
以太坊通缩：动态供应
图 | 日生意业务量以及市值数量（来历：Coin Metrics）
在全球低利率的情况中，这样的回报率具有吸引力。Staking 大概会酿成杀手级应用，它使以太币成为“努力的套利资产”。换句话说，与持有负值的黄金对比，选择持有它会获得努力的回报，因为黄金会增加存储本钱。恒久来看，持有期间的正收益资产将刺激该资产的需求，并吸引投资者借钱去买入该资产，以赚取利钱差。总体来说，正收益资产将提高价值的不变性，并扩大恒久持有者和投资者的基数。固然投资者会接管 staking 发生的利钱收入，但网络的利用最终取决于一个可一连的系统和以太币代价的恒久增长。
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