固然近几年投资变得越来越简朴，但思量到转移的安详问题，许多投资者照旧不太愿意利用 Coinbase 和 Kraken 等现货生意业务所。冷钱包过分难用，生意业务所存币风险太高档（每年因为安详裂痕损失数百万），而 ErisX 这类受禁锢的以太坊期货市场又不是宽大投资者都能用的。

自 2019 年 5 月灰度得到美国金融业禁锢局（FINRA）的核准后，场交际易市场就上架了代号为“ ETHE ”的信托份额。信托份额上市之后，“所有”小我私家与机构投资者都可以投资以太坊，这种方法要比现货市场更安详、更容易。

跟着以太坊的需求越来越高，以及整个加密钱币市场的逐渐回暖，ETHE 的价值在最近几周飙升。该信托的需求也相当高，按照 Tradingview 的数据，停止 6 月 4 日，ETHE 的价值自 2019 年头以来上涨了 600% 。而同期以太坊才涨了约 50% 。

但与此同时，大量信托份额也大概会涌入市场，导致二级市场 ETHE 的价值大幅下跌。

按照 OTC Markets 的数据显示，这家提供 ETHE 生意业务的生意业务所可供交易的畅通份额为 493812 股，仅占畅通总量 13702400 股的 2.5% 。

来历：LongHash

灰度以太坊信托基金是一个可果真生意业务的投资东西，由以太坊支持、Digital Currency Group 的灰度投资公司（GrayScale Investments）运营。灰度投资最有名的是灰度信托基金，共持有畅通总量近 2% 的比特币。

 
灰度以太坊信托基金是什么？
溢价大概不会一连

在 6 月 4 日生意业务竣事时，场外价值显示该信托每股价值到达史上最高 239.5 美元。而与此同时，阐明师 Ceteris Paribus 调查到，Coinbase 上的以太坊也就 241.48 美元。

灰度信托的以太坊存放在 Coinbase 托管所，这家托管机构在纽约注册并配有保险。ETHE 也是投资者通过 IRA 可能 401(k) 等养老账户正式得到以太坊的独一途径。

LongHash，用数据读懂。

不外，及格的投资者假如想要走长线，依旧可以从溢价中赢利。

思量到该信托持有着代价 3.9 亿美元的份额，估量先解锁的 5000 万美元将大大增加畅通量（大概会增加逾一倍）。假设需求保持稳定，供给量的大量增加将导致 ETHE 的价值下跌。正如 The Block 的 Larry Cermak 表明的那样：

今朝该信托的每股份额都有约 0.094 ETH 支持，不外由于灰度基金每年会收取 2.5% 的手续费，这个数字会逐渐下降。因为这家数字资产打点机构尚未得到向客户提供赎回机制的核准，所以对应份额无法用来赎复书托中的以太坊。

只要持有这些份额的人想，他们就可以在二级市场清算赢利，赚取一年前所付出的价值与二级市场 ETHE 现价的差价——要知道此刻溢价但是相当大的。

按照 Ceteris Paribus 颁发的关于该以太坊信托的阐明陈诉显示，在将来 7 周的时间内，有代价逾 5000 万美元的 ETHE 份额锁按期将到期。到 10 月底将解锁 7500 万美元，到 2020 年底将解锁 1 亿美元。

“到本月底，大量份额将被解锁，ETHE 的价值将暴跌。换句话说，散户将被彻底摧毁，且无路可逃。”

不外，让散户兴奋机构发愁的是，这个溢价大概不会一连太久。

今朝尚不清楚为什么溢价会如此之高：假如购置与以太坊单价等值的 ETHE 份额，那就意味着投资者实际购置以太坊的价值为 $2,500 。

 

固然投资者可以操作灰度信托与 ETH 之间的高额溢价，但这一市场的活泼也正强调了对其他可替代的安详投资渠道的需求。

ETHE 溢价跟着以太坊需求增加而增加

在这些轮次中，投资者（按照灰度 2020 年第一季度的陈诉，大部门为对冲基金）可以凭据 ETH 现价购置 ETHE 份额，但必需将持有的份额锁定一年。锁按期可以或许防备套利者购置灰度刊行的 ETHE 之后，在二级市场卖掉，以此赚取差价。

固然 ETHE 在二级市场生意业务，但其份额是通过私募流程刊行的，只有及格的投资人可以参加。按照美王法令的界说，这里“及格的投资人”是指小我私家或实体的净资产（不包罗衡宇）不少于 100 万美元，可能年收入达 20 万美元（或伉俪两人年收入达 30 万美元）。而机构也是及格的投资者。

对那些在极点购入的投资者来说就不太妙了，场外的 ETHE 大概已经在酝酿一波下跌。

由于这是可以或许通过税收优惠账户投资以太坊的独一渠道，散户投资者并不介怀有溢价。不外，也大概存在信息差别，导致投资者觉得本身购置的 ETHE 与背后支持的 ETH 比例为 1:1 。

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