差异点在于：
4 月 28 日，BM 宣布了他的新不变币设计，《High Liquidity Price Pegged Token Algorithm》。
BM 本日宣布了他的新不变币设计较法，他首先回首了 bitUSD 的问题，再提出了锚定代币的算法。本文将说明，为何 BM 新提出的这种不变币算法依旧是难以一连运行的。
文中 BM 首先反思了 bitUSD，在他看来，bitUSD 主要的问题是活动性欠好，所以，他基于 EOS 设计新的不变币（暂时叫做 EUSD），首要思量的也是如何办理活动性的问题。
总之，这样的一个系统是难以一连运行的。
下面这段原文中的代码就是 EUSD 的锚定逻辑，简朴地说，就是较量 Bancor 毗连器中的 SPOT 价值与喂价，同时按照抵押率环境，采纳增发或销毁 EUSD，在 excess collateral 与毗连器间转移 EOS 的法子来改变 SPOT 价值，使之与喂价一致。
先看看 EUSD 的根基逻辑。
与 bitUSD 一样，EUSD 同样是通过抵押资产发生，只不外 bitUSD 的发生是抵押 BTS，而 EUSD 的发生是基于抵押 EOS，同样，这两种不变币都是空偏向多方提供的处事。
如上图，系统债仓设定的初始抵押率是 400%，，按此抵押率发生的 EUSD 和 25% 的抵押物 EOS 被放入 Bancor 毗连器，这个毗连器凭据 Bancor 协议为市场提供 EUSD 活动性，价值也按照 Bancor 协议改变。
文章来历：公家号 蟹粉香肠bitUSD 是人人可刊行，人人可持有本身债仓，而 EUSD 的设计中，只有系统维护的一个全局债仓，这个债仓与 Bancor 毗连器直接关联，而且通过 Bancor 毗连器向市场提供活动性。不只如此，系统还基于喂价信息，对 Bancor 毗连器中的 EOS 和 EUSD 余额举办打点，从而担保 Bancor 毗连器提供的活动性的价值与市场一致，而这也正是担保 EUSD 锚定的根基逻辑。
刘嘉陵，GDEX 去中心化生意业务所首创人
Bancor 协议是一种确定刊行资产的价值的协议，当一种新资产是基于抵押另一种旧资产刊行的时候，那么按照一个确定的抵押率和新资产供给量，Bancor 协议可以确定一个新资产价值，以这种价值向市场出售或回购新资产，Bancor 协议可以担保，只要凭据协议发生的价值来生意业务，那么资产刊行主体（凡是是一个智能合约）就可以使自身资产池中的两种资产一直保持牢靠的抵押率，并且，由配置的生意业务价差还可以盈利。
但这段代码自己有一处问题。如标红地方示，「刊行新 EUSD 到毗连器」和「将 excess EOS 转移至毗连器」这两种操纵引起的 SPOT 价值变革必然是相反的，不行能都引起 SPOT 价值低落，我的判定是 BM 把标红处移动 EOS 的偏向搞反了，应该按注释修改。
这只是个很容易修改的小问题，真正的问题在于：
原文标题：《为什么说 BM 设计的基于 EOS 的不变币难以一连运行？》
作者：刘嘉陵，BTS 理事会成员、YOYOW 连系首创人、GDEX 去中心化生意业务所首创人
这就粉碎了 Bancor 协议的根基条件，其功效是，资产刊行主体基础无法担保通过生意业务保持出入均衡。由于市场上进攻者常有，吃亏是高概率事件。
BM 还为 EUSD 设计了别的一种资产 MMS，简朴来说，有点像 MKR，是为了给为不变币做出孝敬的人提供收益用的。
但 Bancor 协议的一个要点是，主体生意业务价值只由设定的抵押率和新资产供给量抉择，不受其它因素影响。
尚有，单唯一个全局债仓的配置也缺乏足够缓冲，使得黑天鹅事件产生的概率变高。
而在 EUSD 的逻辑里，不单没有一个牢靠的 EOS 和 EUSD 的抵押率（Bancor 意义的牢靠抵押率是指 1EUSD=CW*1EOS，CW 牢靠），并且又引入了新的影响价值的因素，那就是 Bancor 毗连器中的 EOS 资产还随时可以增减，增减只为影响 SPOT 价值。
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