活动性更像是一种大宗商品，并无护城河，其他 DeFi 项目终于有时机从 Uniswap 哪里挖墙脚。
撰文：Delphi Digital，加密钱币研究机构
编译：卢江飞
去中心化生意业务平台龙头 Uniswap 第一期挖矿竣事对 DeFi 世界来说是个大工作。这个去中心化世界的独角兽最近一直以高出 30 亿美元的锁仓量位列最大的 DeFi 协议。过，这也意味着一旦 Uniswap 有任何风吹草动就大概在加密市场中发生连锁回响。
跟着 Uniswap 挖矿竣事，其连带效应已经呈现。
首先，是 Uniswap 本身的锁仓量迅速呈现了大幅下滑。据欧科云链 OKLink 数据显示，停止 11 月 17 日 16 时 30 分，Uniswap 总锁仓量约合 18.5 亿美元，交前日下降 42.16%。个中 ETH、WBTC、USDT 等代币的活动性均呈现大幅回落，此时 ETH 的总活动性约合 7.68 亿美元，较上日下降 46%，WBTC 和 USDT 的总活动性别离为 1.94 亿美元和 1.91 亿美元，别离下降约 59% 和 41%。USDC 和 DAI 的总活动性同样下降了 56% 和 35%。
鉴于 Uniswap 在去中心化生意业务市场中根深蒂固的职位，除了对 Uniswap 自身的影响之外，本次遏制活动性挖矿鼓励打算，还大概会在几个方面影响加密钱币行业。对此，加密钱币研究机构 Delphi Digital 的连系首创人 Anil Lulla 专门撰写陈诉，指出了 Uniswap 停矿大概呈现的「蝴蝶效应」：
Delphi Digital 认为，活动性更像是一种大宗商品，并无护城河，，因此跟着 UNI 代币鼓励的竣事，其他 DeFi 项目和收益耕耘农场此刻终于有时机从 Uniswap 哪里挖墙脚，带走一部门活动性了。
Sushiswap 或成最大赢家
Delphi Digital 指出，Sushiswap 是 DeFi 行业内一个令人叹为观止的项目。SushiSwap 最初勉励用户向其平台提供 Uniswap LP 代币，并以此调换 SUSHI 代币嘉奖，然而分叉之后 SushiSwap 赎回了 Uniswap 上剩余的 LP 代币，并将该基本资产用作 SushiSwap 资金池中的活动性。这一操纵使得 Sushiswap 乐成从 Uniswap 平台上掠走了大量活动资金，一度使其锁仓量飙升到靠近 15 亿美元，而其时 Uniswap 锁仓量则从 20 亿美元暴跌至 5 亿美元。
此刻，雷同的环境又呈现了。从上周开始，Sushiswap 活动性呈现了相当可观的增长，涨幅靠近 60%。同时，SUSHI 代币价值也飙升高出 100%。
SUSHI 团队好像也意识到时机来了，他们很快公布将为四个 Uniswap 不再提供鼓励的活动性池增加特别嘉奖。下面表格展示了最近 UNI 和 SUSHI 代币投资收益估值。
SushiSwap 并不是独一受益者，Curve 或者也能从中分到一杯羹
Delphi Digital 提供了下面两个饼图 ，从中发明，Uniswap 在已往一周占据了顶级活动性挖矿鼓励的三分之一，二展望将来，Curve 也能从中分到一杯羹——这也表明白为什么 CRV 代币价值在已往一周飙升了约 72%。
利好挖矿聚合器
Delphi Digital 指出，市场对付 UNI 代币资产流向有不少揣摩，功效激发了最近 SUSHI 和 CRV 代币价值上涨，但同时也让更多人开始存眷 DeFi 收益耕耘市场。Delphi Digital 认为，对付今朝 DeFi 市场中的浩瀚挖矿聚合器来说，「Uniswap 遏制提供活动性挖矿鼓励反而有助于改举办业指标和市场根基面」。
UNI 持币人应该存眷什么？
无论哪种方法，UNI 持有者都不会输掉这场收益耕耘之战。上周末举办了一场 Uniswap 社区电话集会会议，个中重点接头了即将竣事的活动性采矿打算和下一步要采纳的法子。11 月 16 日，Uniswap 社区提交了一项新提案，旨在从头启动四个活动池的嘉奖打算，不外嘉奖数量会有所淘汰。
该项提案的投票温度查抄（Temperature Check）定于 11/19 礼拜四竣事，假如乐成，则此提案将进入共鸣查抄（Consensus Check）。进入共鸣查抄需要五天以上的时间，并且至少要有 5 万枚 UNI 代币参加投票才气将该提案正式进级为管理提案。
接下来的几周，Uniswap 活动性提供者极大概无法得到任何 UNI 代币嘉奖，那么 Uniswap 锁仓量会流失几多呢？Delphi Digital 在陈诉中说，「很不幸，没有人能给出一个明晰的谜底，因为这将取决于其他协议会采纳什么动作，倘若越来越多 DeFi 协议效仿 Sushiswap，那么很大概会看到 Uniswap 呈现相当大的资金流出，可是，相信 Uniswap 有本领维持本身的活动性并确保平台不变性。」
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