DeFi的借贷是怎么操纵的？供应率和借钱率是如何确定的？以及最风行的借贷协议如Compound和Aave之间的主要区别是什么？这篇文章将答复这些问题。

什么是借贷 借贷是任何金融体系中最重要的元素之一。大大都人在糊口中城市打仗到借贷，好比学生贷款、汽车贷款或抵押贷款。

借贷观念：存款人向借钱人提供资金，以调换其存款的利钱。借钱人愿意为他们所借的金额付出利钱，以调换一笔可当纵然用的资金。

传统上，借贷是由银行等金融机构或点对点的方法促成的。

说到短期借贷，传统金融中专门针对这一部门的规模叫做钱币市场。钱币市场可以提供多种东西，如CDs（存款证明）、Repos（回购协议）、国库券等。

加密借贷 在加密钱币规模，借贷可以通过Aave或Compound等DeFi协议，可能CeFi公司，如BlockFi或Celsius举办。

中心化金融的运作方法与银行的运作方法很是相似，因此有时我们会把这些公司称为 "加密银行"。譬喻，BlockFi对沉淀的资产举办托管，并将其借给做市商或对冲基金等机构玩家，或借给其平台的其他用户。 固然中心化的借贷模式运行得还不错，但它容易呈现和中心化加密生意业务所一样的问题，主要是由于被黑客进攻或其他形式的疏忽（坏账、内部不良操纵等）而造成客户存款的损失。CeFi模式根基上违背了加密钱币的主要代价主张之一——自我保管资产。因此，DeFi借贷应运而生。

DeFi中的借贷 DeFi借贷答允用户以完全去中心化和无权限的方法成为存款人或借钱人，他们对本身的资产有百分百的保管权。

DeFi借贷基于智能合约运行在开放的区块链（主要是Ethereum）上。这也是为什么DeFi借贷与CeFi借贷相反，每小我私家都可以利用，且不需要提供小我私家资料或相信资金托管方。

Aave和Compound是DeFi中两个主要的借贷协议。这两个协议的事情道理是为特定的代币、不变币等建设钱币市场。

想要成为存款人的用户，可向特定的钱币市场提供他们的代币，并按照当前的APY收代替币的利钱。

存款人提供的代币被发送到智能合约上供其他用户借钱。为了互换存款代币，智能合约刊行其他代表供给代币及利钱的新代币，这种新代币在Compound中被称为cTokens，在Aave中被称为aTokens，它们可以被兑换回基本代币。这一机制将在本文后头深入探讨。

值得一提的是，在DeFi中今朝险些所有的贷款都是超额抵押。这意味着，用户想要借贷资金，就必需提供代币作为抵押物，而这些代币的代价要高于他们实际想要的贷款。

这时，大概会有一个疑问，假如必需提供代价高于实际贷款额度的代币，那么贷款的意义安在？一开始就卖掉本身的代币不就可以了？

个中的一些原因是，用户不想出售他们的代币，但他们需要资金来付出意外开支；用户想要制止或延迟付出代币的成本利得税；可能利用借来的资金以增加他们某个头寸的杠杆。 那么，可以借几多钱是有限制的吗？是的，可以借用的金额主要取决于2个因素。 第一，在特定的市场中，有几多资金可以借到。在活泼的市场中，这凡是不是问题。

第二，代币的抵押系数。抵押系数按照抵押品的几多抉择能借到几多钱。譬喻，DAI和ETH在Compound上的抵押系数为75%。这意味着提供的DAI或ETH最多可以借出代价为其75%的其他代币。

假如用户抉择借出资金，，借出金额的代价必需始终保持低于其抵押品的代价乘以其抵押系数。假如这一条件创立，那么用户借出资金的时间就没有限制。

假如抵押品的代价低于所需的值，用户的抵押品将会被清算，以便协议送还借钱金额。

存款人收到的利钱和借钱人必需付出的利钱是由特定市场上供给和借入的代币之间的比例抉择的。

借钱人付出的利钱就是存款人赚取的利钱，所以在特定的市场中，借钱APY要高于存款APY。

利钱APY是按以太坊区块计较的。每个区块APY的计较意味着DeFi借贷提供的利率是可变的，且按照特定代币的借贷需求大概会产生很大的变革。

这也是Compound和Aave之间最大的区别之一。固然两个协议都提供了可变的存款和借贷APY，但Aave还提供了不变的借贷APY。不变的APY在短期内是牢靠的，但在恒久内可以改变，以适应代币之间供需比的变革。

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