整整20年前，中国三大派别在同一年里先后赴美上市，开启了中国互联网公司批量IPO的时代。那一年美股先是暴涨，紧接着就经验互联网泡沫的瞬间破灭，上天入地险些只在一夜之间。

本年也是科技股已往20年暴涨幅度最大的一年，各人都看到了产生了什么，但没有人可以或许预测接下来会产生什么。

20年，有人一战封神，更多的人则是错过再错过。买对公司不难，难的是恒久伴随。

最近在雪球上看到一个帖子，说的是A股有史以来投资回报最高的10家公司，排在第一的是泸州老窖，26年涨幅476倍。1994年你假如手头有一万元闲钱并全部买了泸州老窖的股票，20多年后它已经酿成了近500万元，可以在成都会中心买到一套不错的三居室了。

可是，除了原有股东，会有几多机构和散户一直持有到本日呢？

代价投资的最浩劫度就是“执子之手，与子携老”。它就像唐三藏的取经故事，总有各路妖精出来引诱你、祸殃你。从了，要么成为人家的下酒席要么就过上了没羞没臊的小日子；不从，就必然能取到真经吗？

在股市这条路上，许多人的初心是唐僧，但不知不觉就把本身活成了八戒。八戒也没有错，究竟本身开心最重要嘛。

但许多人的不开心，往往是因为错过。已往20年，中国互联网投资回报率最高的10家公司，也大概是最让人想吃反悔药的10家公司。别说持有20年，就是持有1年城市面对魂灵拷问：靠不靠谱？是不是应应当即清仓？蜘蛛精比白骨精悦目？

做时间的炮友容易，做时间的伴侣很难。但时间是最公正的一把尺子，无论是机构照旧小我私家投资者，都离不开它的测量。

本文入围的10家公司，都是从它们上市到本年的市值最高点。之所以用市值而不是股价来作为尺度，是因为许多公司在上市之后都经验的股票分拆、增发或回购，股价函数太多，而市值是确定的。

别的，所有公司的上市时间有长有短，这是一个客观因素，有的公司是在一级市场得到了很高估值在上市的，有的则相反。但必需说，只有放到二级市场才会有股票的活动性，进而才有了较量的大概。并不是说没有入围的公司就必然欠好。

好比阿里巴巴，2014年IPO时市值靠近2500亿美元，是2000年的2500倍；而从2014年到本年，阿里的市值只涨了3倍多。这只是说明它的生长红利很大一部门被一级市场的投资者提前拿走了，但与公司今朝的质地无关。

代价投资的一个焦点要点就是买股票即买公司。作为二级市场的买家，假如愿意做时间的伴侣，总有一款适合你。

下面这十家公司，不包罗那些固然投资回报率一度很高但因为各类百般的原因已经“离场”了，好比私有化的、被收购的、迫令退市的等等。Let's go：

第10名：美团。2018年美团IPO市值510亿美元，本年纪次打破2000亿美元大关，今朝依然在这个高位，相对IPO市值涨了4倍多。

佣金模式是互联网生意业务平台中最靠近订价权的贸易模式。有人阻挡，无非是屁股抉择脑壳。

第9名：B站。2018年B站IPO市值32亿美元，本年最高市值180亿美元，两年市值涨了近6倍。

假如有一家专注内容赛道的投资机构，两年前没有时机在一级市场投中字节，而是在二级市场投了B站，单从财政回报来说这将是一笔亮盲眼的短平快操纵。虽然，短期套利也是一门艺术。

第8名：京东。2014年京东IPO市值200亿美元，今朝1200亿美元的市值是其最高点，6年涨了6倍。

假如你在2014年有3万块钱，个中两万别离买了阿里和京东的股票，，又把剩下1万在2018年投给了方才上市的拼多多，那么此刻的总收益将是10万（13-3），但假如其时你把3万全部买了京东的股票，到本年的收益将是15万（18-3）。

All in赛道需要实力，All in公司需要勇气。

第7名：百度。2005年上市时，百度IPO市值40亿美元，2018年市值一度迫近千亿美元，13年涨了25倍，但股价随后开始下跌，至本年其市值相对付IPO市值涨幅为10倍多，依然高于已往15年的房价涨幅。

最近几年，百度被以字节为代表的新型内容平台分食了大量告白收入，这也是其跌出BAT阵营的重要原因。百度的AI计谋是炕照旧坑，逐步就会有功效的。

第6名：跟谁学。2019年IPO市值25亿美元，本年最高点370亿美元，一年涨了12倍，堪称已往一年最大妖股。

第5名：2003年携程IPO市值10亿美元阁下，2017年最高市值400亿美元阁下，14年涨了40倍，随后股价下跌，至本年相对付IPO市值涨了20倍阁下

携程大概是本年受疫情影响最大的互联网公司，原来国际化是携程突围的一个出力点，但此刻节拍彻底被打乱了，只能与美团等巨头在海内继承白刃战。

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