算法不变币可以分为single-token 和 multi-token 两种模子。
single-token模子的算法不变币有：AMPL、ESD等；
multi-token模子的算法不变币有：Basis、Frax等；
算法不变币，已经走到了第4代，如下图。
一、第四代算法不变币
第四代算法不变币，是啥环境呢？
1）AMPL、ESD、Basis的抵押率是0%，他们背后没有任何的抵押品。
2）USDC，BUSD是100%，每个代币背后都有1美金的抵押品。
3）DAI 是超额抵押，每个代币背后都有不止1美金的抵押品。
Frax 是第四代算法不变币的原创，它是介于没有抵押品与有抵押品之间的算法不变币，Frax 代币背后有必然比例的抵押率，好比80%等，而这个抵押率是由社区、市场选择的功效。
市场怎么选择Frax抵押率呢？
下面引用winter整理的一段
Frax的抵押率从100%开始，每个小时调解一次，最开始的1小时内，锻造一个Frax就需要1美金的抵押品。以后每隔一小时后：
1）Frax>1 USD ，抵押率下调0.25%，意味着此时锻造1个Frax需要0.975的美金抵押品以及0.025美金的FXS，FXS将会被销毁
2）Frax<1 USD ,? 此时说明市场对不变币信心不敷，需要套利者存入必然usd的抵押品，获取 超额FXS作为嘉奖，由于发放的是Frax，所以Frax抵押率上升，晋升市场信心，从而晋升Frax价值
假如Frax贵了，就烧毁FXS凭空增发，假如Frax自制了，就增加抵押品，晋升市场信心。
相识了第四代算法不变币的原创，下面说说它的仿盘pegscash，因为它优化了Frax经济模子，而不可是修改一下参数罢了。
二、第四代算法不变币的仿盘 pegscash
1、什么是pegscash？
pegscash是一种由实物资产支持的算法银行，即 FRAX 的仿盘。
Pegs Cash于2021年1月10日0:00（UTC + 0）正式推出。
网址：https://pegs.cash/
2、pegscash代币模子
pegscash 有两个代币，别离是：PEGS和PUSD。
PEGS：是股份，铸币税收入和超额抵押品代价的打点代币。
PUSD：是一种不变币，方针价位在1美元阁下的狭窄区间，其部门供给以抵押品和部门供给算法为后援。
抵押和算法的比率取决于PUSD不变币的市场订价。假如PUSD的生意业务价值高于$ 1，则该协议会低落抵押物比率。假如PUSD的生意业务价值低于1美元，则协议会增加抵押物比率。
代币合约地点：
PUSD： 0x412e5a36BDE71AA2c38e1c0E26BAAf7F2f0Bc24a
PEGS： 0x88bd6eFe33bc82860278c044eFA33364c6285032
3、PEGS代币分派
PEGS总量：3000万枚
80％，即2400万枚用于挖矿：第1年释放1200万枚，每年减半，挖矿生意业务对为：PUSD/ USDC和PEGS/ PUSD，每个占50％份额。
20%，即600万枚属于团队：在pegscash推出半年后慢慢在12个月内宣布。
4、PEGS经济机制
PUSD的铸币税和赎回税为0.3％，用度用途：
1）30％的铸币税和赎回税将用作回购的资金储蓄；
2）70％的资金将以PUSD流入股息池，将PEGS放到股息池中可用于股息。
挖矿收益的5%，作为采矿税，以在适其时候用作团队开拓和营销用度。
Pegs Cash v2-Pegs Cash支持生成多个不变币，而且最初将支持PUSD。
5、PEGS挖矿环境
写稿时，PUSD/USDC 池子有2137万美元，PEGS/PUSD池子有384万美元，PEGS的价值18.5美元，PEGS第一年释放1200万枚。
大致估算，PUSD/USDC 的挖矿日利率为：1.4%，PEGS/PUSD 的挖矿日利率为：7.9%。最终以实际环境为准。
PUSD 截至今朝，价值较量不变。
那么这个矿会塌吗？也就说 PEGS 什么环境下价值一路下跌呢？
从理论上来讲，当供给大于需求时，价值会下跌。也就是 PEGS 的产出量大于市场锻造 PUSD 所需要的的 PEGS 量时。
虽然，市场的博弈不会这么简答，，但 PUSD 的供给量与PEGS价值的干系值得调查阐明，后续笔者也会连续调查数据阐明。
最后，挖矿有风险，挖矿需审慎，以上仅供分享，不作为投资发起。
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