1.1 ETF：一种开放式生意业务基金
3.2 功德多磨：屡战屡败与但愿之星
3.1 BTC ETF：打开万亿市场的金钥匙
1.2 ETF：源于风险，盛于风险
2.2 ETF市场近况：会合水平较高
目次
我们认为，今朝BTC ETF申请频频受挫的主要原因有：隐含的哄骗市场的风险、活动性风险、全球市场禁锢与共享机制缺失和信息不透明等问题。另外，上市生意业务进程中的生意业务暂停、BTC在运行进程中的“分叉”行为和BTC ETF对BTC在其休市期内的价值变换等问题，刊行商如何应对也尚未办理。
ETF呈现近20年来产物不绝富厚，包围范畴逐渐从传统的宽基指数ETF向气势气魄、行业、主题等偏向扩展。今朝ETF市场近况是会合水平较高：从区域看，美国事ETF数量和净资产最高的国度。从刊行商看，头部企业在ETF产物数量和净资产局限方面占主导职位。
风险提示：政策禁锢，黑客进攻。
ETF具有分手投资风险、生意业务和打点用度低廉、高透明性的特点。一只ETF凡是包括有数个投资标的，可以或许有效分手单一标的投资风险，低落投资组合的颠簸。就生意业务本钱而言，ETF（≤0.3%）与关闭式指数基金持平，较开放式指数基金（申购费率1.5%，赎回费率0.5%）偏低；在打点用度方面，ETF0.5%的打点用度也低于开放式、关闭式指数基金的0.5%~1.25%。今朝大都ETF被动跟踪指数，基金持股透明，且在盘中每15秒更新IOPV（基金份额参考净值），以供投资人参考。
ETF（Exchange Traded Funds，海内多译为：生意业务型开放式指数证券投资基金、生意业务所生意业务基金，下文统称ETF）是一种跟踪“标的指数”变革、且在证券生意业务所上市生意业务的基金。
1 ETF观念理会
ETF是一种跟踪“标的指数”变革、且在证券生意业务所上市生意业务的基金。其本质是一种可自由申购、赎回、及时生意业务的开放式基金，兼具关闭式和开放式基金的运作特点，具有分手投资风险、生意业务和打点用度低廉、高透明性的特点。
2 ETF成长近况
正文
ETF是对冲金融市场投资风险的产品。1993年美国证券生意业务所推出了尺度普尔存托凭证（SPDR S&P500），这是业内第一只真正意义上的ETF。进入21世纪后，ETF进入快速成持久，创新产物层出不穷，ETF实现了数量与资产局限双增长。
3 BTC ETF的艰巨之路
3.3 难产的BTC ETF：如何办理欺诈、哄骗与不透明
ETF是一种可自由申购、赎回、及时生意业务的开放式基金。ETF兼具关闭式和开放式基金的运作特点。既可以像关闭式基金一样在二级市场交易ETF份额，并实现当日及时生意业务，又具有开放式基金自由申购与赎回的利益。
ETF观念理会
2.1 ETF分类：包围日广，逐渐深化
1.1 ETF：一种开放式基金
ETF是连年来备受瞩目标金融创新，历经二十余年的成长，今朝已经拥有四千余只、资金打点局限近4.8万亿美元。从2016年开始BTC就走上了申请ETF的漫漫征途，然而频发的安详问题、隐含的市场哄骗风险、全球禁锢协议缺失和BTC信息不透明等问题依旧是BTC ETF申请阶梯上一座座难以超越的大山。
进入21世纪后，ETF进入快速成持久，创新产物层出不穷，ETF实现了数量与资产局限双增长。2000年第一只债券ETF产物——iShares DEX推出；2003年3月第一只商品ETF——Physical Gold在澳洲发生；2003年7月降生第一只钱币ETF——Goldman Sachs Liquid BeES；随后杠杆类、主动打点类、外汇类等差异品类的ETF相继发生。据ICI数据，从2003年到2017年，全球ETF数量从276只增加至4,535只，年均增长率22.13%，同时段全球ETF净资产也从2,043亿美元增长至44,641亿美元，年均增长率达24.65%。
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摘要
ETF是连年来备受瞩目标金融创新，历经二十余年的成长，今朝总量已达四千余只、资金打点局限近4.8万亿美元。对BTC ETF的申请自2016年即开始，但功效为何老是差强人意？
BTC ETF是以BTC价值作为标的举办追踪的投资基金，可在生意业务所上市自由交易，并具备ETF产物的特质。BTC ETF为投资者提供了参加数字通证经济的便捷通道。BTC ETF一旦获准，，将为通证市场带来840亿~3360亿美元的新增资金。从2016年Winklevoss兄弟开始，连续有十数次提交至美国SEC的BTC ETF申请，然而频频以失败了却。
1.2 ETF：源于风险，盛于风险
ETF是对冲金融市场投资风险的产品。1987年美国股市崩盘，是年10月19日5,000亿美元的资产顷刻蒸发，市场急需一种可以或许有效对冲股票组合风险的生意业务机制。1989年加拿大最大的证券生意业务所—多伦多证券生意业务所（Toronto Stock Exchange）推出了追踪多伦多证交所35指数（TSE－35）的指数参加份额（TIPs）。TIPS-35在生意业务市场吸引了大量投资者，被公认为ETF的鼻祖。1993年美国证券生意业务所（American Stock Exchange）推出了一只追踪S&P500指数的ETF——尺度普尔存托凭证（SPDR S&P500），这是业内第一只真正意义上的ETF。
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