在通证市场被投机热钱炒得如火如荼的时候，新加坡金融打点局（金管局：MAS）实时采纳禁锢与法律动作，维持市场秩序与掩护投资者好处，值得赞赏。2018年5月24日，金管局对岛内8家通证和加密资产生意业务所提出告诫，明晰指出：未经金管局核准不得生意业务任何具有证券或期货合约属性的证券通证化(security token)产物，正在开展的生意业务业务的必需当即遏制；同时，还叫停一起具有股权刊行性质的ICO勾当，责令刊行企业当即终止刊行行为、接纳代币，而且向投资者退还资金。到2018年底，绝大大都在虚拟市场畅通的加密钱币（即通证），跌掉了95%以上的市场代价。其实早在2018年2月5日，金管局主席达曼先生在国会答复议员的询问时已阐发禁锢政府对加密钱币的创新成长采纳相对开放的审慎立场，並严厉告诫国人要防御加密钱币的高度风险性与其价值猛烈颠簸性。金管局拥抱新科技，跟上创新，相识新科技带来新的风险，实时发出风险提示警戒公家，甚至坚决采纳法律动作避免市场违法行为，再次彰显出金管局历来在金融安详和成长之间取得精采均衡的禁锢方法。

再者，，在科技创新成长的早期，禁锢部分更应该“在位”！“在位”的意思就是禁锢者应该形同创业者，置身于市场的运作，感同身受，及时透彻相识技能创新的脉搏、坚苦，以及成长趋势，以便实时推出具有“实用性”与“前瞻性”的禁锢政策，譬喻设定统一尺度(standardization)，建议差异开拓商创新的系统或应用软件之间的兼容性或互操纵性(interoperability)，以买通技能应用通道，引导与强化企业创新链整合协同成长，从而放大技能创新成就，为社会与消费者取得最大的福利。在今朝各项技能瞬息万变，进步神速成长迅速的环境下，这一点是至关重要的。2016年之前在新加坡，付出处事商各自成长付出产物，造成商店收银柜台处，付款阅卡器种类繁多，“八门五花”，导致顾主目眩凌乱，无所适从，挥霍商店业主名贵的店面空间，也挥霍付出处事商的时间与资源！2016年，有关政府推出统一阅卡终端机，答允差异付出处事商的信息系统和应用措施能相互相同，兼容操纵。2018年9月，有关禁锢政府整合27种差异电子付出处事，推出一个共用的二维码–“SGQR”码。最终缔造了“一机、一码、一卡”的统一尺度，这是“在位”禁锢的长处。由此吸取履历，最近国会通过的“付出处事执法”(The Payment Services Act)赋权于金管局，有权力促使业者应用配合平台和统一尺度，以节减社会资源，提高效率，並造福人群。我们以为这长短常正确的做法。

按照笔者恒久调查，我们可以用“4位”论点来理会金管局的监打点念。

最后，为了打破新加坡市场小的范围，我们可以努力接待那些只针对新加坡以外的国际市场的金融科技创业起步公司，思量为它们拟定一个全新的鼓励与禁锢框架，宽免或低落传统所需的现有当局条例或禁锢要求，以便吸引它们来新加坡落户並自由开拓面向境外客户的产物与处事，输出科技创新本领，协助推进东盟区域数码经济的整合，提高新加坡的区域甚至是国际科技创新影响力。

其次，要置身于创新洪水之中，与金融科技业者相助，并肩作战。我们不妨斗胆实验让当局官员或禁锢人员成为起步公司创新生态圈的一分子，让他们和企业，创业起步公司(Government+Business+Techno-preneur)在同一屋檐下共事。如此“边学边禁锢”，能更快速拟定“实时禁锢条例(Just-in-time regulation)”，比起传统禁锢条例的设计，咨询，反馈与拟定所需的时间将大大缩短。在新科技讯息万变的情况里，如此迅速明晰禁锢要求与透明度，有助于缔造有利创新情况，发挥“在位”禁锢的优势，提高新加坡科技创新的国际竞争力。

首先，我们的见识要与时俱进，进入家产革命4.0时代，见识必需要转变。“报国何必桑梓地”，“返国做孝敬”的旧见识，在新科技无疆土的数字世界里已经落伍了。我们可以活着界范畴内，成立新加坡的科技与金融创新基地，让身在外洋的新加坡创新和创业者，不必回到新加坡，就可以享受相关吸引人才的优惠政策。我们应该勉励新加坡人在任那里所最好的情况成长，“相濡以沫，何如相忘于江湖”，新数字经济将是无域的，与其要求优惠政策的前提条件是吸引人才返国，倒不如投资他们，把更多新加坡人带到硅谷或其他创新文化与创业精力发达成长的全球辽阔天地，敦促无域的开源的全球化成长，制造新加坡的百姓出产总值(GNP)，而不范围于海内出产总值(GDP)，並流传新加坡的全球影响力。当局和禁锢单元应该为国人缔造“全球”就业时机，海内需求少、数据缺、数字资产轻、无法满意年青人就业成长空间的期望，只有放眼全世界，才气让我们的人才“海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”。从这个角度看新加坡的金融创新禁锢，可否使之更“开源”，输出我们的最佳实践，是一个值得思考和研究的课题。

首先禁锢部分不能“缺位”，因为这会影响金融安详。金融禁锢仍是国之重器，干系到国计民生，绝对不行以“缺位”。发生禁锢“缺位”的原因多种多样，可是，效果却都如出一辙，经济秩序被粉碎，百姓资产安详得不到保障，蒙受重大工业损失。

禁锢部分应该“到位”，不单要跟上新科技，对创新秉持着相对宽容（不是纵容）、勉励的立场，也要做好监视事情，务必当机立断做到“该脱手时就脱手”，2018年5月份金管局迅速坚决地采纳法律动作就是一个很好的例子，以便分身创新与安详。在“在位”禁锢的理念上，金管局回收了实质性和适配性(materiality and proportionality)原则。这意味着当新科技带来了显著与重要风险时，禁锢就要到位。另外，禁锢行为必需与所组成的风险成比例。譬喻，金管局对银行机构实施严格禁锢主要是因为银行机构接收了普通公众的存款。众筹平台不答允接收存款，投资者仅限于被承认或及格的投资者，所以金管局低落了对这些平台的禁锢要求。然而，当一些众筹平台开始辅佐企业从散户投资者手中筹集资金时，金管局采纳法子，要求这些平台事先也应得到金管局的牌照，并遵守最低成本和信息披露相关要求。其目标是在为初创企业和中小企业提供融资的途径和掩护投资者好处之间取得均衡。

近期，以比特币和以太币为代表的加密钱币和通证市场从低迷中稍有苏醒，固然不少区块链创新公司在通证刊行融资和项目推进进程中碰着了坚苦，可是我们也看到一些令人欣喜的动态，譬喻，摩根大通银行应用区块链刊行了通证-摩根大通币(JPM Coin)，最近业界开始热议拟议中大概包围27亿用户的脸书币(Facebook Coin)。我们留意到具有出格意义的是，这些正在努力机关区块链技能应用和创新项目标是传统的金融大机构和实业企业，它们有打算推出一些专注于差异用途的通证，这好像意味着区块链技能正走向主流，开始趋向成熟成持久，引领数字钱币成长进入新阶段。

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