当思量贷款人对现金的利率范畴时，BTC支持的贷款属于这个范畴的高端，最雷同于针对库存、设备或房地产等不动产的贷款。然而，与BTC支持的贷款差异的是，抵押品凡是直接送到贷款人手中，贷款人直接节制资产。传统的实物资产抵押品凡是是通过法令协议抵押给贷款人的，贷款人实际上无法节制抵押品，除非借钱人违约。思量到在贷款生命周期中节制抵押品资产的这种奇特本领，假如存在该资产的利率市场，贷款人可以发生特另外回报。在BTC市场中，各机构之间存在着对BTC借钱的自然竞买。譬喻，Genesis的贷款收益率约为3万BTC。

对付数字资产市场的现金出借人来说，另一个重要的思量因素是，他们接管BTC等抵押资产所包袱的风险程度，以及这种回报/风险状况是否优于传统的回报流。由于这些问题没有明晰的谜底，并且很多大型现金持有者，如银行、资产打点公司和私人贷款机构还没有完全进入加密经济，因此现金的供给相对付BTC和其他大型数字资产(如ETH)的供给凡是是有限的。

以一家制造公司的库存为例。假如制造企业违约，贷款人将受到设备抵押物现金代价的掩护。为了真正实现这一代价，贷款人将不得不与另一家专门销售设备或零部件的公司相助。与该同伴干系有关的用度以及出售该设备的折旧用度。最重要的是，这种设备的代价远不如比特币的代价透明。清算比特币抵押品是一个更简朴的进程，假如贷款人有须要的措施，并且有几个颠末检验的、靠得住的托管办理方案来持有抵押品，最终会更经济。

收益预测

传统的贷款机构大概认为，与其他资产对比，将比特币作为抵押品存在更大的风险。比特币具有颠簸性、不记名保管和总体风险，但假如打点恰当，也有低落附带风险的特性。由于与传统资产对比，比特币的颠簸性仍然很大，贷款机构必需在一段时间内很是主动地监控LTV(预付款率)。

从宏观的角度来看，每次以BTC为抵押借入1美元时，这些现金主要用于两种环境中的一种：投机或营运成本。投机是最简朴的，现金被用来购置更多的比特币和杠杆做多。一个运营成本用例的例子是，一个矿业公司凡是是BTC富饶，而现金窘迫，选择用BTC控股的现金融资来付出电力条约。最终，这两个用例都促进了对美元和外币的卖出压力，增加了对美元的速度，增加了对BTC投标的活动性。

自Genesis于2018年3月启动贷款业务以来，QoQ（季营收生长/衰退率）新增贷款38.1%，持续第6个季度实现强劲增长，贷款总额到达31亿美元。Genesis的贷款组合主要通过增加现金(美元和不变币)贷款来维持其代价，抵消了未送还加密贷款名义代价的下降。

在这份陈诉中，我们将更深入地研究全球现金

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