这波下跌的影象如出一辙，先回首从 9500 美元到 8400 美元的下跌段：全球所有资产都在跌的时候，VIX 指数迫近 08 金融危机，可是你短线来看种种资产企稳的时间点，比特币是和各人完全吻合的。跌破 8500 那天晚上，刚好又是布伦特原油竣事 4 小时下跌趋势的时候。道琼斯、纳斯达克指数也创下汗青性回弹，整个市场的多头情绪规复。
抄底的本质是投资者认为下跌趋势将产生逆转，可能此时的价值已经处于汗青周期的底部区域。不外，对付比特币来说，事实并非如此。
好比 18 年底的时候，那波圈内的共鸣无非是算力战激发场内惊愕，砸破 6000 美元四周恒久筹码区。但实际上这大概并不是工作的真相，谁人时候整个全球商品都在猛烈下跌，布伦特原油也到了 30 的低点，跌幅比肩比特币。
「破 8000 了！我爆了。」微信谈天记录闪烁着炒币群内的接头。
说了这么多，我们还要想大白一件事：支撑上涨的逻辑是什么？
所以本轮资金在高位的离场异常果断：在一个增量资金不足、存量杠杆来凑的市场下，资金费率套利计策由比特币付出的部门，会被套利者完全以比特币的形式抛售，如此「抽血」的资金面逻辑注定了比特币的下跌。
整轮行情的特点由以下十六字归纳综合：涨幅倒挂、存量杠杆、回撤微小、情绪高涨。
比特币具有大量的 trading 和投机需求、少量的储值需求和微量的利用需求，因此比特币会在总体需求程度恒久稳定的条件下，供应速度减半，对价值形成正影响。留意这内里有个前置条件，「总体需求程度稳定」。显然，从 10-30 年的视野来看，这个条件不行能一直创立，你不能指望世界每小我私家都购置比特币，还要他们每次买得更多、用得更多、存得更多，这内里必然会有一小我私家口红利的上限。
情绪高涨指的是 USDT 借贷市场惊人，季度合约升水随交割期限邻近反而愈演愈烈，试图上演逼空大戏，而永续合约的多头资金费率更是一度打破年化 150%
在这儿，我们试着接头一个老生常谈的话题：比特币和传统金融市场到底有没有相关性。
再回首 9200 美元到 7700 美元的下跌段：原油市场暴跌，全球金融进入新惊愕，比特币也持续破位多道支撑关隘。在这种环境下，很难完全从数学角度来看比特币与大类资产的干系，尤其当你大白比特币何尝不是能源行业的一份子，当你大白比特币不是避险资产而是风险资产的时候。
然而大大都想要抄底的人，连第一个问题还没有想大白：为什么要抄底？
可是从实际盘面来看，尤其当比特币越来越像一种 commodity，加密钱币越来越像一场生意业务游戏时，比特币常常是全球活动性偏好和市场情绪的浮现。
让我们先往返首一下本轮比特币的上涨。2020 年 1 月，整个加密钱币市场在一片绝望中悄然见底，跟着比特币持续在 6800 美元下方收出三根长下影线，多头资金借助伊朗事件的捏词一举打破 7800 美元的箱体震荡，而富含「减半（产）」炒作预期的加密钱币更是被资金不绝拉升。
2020 年 3 月 9 日上午，比特币持续无抵挡下跌，从两日前的 9150 美元高位一连暴跌，最低跌穿 7700 美元关隘，虽小有反弹，但停止今朝，主流生意业务平台的比特币报价仍在 8000 美元下方。跟着比特币的暴跌，何时抄底成了越来越多人热议的话题。
从统计阐明的角度，btc 与宏观大类资产是没有太多关联的，这个有相关性检讨的数学要领佐证。
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