这种现象是一把双刃剑。一方面，数字资产市场融资效率高，能更好地毗连世界各地的投资者和创业家。另一方面，假如当局采纳激进的禁锢法子，大概会导致该国在这一新兴规模落伍于其他国度。对此，禁锢机构要跟相关企业相助，致力于越发透明的信息披露，保障投资者的权益。

在这一次牛熊转变中，我们应该探究这些负面报道背后的原因：贪婪，欺诈和有组织的市场哄骗。很多没有任何金融配景的参加者建设了一种“玩家自负盈亏”的投资文化。新技能引发了投资者的想象力，也加快了贪婪和惊骇的周期轮回。

正如老话所说的那样，假如一件工作好得令人难以置信，那大概就不是真的。ICO的狂热既吸引了恒久投资者，也吸引了短期投机者。跟传统风险投资（VC）对比，，ICO投资主要存在两点差别。首先，ICO小我私家投资者无法举办尽职观测，也没步伐像VC那样得到投资者掩护。（这也就是为什么初创公司会选择借助ICO举办融资）。其次，ICO提供了更实时的畅通性。很多项目融资后就上线“生意业务所”，投资者就可以举办生意业务了。这是ICO项目吸引投资者的一个重要原因。

我之所以把这一点单独列出来是因为我想要提醒各人不要因为欺诈就排出新技能。任何厘革性技能，如互联网、遗传生物技能、区块链等城市被犯法分子操作。这种环境是不行制止的。

在许多方面，2017-2018的加密钱币市场与20世纪90年月的互联网泡沫很是相似。除了具有颠覆很多行业的潜力之外，主要资产的价值快速上涨，许多次要资产的价值也涨幅庞大。事实上，ICO市场中的大部门行为都很是雷同于股票市场中的场交际易，正如影戏《华尔街之狼》中演绎的那样。（禁锢机构很是重视这种相似性。20世纪90年月，有成千上万种证券不能掩护投资者的好处，因此ICO高潮中也会呈现同样的现象。欺诈是一种犯法，理应受处处罚，但没有来由在这样做时抹杀一个新兴行业）

投资者掩护

正如美国证券生意业务委员会主席克莱顿（Clayton）所说，成本市场在吸引新的上市公司方面存在重大问题。自1997年以来，上市公司的数量已经减半，风险投资和私募股权基金投入到私营公司的成本金额却大幅增加。在股票市场中，小我私家投资者很难有时机参加早期投资。因此，许多普通投资者都涌进了区块链市场。哪怕没有真正的贸易打算或运营产物，一个区块链项目也可以或许筹集数十亿美元。

当涉及大量资金时，欺诈将随之而来

总而言之，加密钱币市场在已往两年中所表示出的各种太过行为该当引起行业自己和禁锢机构的重视。加密从业者该当相识金融市场的运作方法，并团结多种技妙手段掩护投资人。思量到数字资产很有大概改造现有的银行体系，让创业者与全球的成本市场接洽起来，类型是这一行业向前迈出的须要一步。

颠末多年的演进，现代金融市场拟定了一系列法则保障市场公正、掩护投资者的好处。而加密钱币规模却选择性忽视这些金融法则。有些虚拟钱币生意业务所纵容价值哄骗，甚至有内部员工参加了价值哄骗事件。美国证监会（SEC）曾明晰暗示，更正这种环境并成立合规文化是他们核准比特币ETF的须要前提。

热钱效应吸引了时机主义者，也会激发禁锢。

下面让我们依次接头每一个总结。

投资者对热钱要保持鉴戒

在本日的文章中，我想强调一下去年总结的4个重要履历教导：

公家对早期技能都有着庞大的投资需求。

公家对早期技能有大量的投资需求

在投资人受到欺诈时，禁锢机构将会采纳法子冲击欺诈行为。有时禁锢法则是公道的，有时却是不公道的。从业者应该多跟禁锢机构相助，而不是阻挡和诉苦。而且行业自己也要举办自我禁锢。

不该忽视金融市场的根基原则。

当欺诈行为猖狂时，禁锢机构会采纳相应的法子

2017 年，加密钱币市场上演了一场场的造富神话。而在 2018 年，泡沫割裂，加密钱币市场急剧下跌。从努力的角度来看，加密钱币继承获得普及，很多家喻户晓的大公司也公布进军加密市场。不外与此同时，有许多关于禁锢、欺诈、投资失败的报道。

2017年，加密钱币市场上演了一场场的造富神话。而在2018年，泡沫割裂，加密钱币市场急剧下跌。从努力的角度来看，加密钱币继承获得普及，很多家喻户晓的大公司也公布进军加密市场。不外与此同时，有许多关于禁锢、欺诈、投资失败的报道。

价值发明/最佳执行

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