那么，问题是，钱从那边来？
所以，请记着，假定比特币依然保持 50% 阁下的主导职位，按法币计较，我们需要 2 倍于比特币的资金流入量来敦促整体市场规复到之前的 8000 亿美元的汗青最高点。（译注：这意味着文中假设的新入场资金量至少还要翻一倍才气拉动整个市场。）
我想请各人留意调解表中常常会忽略的因素——生意业务量，也就是需要生意业务几多钱才气规复到之前的价值最高点。以下数据来历于 coinmarketcap。为了简化，这里不包罗 OTC 的量，OTC 的量预计会同样大。
加密钱币市场的调解进入冬季。在已往几个月里，许多人都颁发了汗青上比特币历次调解的范畴，，从 30%-90%。它的逻辑是说，我们曾经遭遇过沟通的环境，也老是规复过来了。
为了使投资者可以或许正确进入市场，我们需要托管、生意业务所、OTC 以及 ETF。
比特币的长处是它尚有其他用例。以上阐明只是涉及「投资」的用例。可是，我们尚有「代价存储」的用例，这个用例会把其他范例的买家带入到市场——央行和普通储户。这是比特币可以从黄金的市场份额中篡夺一杯羹的处所。
假如我们回收 100x，这意味着需要 200-900 亿美元的新入场资金让比特币价值规复到 20000 美元的最高点。
翻译：Leo总而言之，按照以上的两种要领，我们好像需要 100 亿到 1000 亿美元。（译注：这个范畴有点大。）
那么，还剩下谁呢？另类投资者。
本文回收交错查抄的要领，也就是尚有一种要领，它会基于法币放大器与市值变革相对应的要领。克里斯·伯尼斯克曾阐明过，他试图按照人们 2017 年 4 月份必需付出的税款来预估 1 美元收支市场对市值的相应影响。他提出 2-25 倍的因素范畴，尚有的提到 50 倍。谁知道什么才是正确的呢 ......
比特币价值从去年 12 月到达汗青最高点之后，一直是向下的趋势，而此刻进入了熊市。本文提出一个问题：假如比特币要规复到汗青最高点，它需要几多新入场资金才气做到？本文猜测需要 200-900 亿美元的新资金入场才有时机。而这些资金会从那边来？加密钱币的散户投资者？机构投资者？家庭基金？高净值人群？照旧通过比特币的用例成长，从黄金那边篡夺市场份额？可能是成为结算层？最终来说，靠炒作拉动是无法一连的。唯有真正的用例才是支撑。
为了规复到之前的最高点，BTC 需要规复到 2850 亿美元的市值（译注：今朝仅有 600 亿美元市值，按照 2018 年 12 月 7 日价值，难度更大。）假如按照放大器的假定范畴，这意味着需要60 亿到 140 亿美元的新入场法币资金才气推到之前的高点。
2013-2015 的熊市需要 4 倍的生意业务量来规复到上一次的最高点。1）因为它花了一年多的时间；2）当时的加密投资者少得多；3）其时资金量也少许多。以下是按照因素所需的生意业务量敏感度表（数字单元是万亿美元）——表中的本次是 3.2 万亿美元。
让我们假设需要 500 亿美元的入场资金。假设投资者可以或许且想要投资，他们分派 1% 的资产到加密资产规模，这意味着全球至少有打点 5 万亿美元的各类基金插手才有时机。
确实，比特币汗青上曾下跌高出 80%，尔厥后也规复过来，这让人印象深刻。这次大概也有时机做到这一点。
让我们来看一下非加密对冲基金。今朝约莫在全球打点约 3 万亿美元的资金。个中，很多计策跟比特币没有任何干联，也没有来由购置。
另外，假如「代替离岸资金」的用例开始被接管，这会释放出数千亿的企业现金流。最后，通过闪电网络和其他雷同通道实现「付出」的用例也会有浸染。
为了预估规复到上一次最高点所需的生意业务量，假定 2018 年 11 月 26 日是最低点（译注：本日又打破最低点了。），本文回收之前的 1-4 倍的调解因素。这好像是不错的假设，假如这不算稍守旧的话。它大概是 1-4 倍之间的任那里所。
总而言之，要规复到之前最高点，到达比 20000 美元更高的数量级，好像我们需要许多几何个比特币的用例才气成为现实。
2013-2015 年的调解，固然在下降百分例如面很相似，但在美元计价的生意业务量方面完全不行同日而语。今朝两者的量级差距高出 200 倍。
可是，生意业务量并不是很好的指标。我们需要新的法币入场资金来敦促规复。一个要领是计较法币生意业务量的畅通速度，也就是说，每单元新入场的法币生意业务几多次。我们有生意业务呆板人，这会让你很难搞清楚真实的生意业务环境。让我们思量 50-100x。我不知道这是不是足够，可能高照旧低。
一方面，低买高卖的投资者手中有资金。但思量到很多散户亏了钱，在短期内入场大量的新资金好像不太大概。
最后，上面的数字仅包罗比特币。它是独一从多次严重的调解中规复过来的加密资产。所有其他加密资产都是第一次吸收检验。有些会乐成挺过来，有些则不会。
那么，这些投资者能不能把 500 亿美元的资金投入到加密市场？也许吧。但这对付把价值推到之前的高位是不足的。
作者：Boris Hristov
对付这些特另外用例，除了托管和生意业务所之外，我们需要钱包、商家东西、借贷基本设施，所有这些都正在开拓傍边。
我们也可以指望家属基金和高净值人群进入，但他们需要有适当的基本设施。有趣的是，在下一个牛市来姑且，散户会是最后一个入场的群体，这也是这个规模凡是的现象。
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