显而易见，在 2019 年第一季度举办 IEO 的 3 个项目都与市场上的其他数字资产高度不相关，与高市值数字资产之间的相关性最低。

3 个 IEO 项目互相之间的相关性相较于近期 IEO 的项目与非 IEO 项目之间的相关性来说相对较高，相关性最低的是 BTT 和 FET(0.48)。个中的一个异数产生在 Fetch 和 Celery 之间，它们在 2019 年第二季度揭示出惊人的高度相关性，到达 0.87。呈现这一现象有大概是因为它们都是于 3 月份在相似的市场条件下刊行的，而 BitTorrent 的刊行时间则要比它们早整整 1 个月。

另外，从数据会合，我们还调查到了影响相关性的其他特异因子（见图 3）：

假如两种资产的收益率泛起正相关性，表白这两种资产的颠簸倾向于偏向一致，因此面对雷同的风险。而假如两种资产的收益率泛起负相关性，则表白这两种资产的颠簸偏向相反，因此可以用个中一种资产来对冲另一种资产的风险。

上季度，加密资产行业总代价上涨 139%，是 2014 年以来该行业增速第三快的一个季度。按绝对美元金额计较，加密资产的美元总代价在 2019 年第二季度增加了约 1990 亿美元，在 2014 年以来的季度涨幅汗青记录中排名第二，仅次于 2017 年第四季度的牛市大涨。

尽量这些项目标方针利基市场并不相关（BitTorrent 专注于去中心化文件共享，Fetch 专注于先进数据市场，而 Celer 则专注于第二层可扩展性），但它们都是在相似的市场条件下上架的，在币安完功效然发售后就当即进入了开放市场。

这一效应在 Launchpad 近期刊行的项目身上浮现得更为明明，但与 2017 年年尾首次在币安 launchpad 刊行代币的两个项目 Bread

从上表中可以发明一些有趣的现象：

原文标题：《FL 深度理会 | BTC 为何一枝独秀？币安 2019 Q2 专题陈诉这样说》

我们选取了 6 月 30 日市值最大的 7 种数字资产，以及在 2019 年第二季度开始之前就在币安生意业务平台上发售代币的 5 个项目。然后利用各项目在 3 月 31 日-6 月 30 日期间的收盘涨跌举办了相关性计较。

图 1：2019 年加密资产市值的季度变革（%），来历：Binance Research、CoinMarketCap

2019 年 3 月 24 日，刊行 Celer Network (CET)。

在金融行业，阐明师遍及应用相关性指标来有效分派资产，举办多样化设置。尽量加密资产行业仍处于起步阶段，但这类指标也逐渐获得了好处相关方（无论是机构客户照旧散户）的重视。

图 6：2019 年第二季度 在 Launchpad 上刊行的数字资产日收益率相关矩阵（以美元计价）

本陈诉选取了 30 个加密资产作为样本，主要依据为 2019 年 1-6 月平均市值排名。

本小节阐明白这些在上个季度举办 IEO 的数字资产在第二季度（2019 年 3 月 31 日-6 月 30 日）的相关性强度。

图 2：2019 年加密资产市值的季度变革（十亿美元），来历：Binance Research、CoinMarketCap

2019 年 1-3 月，Binance Launchpad 圆满完成了三次 IEO （首次生意业务平台刊行）：

因此，在加密资产行业内部，通过只做多大市值加密资产的多头头寸来实现风险分手投资，仍然很有难度。

上述市值排名靠前的数字资产之间整体相关性仍然较高，个中大部门资产与其他加密资产之间的相关性在 0.5 以上。

2019 年第二季度与第一季度对比，BTC 与其他加密资产之间的相关性有所下降。BTC 与 altcoin 之间的相关性低落，平均相关性下降幅度为 0.11。

成果相似：瑞波币和恒星币 (XLM) 之间揭示出极高的相关性（0.87）。尽量恒星币最初是基于瑞波协议建设的，但其代码很快举办了分叉和修改。然而这两种加密资产仍具有若干相似之处，因为它们都致力于「重塑全球汇款行业」。

在对 2019 年上半年部门大型加密资产相关性举办研究的基本上，形成了本陈诉。旨在通过调查数字资产行业相关性的近期变革，对将来趋势做出阐明和预判。

图 4：大市值资产 2019 年第一季过活收益率相关矩阵（以美元计价），来历：Binance Research、CoinMarketCap

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